交易所出手：要建50万吨级大项目？钛白粉龙头中核钛白被质疑炒作

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原标题：交易所出手！钛白粉“二哥”涉嫌炒作？50亿利润锂电大项目前途未卜

财联社2月4日讯，今日盘后，昨日公告称拟投建年产50万吨磷酸铁锂项目的中核钛白获深交所问询。根据中国电池工业协会统计，2020年中国锂电磷酸铁锂材料产量约14.3万吨，而该项磷酸铁锂项目规划产能是全国现有产量三倍以上，是否存在主管故意炒作股价的情况？

深交所还要求其具体说明上述投资项目投资金额核算依据，投资资金来源，可行性分析，预测盈利情况等内容。并请中核钛白说明跨界进入磷酸铁锂领域的可行性，结合现有人员结构、技术储备、资金、上下游渠道情况说明公司是否有足够能力建成并运营该项目。

昨夜，已有投资者质疑，“50万吨的磷酸铁锂需要原材料碳酸锂多少万吨？目前的全国产能刚刚能满足需求。”今日早盘，中核钛白高位跳水，至收盘几乎走出天地板。

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值得注意的是，中核钛白目前已是国内第二大钛白粉生产企业。受海外同行的停产及海外终端需求旺盛，数十家钛白粉企业近期集体发函宣布涨价，龙头企业普遍排单至今年4月份。机构认为，钛白粉终端需求将持续旺盛，中核钛白公司主业有望持续高景气。其近三年净利润稳步增长，华西证券最新覆盖的研报预测其2020、2021年将因钛白粉主业实现净利润5.04亿、6.84亿。

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然而其规划建设的磷酸铁锂项目利润将远超目前主业。规划中，该磷酸铁锂项目共投资121亿，分三期建设，一期10万吨、二期20万吨、三期20万吨，依托其全资子公司东方钛业规划的“硫-磷-铁-钛-锂”新材料循环经济产业园。预计最终年利润为52.8亿元，数倍于机构预测的中核钛白2021年主业净利润。

同日中核钛白还公布了多个投资建设项目的公告，包括水溶性磷酸一铵（“工业一铵”）资源循环项目和循环化钛白粉深加工项目。华西证券研报中，提到其此次宣布建设的项目均为目前行业供不应求的化工产品。参考行业龙头三泰控股35%的毛利率，50万吨的水溶性磷酸一铵（水溶肥）项目建成可贡献17亿元营业收入。50万吨磷酸铁锂项目投产后则可贡献200亿元营收（按目前价格计算）。

深交所在关注函中还提到，上述四项目合计投资约150亿元，但截至2020年三季报，中核钛白总资产为84.32亿元，货币资金余额为26.91亿元。据中核钛白披露，其将使用自有、自筹资金推进项目建设。

钱从何处来？2020年12月9日，中核钛白公告，拟向银行及其他非银行金融机构申请综合授信总额度不超58亿元，满足各单位生产经营和项目建设资金需要。

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去年以来，磷酸铁锂电池相对于三元材料具备更高安全性和更低成本的优势，获得更多汽车厂商青睐。大热车型特斯拉Model 3、比亚迪汉、五菱宏光Mini EV等均采用磷酸铁锂电池。2020年我国磷酸铁锂电池销量同比增长了49.2%，去年12月，同比增速更是高达244%。

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新能源汽车电池装机的大量需求，带动上游磷酸铁锂价格水涨船高，目前主流磷酸铁锂企业订单均已饱满，市场报价已上涨至目前的4.3万元/吨，月涨幅13%，仍然供不应求。机构纷纷表示未来随着磷酸铁锂在动力电池领域的占比回升，以及在光伏、风电带动下储能市场的提升，该材料还有广阔的市场空间。

责任编辑：张熠