贵州茅台再“飞天”：券商目标价还没跟上 股价又创新高

投资研报

【白酒投资日报】港资怎么买白酒 北上持股比例大梳理（图解）

【视频|白酒专场策略会】白酒到底贵不贵？还能涨多少？但斌、林园等把脉

【新能源汽车投资日报】苹果汽车最新信号，华为也有新动作，多因素共振支撑电芯步入提价阶段

【硬核研报】“小”元件有“大”市场！华为、小米的订单已拿下，新业务放量在即，机构指出这家对标立讯精密的创新龙头还有60%涨幅空间！

原标题：贵州茅台再“飞天”！券商目标价还没跟上，股价又创新高！终点在哪里？

导读：涨不停！贵州茅台又新高了。

{image=1}

2月4日，A股三大股指集体收跌，水产养殖、稀土永磁、转基因、固态电池等板块领跌，银行、汽车芯片、医疗美容、白酒、拼多多概念等板块领涨。

截至收盘，上证指数跌0.44%，报3501.86点；深证成指跌0.84%，报15105.94点；创业板指跌0.72%，报3200.55点。北向资金累计净流入95.71亿元，其中，沪股通净流入23.69亿元，深股通净流入72.02亿元。

个股方面，两市共有37只个股涨停，128只个股涨幅超5%，共有26只个股跌停，412只个股跌幅超5%。

贵州茅台今日股价再创新高，盘中一度高达2330元！截至收盘，贵州茅台报2320.85元，涨5.98%，总市值为2.9万亿元。

{image=2}

值得一提的是，茅台股价的快速上涨也让券商分析师有点“猝不及防”。根据同顺-异动眼查询iFind发现，贵州茅台股价距离近期券商给出的目标价已经相差无几，甚至已经超过部分券商的目标价，例如，去年12月29日，海通国际给出的目标价为2025元，而目前贵州茅台已经超过该目标价10%以上。

{image=3}

贵州茅台股价的发力也使得调整后的白酒的“小弟”重新焕发活力。板块上，皇台酒业（维权）封住涨停，老白干酒涨逾8%，盘江股份、五粮液等也有不同程度上涨。

{image=4}

消息面上，当下春节临近，白酒进入动销重要窗口期。根据券商最新的经销商调研来看，目前多数品牌发货回款节奏正常，经销商及终端库存良性。茅五泸回款35%-40%，汾酒、洋河回款25%-30%，高端白酒业绩确定性最高。

价格上，高端白酒依然保持坚挺。上周，飞天茅台批价上升至3150元左右，散茅2450元/瓶。八代五粮液跌至980元左右，泸州老窖批价跌至885元。

{image=5}

基金超配白酒创出历年新高

在白酒板块不断新高之际，机构配置白酒的仓位也到达了极致。

2020年四季度白酒板块重仓配比为18.51%创出历年新高，同比、环比分别提升5.43pct、3.43pct。2020年四季度白酒板块超配比例为10.59%，同比、环比分别提升2.89pct、2.09pct，自2020二季度以来持续提升。

{image=7}

值得一提的是，在持股集中度上，头部白酒占比持续提升。具体来看，2020年四季度，高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖占基金投资股票市值比分别为3.15%、2.32%、1.07%，环比分别提升0.45%、0.34%、0.27%；山西汾酒新进Top20重仓股，占基金投资股票市值比为0.69%。

{image=8}

招商基金此前表示，近期以来白酒板块有所调整，但其基本面向好趋势仍在，仍具备长期配置价值。侯昊表示，疫情反复下，市场担忧白酒春节动销情况，板块资金有所松动，但从板块配置角度看，白酒板块基本面向好趋势仍在，短期调整是对前期快速上涨的修正，回调过程将提供更好的配置机会，建议在配置上更有耐心、通过定投方式平滑短期波动，拉长持仓时间。

涨涨不休的贵州茅台，终点在哪里？

从目前基本面来看，疫情对即将而来的春节冲击并不如去年那么大，有机构消息称，高端白酒以及次高端白酒在非疫情地区的销售正常，且从本周开始白酒厂商的备货已经开始，终端销售也比较强劲，过年送礼基本上不受什么影响。

据同花顺，实际上，基本面的短期变化对于茅台的影响也相对较小，众所周知，茅台在市场中长期处于供不应求，溢价销售的情况，即使市场短期需求小幅收缩，对茅台也不会造成冲击。一个商品的价格由供需决定，茅台则是长期供不应求，且价格仍有较大上涨的空间的商品，问茅台什么时候到顶，大概就是茅台再也不需要抢购就可以用出厂价拿到的时候。

责任编辑：张熠