港股震荡 后续行情如何演绎?中银基金:港股市场将迎来发展机遇

港股无疑是近期最受关注的市场之一，年初以来涨幅一度超10%，恒生指数也已逼近2019年以来的高点。而一月下旬开始，港股震荡加剧，1月21日至1月29日七个交易日内拉出六根阴线。港股还能继续牛下去吗？中银基金认为，港股目前仍是全球估值最低的市场之一。从短、中、长期来看都吸引着全球投资者的目光，而随着中国内地新经济行业龙头的登陆与海外中概股的回归，港股市场将迎来又一次重大发展机遇。

2021年1月29日，恒生指数经历一天震荡，收跌0.94%，今年以来涨幅收窄至3.87%。不过，资金南下“扫货”势头不减，年初以来至1月29日，南向资金已近2600亿元人民币，同期北向资金为399.58亿元。中银基金认为，近期港股波动加剧，一方面是受A股及美股震荡盘整影响，另一方面因为前期经过一段时间的持续快速上涨后，自身也有调整的需求。内地资金正在加速涌入港股，作为机构投资者的公募基金对港股的配置比例逐步提升，显示出国内投资者对于香港市场的正向预期。

尽管近期遭遇连日回调，当前港股市场宽基指数估值仍处于全球较低水平，也低于A股的主要指数。Wind数据显示，截至2021年1月28日，恒生指数与中证港股通综合指数的市盈率分别为13.76倍和12.48倍，而上证综指、沪深300指数和中证500指数的市盈率分别为14.89倍、15.76倍和26.51倍。而从中长期来看，港股汇聚了一批中国新经济行业龙头，囊括了数字经济、云计算、在线教育、医疗生物等诸多热门板块，“东方纳斯达克”已初现雏形。同时，在中美博弈升级的背景下，中概股加速回流大概率成为趋势。在中国经济迈向更高发展阶段的关键时刻，这些公司将迎来巨大的历史发展机遇，也将持续为香港市场孕育新的投资机会。

对于内地的普通投资者而言，直接投资港股所需的资金门槛和专业门槛都比较高，不如借“基”分享港股市场的增长机会。中银基金于1月26日开始发行中银港股通优势成长股票型基金，其拟任基金经理夏宜冰拥有18年证券从业经验和16年港股研究经验，长期深耕香港及海外市场。夏宜冰表示，在港股通标的股票中，该基金主要关注的配置方向包括有海外业务且受益于海外市场需求恢复的企业、与服务业复苏相关的消费链、盈利增长受益于经济恢复的香港本地股票及短期受负面因素干扰但长期基本面和增长逻辑不变的企业。

港股还会“震”下去吗？投资者要如何应对？夏宜冰表示，港股市场整体而言不太可能出现长时间、大幅度的对自身合理价值的偏离，投资者需要具体考察行业和公司。比如，一些香港本地股和周期股目前估值仍然偏低，但一些南下资金偏好的标的或成长性比较强的标的，就需要根据宏观数据、一季度企业业绩数据等情况去做进一步评估。由于之前压制港股的主要负面因素在逐渐消退，而随着今年全球经济相对明确的恢复预期，企业盈利也或将有比较明显的恢复，这些都是比较确定的市场驱动因素。

责任编辑：谭艳