仅剩下17家机构持股 沃森生物何以被“踩踏”？

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仅剩下17家机构持股，沃森生物何以被“踩踏”？

来源： 环球老虎财经app

原创 曹婧晨

曾经沃森生物是机构的十大重仓股之一，凭借着PCV13和HPV的业绩想象空间，支撑着它的超高市盈率。2020年又因大力发展新冠mRNA疫苗项目，被列入新冠概念股的沃森生物遭到了投资者和机构的爆炒，股价估值在8月6日达到了历史最高点。然而，当支撑市盈率的估值泡沫被戳破后，大量机构清仓，三季报时还有105家机构持股的的沃森生物，如今俨然间只剩下17家机构。有人成功逃顶，也有人大幅亏损。

三季度还被105家机构重仓的沃森生物，如今只剩下17家机构“留守”。

2月1日，沃森生物久违大涨触及涨停，但即便有PCV13放量带来业绩上涨，却也仍令投资者望而却步。从去年8月初股价创下95.86元的新高后，其股价就进入了连续狂跌的通道，如今股价相较高点已腰斩。

生物疫苗板块估值过高或许是疫苗股回调的主要原因，但在股东疯狂减持、“贱卖”资产上海润泽等迷惑操作下至被声讨，即便手握PCV13和HPV两大重磅疫苗产品，却还是令沃森生物深陷下跌泥淖难以反弹。而下跌的飞刀，也让接盘的散户深套其中。

根据choice数据，沃森生物散户股东由2020年6月底的6.42万户激增至11.94万户。形成鲜明对比的是，沃森生物的持股机构由三季报时的105家，缩减至如今的17家。虽然有不少机构投资者已经“成功出逃”，但仍有机构“踩雷”，比如高位加仓的招商生物医药指数基金。

沃森生物只剩下17家机构，有机构浮亏超亿元

根据最新公布的四季报来看，目前只剩下17家机构持有沃森生物的股份。

这其中，前五大重仓沃森生物的机构分别是，招商生物医药指数基金（2353万股）、华安创业板50交易型开放式指数基金（725万股）、银华中证创新药产业交易型开放指数基金（547万股）、汇添富中证生物科技主题指数型基金（240万股）以及易方达中证万得生物科技指数基金（107万股）。

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（数据来源： choice）

值得注意，招商生物医药指数基金在沃森生物股价处于高位时仍在大幅加仓，由2020年二季度的622.22万股增至三季度的2440万股。

事实上，自2020年8月初公司股价创下新高后，已有明显的下跌迹象，但此机构仍逆势加仓。三季度，其持股市值约12.4亿元，而如今剩余的2353万持股按照目前43.55元/股来计算，约价值10.2亿。它超过70%的持股是在三季度买入，这也意味着除去减持套现的部分，该基金仍浮亏超亿元。该机构四季度仅减持了86.76万股，或许是未来得及逃顶。

PCV13放量的噱头，HPV疫苗的重大进展，令沃森生物股价自2019年后一直处于上升通道，而2020年突发的新冠肺炎，也令疫苗概念股一飞冲天。

公司曾在互动平台表示，沃森生物与艾博生物共同合作研发的新型冠状病毒mRNA疫苗已收到国家药品监督管理局批准的《药物临床试验批件》，本疫苗是我国首个获批进入临床试验阶段的mRNA新型冠状病毒疫苗。

在新冠疫苗的预期下，沃森生物及其整个生物医药被机构和投资者爆炒，然而生物疫苗板块指数自8月4日创下历史新高后，便开启持续下跌模式。

估值过高或许是疫苗股回调原因之一，申万医药生物指数的最新估值接近60倍，而生物疫苗板块内有31股估值超过60倍，沃森生物、万泰生物、康泰生物最新估值均超过了200倍。而8月6日，沃森生物股价达到其历史高点95.86元后，也开启了暴跌模式，此前重仓的机构也争先砸盘撤出。

数据显示，2020年一季度沃森生物机构持股比例为26.87%，二季度该比例大幅上升至32.90%。然而，在第三季度，机构投资者数量由中报显示的455家下降为105家，机构持股比例下降至23.77%。

此前，虽然有不少机构投资者已经“成功出逃”，但是从三季度数据来看，仍然有超百只基金重仓（沃森基金为基金的前十大重仓股）沃森生物。其中，被动指数型基金有81只，主动偏股型基金有56只。不过，重仓沃森生物的偏股型基金几乎没有爆款基金。

哪些机构“逃顶”，哪些被套？

从基金产品来看，截止2020年9月30日，中泰星云2号资管计划和招商生物医药指数基金持仓最多，占流通股比例均超1.5%。华夏基金、易方达基金、华安基金和南方基金也超过0.5%；此外，汇添富基金、银华基金和国泰基金也占比较高，均超0.3%。

机构投资者多以指数基金为主，排名靠前20的主动基金包括华夏成长，南方成份精选，华夏红利，鹏华价值共赢，华夏蓝筹核心，华夏乐享健康，南方稳健成长，华夏创新前沿。

其中，中泰证券资管-兴业银行-中泰星云2号集合资产管理计划由2020年中报时新进，持有27235712股，占无限流通股的1.84%。而以当时2020年6月30日52元左右的股价计算，其持有的股份市值约14.1亿元。

