中信建投：防风险是未来一段时间主基调，做好仓位控制

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中信建投证券研究

2021年2月金股的配置主题是“ 货币政策恐转向，风险防范为上策 ”。

进入1月下旬以来，我们关注到央行的货币政策在此期间采用保价缩量方式实现了转向，尽管支持实体经济的核心目标未变，但在金融市场上的任务更加趋向风险防控。反映到利率市场上，呈现出了隔夜回购利率到达利率走廊上限，短期国债利率快速上升以及长端国债利率、国开债利率、AAA级信用债利率有限幅度上升的特征。

结合近期一行两会的工作会议表态，我们认为防风险是未来一段时间的主基调，建议投资者做好仓位控制，等待市场重拾升势，选择业绩向上、估值合理的个股。长期依旧看好十四五政策延展方向与主流赛道。

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责任编辑：常福强