业绩不及预期，华尔街对特斯拉失望了？

1月28日，特斯拉（TSLA.US）公布了2020年第四季度财报。其中，特斯拉Q4总营收107.44亿美元，同比增长46%；归属于普通股股东净利润2.7亿美元，同比增长157%，但不及预期值7.63亿美元；归属于普通股股东摊薄后每股收益0.24美元，上年同期为0.11美元。

另外，对于市场极度的2021年交付指引，特斯拉仅预计未来汽车交付的年平均增长率将达到50%。因此，在低于预期的净利润和不够明确的交付指引下，华尔街多数投行倍感失望。

JMP证券分析师Joseph Osha目前将特斯拉评级由“优于大市”下调至“与大市持平”。Osha表示，虽然该公司公布了Model S更新车款，以及超出预期的监管信贷收入，但该分析师认为，该股当前的估值已经“相当合理”。虽然该分析师上调了特斯拉2021年交付预期，但其对该公司没有提供明确的交付指引感到惊讶。

RBC分析师Joseph Spak将特斯拉目标价由700美元上调至725美元，维持“与大市持平”评级。该分析师表示，特斯拉第四季度并未公布明确的业绩指引，同时在未来可能受到供应限制的情况下，该股的股价水平可能在短期内将面临压力。此外，Spak补充道，特斯拉当前的估值已经包含了市场对其高速增长的假设以及其良好的执行力。

摩根大通分析师Ryan Brinkman将特斯拉目标价由125美元上调至135美元，维持“减持”评级。该分析师表示，预计特斯拉在公布低于预期的第四季度业绩，以及提供了不够明确且可能低于预期的交付前景后，市场将出现负面反应。Brinkman指出，该公司Q4毛利率走弱很大程度是由于持续降价、产品质保费用增加以及各种供应链成本。

然而，尽管如此，仍有部分华尔街大行表示仍然对特斯拉维持看好观点。

瑞信分析师Dan Levy表示，特斯拉第四季度每股收益低于预期，这是该公司首次在数据上出现了弱点，但这也给了该股一个机会去证明持续强劲的长期走势是否能抵消其数据疲弱的表现。虽然该股近期可能将面临一定压力，但该分析师认为，持续强劲的发展走势将继续支撑该股的高估值。因此，该分析师予以特斯拉“中性”评级，目标价800美元。

而在Wedbush分析师Daniel Ives看来，特斯拉第四季度业绩表现非常“强劲”：总营收达107.4亿美元，超过了华尔街的预期的104.7亿美元；软件方面的升级以及中国市场的强劲增长仍在推动该公司的持续发展。此外，由于市场所有的目光都集中在该公司2021年的交付指引上，Ives对此表示，预计特斯拉2021的交付量将在75-80万辆之间。同时，该分析师预计，到2020年，特斯拉的交付量将超过100万。Ives目前维持特斯拉“中性”，目标价为950美元。

摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，对于特斯拉Q4业绩的表现，投资者须权衡该公司低于预期的利润表现和强劲的现金流以及快速扩张之间的关系。该分析师仍维持“增持”评级，目标价810美元。

Piper Sandler分析师Alexander Potter表示，特斯拉第四季度业绩普遍低于预期，导致该股股价出现下跌。但该分析师认为，这并不能得出看跌结论。该分析师指出，对于有关交付量的长期指引仍然保持不变，大多数导致利润率下降的驱动因素“在本质上是短暂的”，因此，该分析师仍保持“增持”评级。

责任编辑：李园