君子不立危墙之下 Wolfe量化团队建议客户对散户热门股敬而远之

Reddit和Robinhood上最炙手可热的股票似乎眼下的致富之路，但Wolfe Research认为恰恰相反：对这些股票应敬而远之。

经过对Reddit股吧和Robinhood数据的分析，Wolfe的量化团队告诉机构客户，要彻底避免与这组新手炒家交手。他们说，散户大军正在以一种破坏性的力量出现，使得做多做空他们钟爱的股票对于华尔街机构都是危险的游戏。

通过使用所谓的自然语言处理工具，Wolfe可以绘制短线炒家的投资偏好。这些炒家上周制造了一场历史性轧空行情。

“不做空他们喜欢的股票可能是明智的，”罗崟牵头的研究员在研报中写道。“由于Reddit网帖信号和散户行为总体而言的高度投机性，我们建议将散户参与作为一个风险因子，而不是alpha信号。”

对于那些考虑做空GameStop Corp．的人来说，这可能是及时的建议。作为上周的风暴中心，GameStop股价周一下跌。

根据Wolfe Research分析，Reddit上的股民对大型股敞口为正，对价值观敞口为负。

与此同时，Wolfe团队总结道，由于投机疯狂中没有系统性方法可言，精明投资者很难从网民炒股中获利。

借助Reddit、Robinhood和某家经纪行的数据，Wolfe建立了一个散户热门股组合，过去一年回报率达到84%，大大高于均等权重的罗素3000指数（回报率54%）。然而，这种杰出表现中间也夹杂一次令人胆战的下跌38%和一次幅度高达26%的单周逆转——这种波动会使大多数专业人士退避三舍。

Wolfe Research根据对Robinhood、Reddit和散户经纪数据的分析，列出一些散户热门股。

总体而言，短线炒家似乎偏爱通讯服务和非必需消费品等行业中的绩差股。

但是Reddit和Robinhood股民之间存在一些关键区别。例如，前者更倾向于跟对冲基金作对，更喜欢价格有涨有跌的动量股。

Reddit股票组合越来越受到特定股票和行业押注的推动——这种独特的投资风格使基金经理很难预测散户资金的方向。

“我们预计这些股票（散户大量交易的股票）将持续保持高度波动性，”研究人员写道。“除非基金经理有坚定的信念，否则，无论做多还是做空，对这些股票可能还是应该小心为上。”

责任编辑：李桐