万达电影计提商誉减值45亿致亏逾60亿

投资研报

【白酒投资日报】春节临近，两家酒企又提价！泸州老窖迎来第三曲线？今世缘回复如何实现“小目标”>>

【新能源汽车投资日报】LG新能源紧追宁德时代，去年市占率仅相差1.5%！单月市占率，已超宁德时代！扩张和上市的产业链投资机会曝光

【硬核研报】民航板块爆出大亏，海航一年亏580-650亿刷新A股记录！覆巢之下“有“完卵，这些“逆势扩张”的航空股竟然盈利了！

【硬核研报】隔空充电，无触即充？“真”无线充电时代已经到来，一文帮你从五大维度梳理隔空充电技术最全的受益标的（名单）【硬核研报】FF要上市，更要回国，股权价值达34 亿美元！多家大厂已率先合作。超预期数据下，这些公司业绩面临巨大反转？

长江商报记者 张璐

受新冠疫情的影响，影视龙头万达电影业绩受到了巨大冲击，但在影院规模、市场占有率方面却取得了逆势扩张。

近日，万达电影公告称，不考虑资产减值，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损21.5亿元-24.5亿元，上年同期为盈利11.4亿元；考虑减值后，亏损61.5亿元-69.5亿元，上年同期为亏损47.29亿元。

对此，万达电影方面表示，亏损的原因主要是疫情影响公司下属600余家国内影院停业半年，且2020年下半年未有主投主控的电影上映，而影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等固定成本较高。另一方面，则是公司拟对前期并购影城、时光网、新媒诚品、互爱互动（北京）科技有限公司、上海骋亚影视文化传媒有限公司计提商誉及资产减值准备40亿-45亿元。

事实上，今年因疫情导致商誉计提的上市公司不在少数，此次减值也被外界解读为“甩掉包袱轻装上阵”的举措。

据最新的三季报，万达电影账面商誉还有81亿。长江商报记者粗略估算，此次计提完成后，万达电影账面商誉将从81亿元降至36亿元-41亿元，占净资产比重也将从70%降至40%的安全线内，高悬的商誉风险得到充分释放。

总体来看，中国电影市场已在全球各大电影市场中率先复苏、持续回暖，全年实现票房204.17亿。

随着院线全面复工复产，万达电影在三四季度取得了较好的业绩。2020年第四季度预计实现营收规模为27-35亿元，较第三季度环比增长近三倍，第四季度亏损收窄至1.5亿元-4.5亿元，较前三季度的6亿元、9.7亿元和4.49亿元亏损额大幅减亏。

同时，万达集团公布的相关数据也印证公司各项经营指标持续恢复向好。数据显示，第四季度万达电影国内影城电影票房已恢复至2019年同期的86.5%，远高于同期全国电影市场平均73.6%的恢复率，全年国内影城上座率为全国平均水平的1.5倍。

而在市场最为关注的市场占有率方面，目前已有多家机构给出预测，2021年万达电影市占率有望升至17%，远期有望达到20%。

据此前万达集团公布万达电影业绩显示，2020年，万达电影全国票房市场占有率达15.4%，比2019年提升1.2个百分点，是疫情影响下整个影视板块市占率提升份额最大的公司，更创下了万达电影2015年上市后市场占有率的历史新高。

院线业务方面，凭借经营管理优势，万达电影在行业出清加速的情况下依然保持稳定的规模扩张速度。2020年全年，万达电影新开业影院64家，并首度放开特许加盟，截至2020年12月31日，全年共通过开放特许经营加盟新签约影院310家。万达电影表示，“轻重并举将进一步提升市场份额”。

记者注意到，此前在2020年11月9日，万达电影非公开发行股份数量1.96亿股，发行价格为14.94元/股，募集资金总额达29.3亿元，成为影视史上融资额度最高的公司，募资将主要用于新建影院项目以及补充公司流动资金及偿还资金。其中，拟投入新建影院项目募集资金超过20亿元，截至披露日，自有资金已投入金额为1.1亿元。

影视剧业务方面，万达电影董事长曾茂军曾在投资者交流中表示，万达电影已储备40余部优质影视作品，包含悬疑、科幻、青春、仙侠、都市等题材，未来2-3年将成为万达电影内容的收获之年。

截至2月1日收盘，万达电影报23.25元/股，涨幅8.39%，总市值518.64亿元。业内人士表示，随着全球疫情趋势向好，国内疫情防控渐趋平稳，中国电影市场有望在供需两端持续改善，全行业景气度进一步恢复。

责任编辑：马秋菊 SF186