大火的光伏生意却有人不赚钱？东方日升：单纯组件厂基本都亏了

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谁也不会想到，去年在光伏这个高景气的大赛道上，还有企业亏钱了。

近日，光伏行业头部企业东方日升，公布了自己2020年度的业绩预告，扣非净利润预亏0.6-1.4亿元，同比下降107.29%-117.00%。要知道，根据第三方机构统计，东方日升的组件出货量，这些年能排进行业前七的位置。

而与其处于同一梯队，甚至体量还要更大一些的隆基股份、天合光能等企业，发布的业绩预告显示，多数公司的净利润增幅都超过了50%。

有意思的是，在东方日升公布业绩预告前几天，公司刚收上来一笔通过可转债募集的33亿元，用于布局高效太阳能电池与组件生产项目的再融资款。

不过，这一波业绩预亏后，公司不仅对外公告，中止转债上市并承诺退回融资款项及利息，还收到了深交所的关注函，要求说明业绩大幅下滑的原因及合理性。此外，在随后至今的六个交易日内，公司股价大幅下挫了45.61%。

东方日升在交易所的回函中表示，公司全年业绩大幅下滑，主要源于2020年第四季度单季度亏损金额较大，其主要原因在于光伏组件产品原辅材料价格上涨及销售价格下降导致主要产品毛利率下降明显。

实际上，据了解，光伏中的组件生意历来都处于产业链的弱势地位。不仅成本受上游硅料、玻璃等原辅材料价格的影响波动较大，而且下游大企居多，组件厂的议价能力不强。纯组件生产厂商总体来看毛利率并不高。

这也是为什么业内隆基股份、天合光能、晶澳太阳能等一些行业头部公司，近些年会发力全产业链布局，尤其是针对上游的硅料、硅片市场。以期通过锁定原辅材料价格，来维持一个较高的毛利率水平。

以2019年的数据为例，较早布局硅料、硅棒等上游原料市场的隆基股份、通威股份，太阳能电池及组件业务的毛利率分别达到了25.18%、20.21%。东方日升2019年的该项数据却仅有18.85%。

而根据东方日升回函交易所的内容显示，2020年第四季度，公司组件的毛利率已下降至了9.35%。对于原辅材料价格以及公司销售的策略，具体是如何影响业绩的？在日前东方日升举办的投资者交流会上，公司管理层做了进一步说明。

据公司方面介绍，受疫情影响，2020年上半年，市场对于光伏产品的需求季度悲观，1-9月份，光伏组件的销售均价从1.59元/W降至了1.35元/W。国内央企的招标价格则更低，不含税价格在1.20-1.30元/W。

而东方日升四季度的大部分订单正好是在二、三季度形成的，价格偏低的国内央企、国企的单子，需要在第四季度进行集中交付。

但第四季度开始，行业持续复苏，供应链供给趋紧，引发了原材料价格的大幅上涨。公司方面称，仅光伏玻璃一项材料，每一瓦组件成本就上升了0.07元，使得第四季度的利润减少近2亿元。

不过，东方日升方面表示，公司业务以外销为主，特别是在一些新兴的海外市场，占有较高的市场份额。但在国内市场，与头部玩家相比，整体的体量及国企央企的订单获取量均较少。因此，为避免损失国内市场客户，公司未选择采取订单延期或取消订单的方式保障利润。

“2020年四季度单纯制造组件的公司，基本上均出现巨额亏损。”东方日升方面称。

公开数据显示，包含东方日升在内的，A股组件业务占比较高的公司，如协鑫集成、亿晶光电（维权）等，预披露的业绩预告都出现了较大幅度的利润下滑。

不过，东方日升方面认为，组件、电池、硅片的价格在2021年会相对平稳。老旧产能会快速退出，组件会较去年有较大改善，特别是有新产能的公司，组件尺寸越大越有优势。

东方日升管理层透露，目前，公司低价订单已在去年基本交付完毕，2021年新获得的订单价格有所上升。

而在供应链上，今年一季度后，光伏相关原材料价格也开始企稳，且部分存在下跌可能。公司在滁州的基地基本完工，也能在今年提升自供电池的比例。去年底收购的内蒙古盾安光伏，据了解，也能给公司稳定硅料供应提供一些帮助。

此外，今年1月底，公司还和福莱特玻璃签了个为期三年的大订单，以稳定组件用光伏压延玻璃的长期供给。因此，东方日升方面认为，影响公司业绩的不利因素在进入2021年后将逐渐消除。（文/流星）

责任编辑：陈悠然 SF104