“背叛者”罗宾汉仍是散户心头好？IPO计划存疑

以“让所有人交易吧！”为座右铭的网络券商罗宾汉，因暂停散户交易权限而被推至风口浪尖。

上周的散户逼空对冲基金事件中，除了Reddit论坛外，以“让所有人交易吧！”（Investing for Everyone）为座右铭的网络券商罗宾汉（Robinhood）也因暂停散户交易权限而被推至风口浪尖。

在经历了糟糕的一周后，罗宾汉终于迎来了一个好消息：摩根大通的报告显示，在上周“背叛”散户事件后，其应用下载量仍创下历史纪录。

此外，在上周末和本周连续多次融资后，最新消息称，罗宾汉依旧计划继续推行其首次新股发行（IPO）。不过，在众多市场人士眼中，当“美式民主金融化”的理想照进“现行金融体系”的现实时，面临的困境依然不容小觑。“华尔街之狼”乔丹·贝尔福特（Jordan Belfort）甚至认为罗宾汉可能会无法继续运营下去。

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上周下载次数仍创历史纪录

成立于2013年的罗宾汉允许用户对股票、交易所交易基金、期权和加密货币进行无限制的免佣金交易。2020年，在新冠肺炎疫情后，广大获得政府补助的投资者因封锁措施而居家，令越来越多千禧一代开户炒股，推动罗宾汉用户数不断飙升，被称为“散户大本营”。

但在上周散户逼空对冲基金的历史性对决中，罗宾汉却宣布，对包括游戏驿站（GameStop）和电影院线（AMC）等多支散户抱团股票限制交易，仅允许用户卖出股票，并调高了对部分个股的保证金的要求，被散户们视为“背叛者”。

不过，摩根大通的报告运用SimilarWeb的数据分析显示，上周罗宾汉仍录得了“巨大的”应用程序下载量。

“罗宾汉的应用程序在上周三到周五累计被下载了超过100万次。周三、周四、周五分别被下载了55万、60万和30万次。而在此前，最高单日下载次数为去年3月的14万次。”摩根大通分析师瑞安（Devin Ryan）称，“在过去一周最具挑战性的一些日子中，罗宾汉的下载数仍出现了创纪录的增长”，虽然下载数不一定完全等同于新账户，但这些数字仍然显示出人们对罗宾汉的兴趣。

不过，竞争对手们也在奋起直追。

罗宾汉的主要竞争对手——Webull Financial的首席执行官Anthony Denier在上周四接受媒体采访时表示，上周四的新增注册数比此前7天的平均值高出1578%。

应用追踪公司SensorTower的数据还显示，Webull在苹果应用商店免费应用程序中的排名，已跃升至第二，仅次于罗宾汉。而上周三，他们的排名还仅为第60位。公开资料显示，Webull Financial成立于2016年，公司创始人王安全曾就职于阿里金融、小米金融等国内互联网公司。

此外，小微投资平台Acorns在罗宾汉暂停交易当日的日用户增长率飙升，其应用程序在苹果应用商店中的排名也已攀升至第15位。

“从上周二到上周三，我们的新增账户翻了一番。随后从上周三到上周四，又翻了一番。”Acorns首席执行官克纳（Noah Kerner）在接受媒体采访时称，从历史上看，1月一直是新用户注册较多的月份，但此次“我们的用户从大约1万增长到2万再到4万，目前还维持着这一增长水平”。

瑞穗证券的一项调查显示，Square’s Cash APP也成为罗宾汉暂停交易事件的受益者。在80名已改用其他散户交易应用程序的受访者中，近40%的人表示，他们改用了Square’s Cash APP。

其他散户投资者转入的应用程序还有富达（Fidelity）、德美利证券（TDAmeritrade）和Stash。不过，在表示已该用其他应用程序的受访者中，有一半也坦言未来可能考虑重新使用罗宾汉。

当“金融民主化”遭遇“现行金融体系”

罗宾汉目前仍处于风口浪尖，在暂停交易事件后，两面不讨好。

在用户的压力之下，罗宾汉上周立即放宽了交易限制，本周一进一步将限制交易的个股减至8只，周二又将客户最多购买GameStop的股数增至100股，还提高了对AMC Entertainment和Express和Koss的限制，黑莓和Genius Brands不再受到限制。

