19天股价翻倍 恒大物业的市值管理之路

1月29日，恒大物业停牌后发布公告，公司拟斥资15亿全资收购浙江亚太酒店物业服务有限公司。收购后公司将新增在管面积0.8亿平方米，完成年内新增3.6亿平方米的目标22%。按照1.8亿平方米的及格线来看的话，已经完成了44%的新增任务。

受此消息影响，2月1日恒大物业开盘即涨13%，公司市值一度逼近2000亿港元。此后涨幅回落，截止收盘跌1.16%报16.98港元/股。

新浪财经注意到，自1月6日以来恒大物业的股价在19个交易日内涨了一倍。恒大物业还是上市时的那个恒大，但市盈率（TTM）已经高达101倍。这一切离不开恒大高超的市值管理手段。

1月5日，住建部、发改委、银保监会等十部委发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》政策影响，次日A+H42家物业股全线大涨，涨幅超过10%的物业股至少有10家，但社区增值服务占比只有11.2%的恒大物业当日仅涨3.06%。

1月7日，恒大物业发布正面盈利预告，2020年全年录得股东应分配利润约26亿，为去年的2.8倍。次日公司股价大涨26.14%。

1月17日，恒大物业召开军令状誓师大会，下达2021年两大考核目标：第一，每月新增拓展在管面积3000万平方米；第二，每季度净利润都要较去年全年净利润的1/4增长50%以上。公司股价再度暴涨26%。

1月29日，恒大物业发布上市第一桩并购。15亿收购亚太酒店物业，并购后公司在管面积将超过3.18亿平方米。并购PE约为19倍。

在新浪财经此前的报道中，资深物业专家金永宏认为，依靠市场外拓的效果太慢，恒大物业2021年必然会开启并购模式。毕竟以10多倍PE去收购，对于现在PE（TTM）高达90倍的恒大物业来说不吃亏。

一步步推高股价后，恒大物业收并购的空间也增大。再来看业绩，2020年半年报数据显示恒大物业营收50亿港元，净利润12.6亿港元，股价对应的市盈率（TTM）101倍，同期碧桂园服务中期营收68.7亿港元，净利润14.4亿港元，市盈率（TTM）仅78倍。相当于恒大物业已经提前透支了利好预期。即将到来的2020年度业绩报告及2021年并购成果能否支撑如此高的估值，成为检验的关键。

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责任编辑：聂小停