思美传媒预亏10多亿、股价跌停 国资接盘方已浮亏近10亿

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一声惊雷！预亏10多亿，股价跌停，国资接盘方已浮亏近10亿

吴正懿

曾被誉为“民营广告第一股”的思美传媒又爆雷了！最新业绩预告显示，公司2020年度营收为30亿-42亿元，但归母净利润竟然亏损11亿-16亿元。

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究其原因，是思美传媒过往的激进并购埋下的祸根。经公司财务部门与中介机构初步摸底及测算，科翼传播、观达影视、掌维科技、宁波爱德、淮安爱德等控股子公司存在商誉减值迹象，需要计提商誉减值准备。

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这则业绩预告，如同冬日里的冷风，吹得思美传媒1万多名股东瑟瑟发抖。2月1日，思美传媒股价早早跌停，4.08元的最新股价创下上市以来历史新低。

忆往昔峥嵘岁月稠。2014年1月上市的思美传媒，曾是国内第一家在主板上市的民营广告公司，创始人朱明虬带领着“三人小作坊”成长为市值50亿的传媒集团，成就了“民营广告第一股”的神话。在公众视野中，朱明虬是“最敢穿”的上市公司老板，他每一次出场的着装风格鲜明得像是个艺术家。

但好景不长，思美传媒在接连实施并购扩张之后，16亿元商誉压顶，经营整合乏力，最终易主。

正所谓“买的不如卖的精”。在思美传媒最近5个月股价下挫60%的暴跌行情中，接任大股东席位的四川旅投集团最为悲情。

回查资料，2019年8月，思美传媒宣布易主，原实控人朱明虬及其一致行动人将所持10.39%股份转让给旅投集团，并将表决权委托给后者，该次股权转让价格为7.96/股。2020年初，双方又签署了股份转让协议，朱明虬将所持思美传媒19.60%的股份分两期转让给旅投集团，其中第一期7.22%的股份于2020年2月26日完成过户转让，转让价格为9.15元/股。2020年10月，剩余12.38%股份完成交易，每股转让价格达11.06元。

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最近一次股权转让 来源：公司公告

三次交易，四川旅投集团共掏出真金白银16.6亿元，拿下思美传媒1.743亿股、占总股本29.99%的股份，实现异地入主。少见的是，本次规模庞大、耗时颇久的易主交易，并未设置业绩对赌条款。这意味着，朱明虬无需担负业绩补偿责任，只管套现走人。

值得注意的是，2020年三季报时，虽然业绩出现较大幅度下滑，但思美传媒仍有4930多万元的净利润，且三季报中对全年业绩预计并无异常。

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然而，随着2020年10月最后一笔股权转让完成，思美传媒的“商誉雷”突然被引爆。匪夷所思的是，2020年以来，思美传媒二级市场走势跌宕起伏，但旅投集团三次受让股份的价格却是稳中有升，其中第三笔交易发生之前，公司股价闪崩下挫40%。

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思美传媒股价走势图

“从目前的国资受让上市公司控股权案例看，多数都设置了业绩对赌来对冲风险。这个易主交易的合理性和逻辑性确实值得推敲。”市场人士表示。

随着思美传媒股价创下新低，旅投集团可谓损失惨重。以最新股价计算，旅游集团所持上市公司股份市值约7.11亿元，浮亏近10亿元，浮亏比例约57%。

责任编辑：杨红卜