中报时，还有455家机构持有沃森生物，除了中泰证券资管计划，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金，持有公司1101万股，持仓市值5.7亿；华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金，持有公司900万股，持仓市值4.7亿；招商国证生物医药指数证券投资基金（LOF）持有622.22万股，持仓市值3.2亿。

其中，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金由2019年二季度进入十大流通股东行列，持有24255018股，占流通股的1.75%。从持仓看，是其重仓股，而除了沃森生物，彼时该基金还重仓了康泰生物。

从持股变动看，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金和华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金此时已经开始大幅减仓，减仓市值分别约1.35亿和1.78亿。除此俩基金之外，减持较多的还有南方成分精选混合型证券投资基金，持股亦由999万股减持至480万股，减持市值约6500万元。

沃森生物股价2019年初便开始上涨，而至2020年中报上涨幅度已超180%，彼时持有沃森生物股份的机构已达到历史巅峰，高达455家。中报显示，此时机构减持沃森生物的仍是少数，多数仍在观望状态不增不减。同时，也有胆子大仍大幅加仓的机构，比如，招商国证生物医药指数证券投资基金（LOF），加仓了370.15万股，持仓市值增加了2.4亿。事实上，其加仓时沃森生物已进入明显的下跌通道。此外，沃森的股东户数在三季度激增超4万户，接近12万户，这也意味着不少追高的散户股东深套其中。

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（截至2020年中报）

不过，也有成功逃顶的，比如此前的重仓机构易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金，到四季度已不再持有任何沃森生物股份。

截至2020年12月30日，沃森的持股机构由中报时的455家变成了现在的17家，而同为疫苗生物公司的智飞生物则变动不大，三季报显示有281家机构持股，年报发出时仍有257家基金配置其中。不止如此，智飞生物的股价也几近腰斩，但如今却已经超跌反弹，而沃森生物并没有等到反弹。

股价高光不在

作为国内首家、全球第二家获得13价肺炎结合疫苗上市许可的企业，沃森生物在2020年本该迎来自己的高光时刻，为何投资人对其屡屡失望，沃森生物究竟怎么了？

对于疫苗产业链个股来说，上一波大涨的时候，涨幅最大的并不是正宗的疫苗概念股，比如西藏药业，它的疫苗研发还处于理论研究阶段，能否真正开展并不确定。还有玻璃瓶概念股正川股份，公司屡次公告说并未接到疫苗玻璃瓶订单，但是由于都得到了资金的青睐而持续暴涨。当然，也正由于它们概念上的不够纯正，所以这一波暴跌下来，没有一次像样的反弹。

虽然此前沃森生物声称要大力发展新冠mRNA疫苗项目，该项目由军事科学院军事医学研究院、艾博生物与沃森生物共同研制，沃森生物仅负责该疫苗的产业化建设落地。该疫苗于2020年6月19日获得药监局的临床试验批件，目前处于临床一期。

不过，在该领域沃森生物的产品同样不具备先发优势。更遑论目前国内的新冠疫苗有五款已经进入临床三期阶段，包括国药中生的两款活疫苗和科兴中维的灭活疫苗都是全世界最早开展临床三期的。根据它的时间节奏，很可能沃森生物只能赶上新冠疫苗的末班车。

而除去mRNA疫苗项目，沃森生物另一个重磅产品HPV项目也陷入了争议。沃森生物股东“贱卖”上海润泽的举动引得了投资人的极大质疑，上海泽润对于沃森生物来说，意义重大。

据公司公告，上海泽润的HPV二价之路已经走了超过9年的时间，2020年6月份HPV二价之已提请新药上市并获得药监局受理，但另外，上海泽润的九价HPV疫苗于2017年获得临床批件，2018年12月开始临床一期试验，预计2026年上市。

关于上海泽润的想象空间也是支撑沃森生物超高市盈率的原因之一。

实际上，在万泰生物的二价HPV疫苗上市后，凭借成本优势及国产替代优势几乎完全抢占了GSK二价疫苗的市场，仅凭借此单一产品，万泰生物就获得投资人极力追捧，市盈率达115倍，总市值超800亿。

然而二价疫苗与高价疫苗的竞争能力并不足，且市场增量完全为高价疫苗垄断，这也意味着二价疫苗的市场潜力并不大。上海泽润的九价HPV疫苗研发进度远不及同行业，而二价HPV疫苗又面临淘汰危机，也难怪沃森生物表示，认为上海泽润的HPV疫苗并不具备先发优势。那么，凭借想象空间支撑的超高市盈率，96元的高股价，在被戳破泡沫后，或许难现高光。

事实上，沃森生物在最近5年间的扩张一直备受争议，特别是涉及核心资产的投资权益归属，不少被投企业或参投项目陆续在最近几年步入股权投资退出阶段。以上海泽润为例，股东中就包含有高瓴资本和信中利等PE机构，而沃森生物也确实从2014年前后就着手相关股权投资的兑现，包括在2014年出让河北大安控制权、2018年出让嘉和生物股权等。

有分析指出，公司的大规模对外投资已明显拉长收益回报的周期，今年三季报显示，公司取得投资收益收到的现金仅0.05亿元，而整个投资活动产生的现金流量净额已为-5.10亿元。可见，企业参与股权投资的后劲明显不足，且在利润增速乏力之下，沃森生物的股东难免会提前离场。

而由于沃森生物股权较为分散，亦对今后市值管理的稳定性造成冲击。

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责任编辑：杨红卜