以产品为“弓”渠道为“箭” 江山欧派上市4周年业绩稳健增长

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作为国内首家木门上市公司，江山欧派在2月10日迎来上市4周年。

在进入资本市场的4年里，公司凭借优越的品牌力、出色的产品力、雄厚的生产力、完善的服务力，持续强化优势，业绩持续增长。即使在充满挑战的2020年，公司在全力做好疫情防控工作的同时，将精细化管理落实到生产经营中，同时抓住工程渠道获得行业红利，全年实现逆势增长。

公司上市4年以现金分红等方式回报股东，公司最近三年（2017-2019年）累计现金分红为1.78亿元，近三年股息发放率超过30%，高度重视股东权益。

各产品线稳健增长 紧抓行业趋势

江山欧派位于中国木门之都─江山，作为国内木门行业的知名企业，公司以产品为“弓”，渠道为“箭”，业绩实现持续稳健增长。

在危机与机遇并存的2020年，下游房地产行业开发进度受阻，资金回款压力较大，有精装房改毛坯房的情况存在，导致木门需求减少。但公司凭借强有力的产品以及渠道优势，实现逆势大幅增长。

2017-2020年，公司分别实现营业收入10.1亿元、12.83亿元、20.27亿元和30.55亿元，同比增长率为31.74%、27.05%、57.98%和50.72%；公司分别实现归母净利润1.38亿元、1.53亿元、2.61亿元和4.57亿元，同比增长率分别为25.76%、11.03%、71.11%和74.72%。

公司坚持产品驱动战略，专注于木门，专心于创新。公司持续加大研发投入，2020年上半年，公司研发费用3490.91万元，同比增长15.66%。

公司的各产品线稳健增长，其中夹板模压门和实木复合门是公司的支柱产品。以2019年全年数据为例，夹板模压门实现营业收入11.24亿元，营收占比55.44%，相比2016年增长134.07%；实木复合门实现营收6.81亿元，营收占比为35.79%，相比2016年增长167.38%。此外，除了基石产品的稳健增长，公司把握市场需求，将产品逐步延伸到防火门、入户门、柜类等新产品，多品类产品协同发展。

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值得一提的是，随着人们对家居健康越来越重视，木门企业必须由资源消耗型向资源节约型和环境友好型转变，所以绿色环保木门将成为行业未来发展的主流，公司也在积极发展健康环保木门产品。

多元化渠道打造“护城河” 产能持续提升

木门产品作为终端消费品，完善的营销体系是木门行业的核心竞争力。公司目前已经形成多元化的渠道布局，包括经销商渠道、工程客户渠道和出口渠道。

受益于国家住宅精装修政策的影响，公司工程客户渠道销售规模持续扩大，从而使营业收入和净利润稳健增长。在住宅精装修比例持续上升的背景下，进一步推动了木门行业的发展。江山欧派紧抓市场趋势，打造强大的工程业务团队和工程服务团队，目前已经与万科地产、保利地产、旭辉地产、中海地产、新城控股地产等国内主要地产公司建立了战略合作关系。

除此之外，公司的经销商网络已覆盖全国31个省区，为百万家庭提供了优质木门产品和服务。

目前国内木门行业集中度较低，江山欧派的市占率不到2%，行业空间广阔，而公司多品类协同发展，同时提高全渠道运营，即使面对众多家居企业涉足木门领域，也可以形成“护城河”。

公司生产基地从浙江江山扩张至河南兰考、重庆欧派，产能持续提升，为业绩增长提供支撑。公司江山市莲华山工业园年产120万套木门项目以及重庆欧派生产基地（租赁）木门项目已投产，产能逐步释放，且河南兰考生产基地产能也稳步提升。

精细化管理初见成效 利润率稳健增长

新冠疫情对各行各业的生产经营造成冲击，木门下游的房地产行业同样受到影响，导致木门需求出现下降。面对危机，江山欧派在全力做好疫情防控工作的同时，本着开源节流的经营思想，全面开展各项工作，整体生产经营情况良好，同时全面加强成本费用管控，打造信息化及精益化产线，提质增效。

2017-2019年以及2020年1-9月，公司的销售费用率分别为10.46%、9.88%、8.61%和7.11%，管理费用率分别为7.69%、4.91%、3.63%和2.88%，整体稳中有降，精细化管理初见成效。

从盈利能力来看，公司的毛利率分别为32.93%、32.73%、32.22%和33.28%，较为稳定。但因为精益化管理促使费用率减少，公司的净利率稳定增长，分别为13.62%、11.59%、13.27%和15.97%。

作为国内木门行业翘楚，江山欧派追求产品力的提升，坚守“忠于消费者”的初心打造健康系列产品，同时依靠多元化渠道，快速建立优势，分享行业增长红利。上市4年里，公司以业绩的持续增长赢得投资者认可，未来公司将继续多措并举提升公司竞争力，引领行业发展。（文/新浪财经上市公司研究院 小飞鼠）

责任编辑：公司观察