此外，罗宾汉还发声呼吁美国股市放弃T+2交易模式，称清算所存款要求的设计初衷是为了缓和风险，但上周股市的剧烈波动表明，这样的要求和不必要的冗长清算周期，可能会造成包括新风险在内的意想不到的后果。

但来自北卡罗来纳州的威廉·莫耶（William Moyer）并不买账。“这只是试图为自己擦屁股。”他称，“他们意识到上周搞砸了大局，现在正试图弥补。”

26岁的莫耶从事汽车服务顾问的工作，在过去两周购买了GameStop、诺基亚、AMC和黑莓的股票。他对罗宾汉暂停股票的交易非常生气。“之前，我不得不和家人一起撑过2008年金融危机。我觉得这次事件，只是大银行表明他们控制着我们所做一切的另一种方式。他们就是想阻止我们增加个人财富。”

与此同时，罗宾汉限制股票交易的做法还给自己带来了一系列法律诉讼及政客们的批评。

民主党众议员亚历山德里亚·奥卡西奥·科尔特斯（Alexandria Ocasio Cortez）称，这是“不可接受的”。共和党参议员特德·克鲁兹（Ted Cruz）转发了科尔斯特的说法，表示“完全同意”。

众议院金融服务委员会主席、加州民主党众议员马克辛·沃特斯（Maxine Waters）周一表示，该委员会将于2月18日就GameStop事件举行听证会。

杜克大学法学院证券法学者考克斯（James D． Cox）称，罗宾汉让客户“错失了买入一支可能涨至1000美元的股票的机会”，这使得客户质疑其能否履行向所有顾客提供“公平、公正和平等”服务的义务。

“我希望金融业监管局（Financial Industry Regulatory Association）对此展开调查。”考克斯补充道。金融业监管局是由美国证券交易委员会（SEC）监管的非政府监管机构。

据外媒不完全统计，自从上周四暂停交易以来，截至本周一，罗宾汉已遭到了来自加利佛尼亚州、佛罗里达州、伊利诺伊州、纽约州等10个州的至少33起联邦诉讼。其中大部分指控罗宾汉违反了证券法或消费者保护法规。

对于暂停交易的做法，罗宾汉的联合创始人弗拉德-特涅夫（Vlad Tenev）近日已多次做出说明。

本周，在参与特斯拉首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk）在Clubhouse平台上的发问中，特涅夫再次解释称，运营团队在太平洋时间周四凌晨3点30分收到了美国国家证券清算机构（NSCC）支付30亿美元保证金以支持交易的请求。罗宾汉和NSCC后来达成共识，将要求的保证金降至14亿美元左右，但公司仍被迫采取行动限制交易。

“在这种情况下，我们别无选择。我们必须遵守我们的资本监管要求。”特涅夫此前还曾表示，“人们可能忘了一点，罗宾汉是金融体系的参与者，我们必须与所有交易相关方合作。”

瑞银（UBS）分析师霍肯（Brennan Hawken）称：“罗宾汉对金融服务采取了‘快速行动，打破现状’的做法，但金融服务业是一个高度监管的行业，你无法打破现状。”

仍计划推行IPO，恢复形象至关重要

罗宾汉目前的困境，令市场猜测其此前在4月前推出IPO的计划是否还能继续。

在昨日有媒体曝出将暂缓其IPO计划后，今日又有媒体称，与该券商关系密切的人士透露，罗宾汉计划在5月左右通过传统的IPO方式或与特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式进行IPO。在去年9月进行的最后一轮私募融资中，罗宾汉的估值为117亿美元。而在此前传出IPO计划时，市场的预期估值超过200亿美元。

Baillie Gifford苏格兰抵押贷款投资信托基金（Scottish Mortgage Investment Trust）的经理、特斯拉（Tesla）和亚马逊（Amazon）的早期投资者安德森（James Anderson）称：“罗宾汉的交易量和宣传在短期内令人感到兴奋，但我担忧其声誉受损的情况。”

“华尔街之狼”贝尔福特也不看好罗宾汉未来的发展。他预计，罗宾汉将因GameStop交易争议而停业。“想象一下罗宾汉面临的几十起潜在诉讼吧，我认为这些诉讼会非常棘手。”他称。

在上周事件后，罗宾汉已经多次融资。上周五，罗宾汉从现有投资者手中筹集了10亿美元。本周一，罗宾汉又从若干股东处再募集到24亿美元资金，并已与银行就筹集10亿美元融资进行了谈判。

责任编辑：郭明煜