广州万隆：银行带动指数上攻 市场风格难扭转

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来源：广州万隆

一、盘面综述

隔夜美股表现较好，今日指数高开震荡后走高。虽然指数上涨，但市场跌多涨少的窘境并没有丝毫改变。从指数黄白线来看，白线依然高于黄线，小盘股整体强度并不大。

从市场主线来看，农业、旅游、医疗保健、银行等板块涨幅居前，而这些板块更多是防御性板块，业绩相对具有保障，从中可见，市场资金风险偏好仍然不高。成长科技股仍然受到资金的冷落，我们认为，市场风格短期难以扭转。

个股方面，煤化工龙头陕西黑猫四连板后股价迎来大幅震荡；食品饮料方面，华文食品冲击五连板后炸板，同德化工同样冲击6天5板后炸板；无锡银行涨停，成为板块人气关注股。跌幅方面，祥源文化（维权）继续大跌，稀土人气股盛和资源大跌。整体来看，市场板块轮动节奏较快，资金对高位接力比较谨慎，且容易出现多杀多的局面。

二、主线分析

【银行】

银行板块大涨，无锡银行、邮储银行、平安银行保持强势。银行板块走强，主要得益于两方面的逻辑，首先是估值优势，当前板块动态PB对应2021年仅 0.85x，处于历史底部区间，随着国内经济改善预期逐步强化，因此，市场对于行业的悲观预期，修复会推动板块估值的抬升是必然的。另外，前期银行对经济进行实体让利，但随着我国经济延续修复态势，银行让利实体的压力，逐渐减缓，而且宏观经济的改善，也会进一步改善银行资产质量。

【家具用品】

商品房销售面积增速持续向好，家具企业2020年报预告频出，印证2020年四季度行业趋势向上，预计行业景气度攀升将推动2020年四季度订单情况良好，叠加去年同期低基数，2021年一季度订单情况有望进一步加速，助力整体家具板块上调对2021年收入表现预期。

【农业养殖】

牧原股份、海大集团近期连续大涨。部分券商认为，粮食供需偏紧格局将持续较长时间，粮价短期回调不改中期上涨格局。另外，有消息称，近期国内部分地区非洲猪瘟疫情，有抬头的迹象，导致生猪存栏的数据有所下降，而且，现在是冬季，并不利于疫情防控。

三、策略预案

市场通过板块的轮动，特别是权重股对指数的贡献，指数风险并不大。后市需要警惕的是，由于市场的割裂和分化，大部分个股沦为平庸，资金对行业头部个股越发聚集，选股变得越发重要。

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责任编辑：彭佳兵