海通国际：说说Robinhood“拔网线”的那些事

昨天率先关停散户买单的 Robinhood一时间成为了众矢之的。这个还没上市，但估值已经超过$80亿的公司，首创交易0佣金，于2015年杀入金融圈。 Robinhood这个名字来自于英国民间传说中的英雄人物罗宾汉，他的英雄事迹就是杀富济贫。但Robinhood天的关停决定，让大家都在问一个问题， Robinhood到底是杀富济贫，还是杀贫济富？

Robinhood的CEO昨天上了CNBC也上了CNN，面对主持人气势汹汹的各种问题，CEO打起了完美太极。关停决定是因为有公司有流动性问题吗？答，公司没有流动性问题；那为什么要关停呢？答，因为要满足各种监管资金要求。总之，看完了两段采访，就一个感觉，原来英文比中文最厉害的地方，就在于可以说了很多话，但实质性的内容可以一个字不说。

从事后的新闻 Robinhood肯资金不足的问题。最新的新闻是公司从投资者那里融资$10亿。但这里又多了两个疑问，如果遇到了清算保证金不足的问题，为何不直接提高散户购买的资本要求，比方说100%，而不是直接禁止购买股票。如果Robinhood是因为资金不足的问题而禁止买单为何其它电子券商也在同一时间禁止买单，难道全都遇到了同样的问题？但也没看到其它电子券商出来融资。太多的疑问没有答案。

昨天盘后 Robinhood顶不住压力，表示今天将限制性放开GME等股票（但也可能随时关停），消息一出，GME等股票瞬间跳涨。截至早报当前，GME又回到了$300+，涨幅超过70%。

说点别的。

Robinhood虽然没有真正做到像英国民间传说人物那样杀富济贫，但却实实在在了把草根都团结在一起。不管是2016年川普的当选，还是论坛散户的一拥而上，真正的反应了美国社会中民粹主义的盛行。而这后面的原因都是一样，美国社会贫富差距越来越悬殊，仇富的心越来越重。美国中产为何会落寞？一个是自身的原因—中产人民自生的竞争力，在全球化的大背景下，性价比开始变低；第二个是税收的原因。第一个原因我就不说了，有在中美两地工作经验的人都明白。我主要说说第二个原因，税收。

税收本来是一种调节贫富差距的手段，但在美国却成为了掠杀中产的工具，最核心的问题，美国的税收是以“收入”作为税收基础。举个例，你就算拥有亿万资产，但假设你不工作没有收入，你可以一分钱税收不交，还符合条件可领取美国政府的$600新冠支票。但如果你没有任何资产，只有一份$10万年薪的工作，对不起，你正好就成为了税收的主要剥削对象。所以中产阶级在这种背景下，很难积累财富，变成了月光，和不工作的人待遇差不了多少。所以极左派有着越来越高的呼声—税收不能以“收入”作为基础，要改成以“财富”（也就是资产）作为基础不以“财富”作为税收基础，中产会越来越落寞，民粹主义会越来越盛行，以后美国的总统不是极左就是极右；但是以“财富”作为税收基础，那还是资本主义吗？无解。

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责任编辑：李园