GameStop空头梦魇料不会全面扩散 美股短期回调或不改牛市格局

GameStop Corp股价暴涨使任何做空的人都感到恐惧。但是这些空头头寸的规模可能还没有达到让投资基金界陷入困境的地步。

这是Maneesh Deshpande牵头的巴克莱策略师的观点。通过计算空头押注与整个市场市值的关系，他们发现过去一年的卖空头寸已下降到至少自2008年以来的最低水平。此外，今年被日内交易员锁定的做空量最大企业的空头头寸还不到总规模43万亿美元市场的0.001%。

在上周大盘下跌过程中--标普500指数创下自10月份以来最大周跌幅--对于对冲基金等遭受的损失是否会带来全面扩散效应，曾几次引发人们的担心。就目前而言，尽管由Reddit论坛推动的股票震荡可能已经淹没了其它所有叙事题材，但它们不太可能吞没整个牛市。

“我们目睹了一场几乎是前所未有的投机活动。但另一方面，我们所谈论的是一小群没有太大影响力的股票，” Front Barnett Associates首席投资官Marshall Front表示，“经济的基本面很强。美联储非常激进和宽松的政策仍然完好。它们共同帮助股市上涨。”

尽管标普500指数上周下跌超过3%，但交易员称大盘整体而言依然有序。摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas等认为，这次回落很可能是“短暂的技术性下跌”。他们周五发布的报告称，随着企业盈利的改善和美国消费支出的走强，这种回撤是加仓股票的又一个机会，尤其是那些将受益于经济复苏的股票。

“尽管逼空始于GME，但似乎正蔓延至更多的股票，”巴克莱的Deshpande在周五发布的一份报告中写道，指的是GameStop的股票代码，“虽然我们预期会出现更多的去杠杆，但最终问题的规模似乎非常有限。”

根据巴克莱的统计，市场中卖空总额为8000亿美元，约占美国股市总市值的2%。那些做空严重的公司--空头头寸占其流通股总量的20%以上--有400亿美元的股票被做空，占市场总空头头寸的5%。

Deshpande说：“我们仍然乐观地认为其影响可能受限。最重要的是，尽管痛苦可能会在短期内持续下去，但全面蔓延的风险仍然很低。”

责任编辑：杨亚龙