女人的钱有多好赚？这家公司毛利超过茅台，创始人身价过500亿

女人的钱有多好赚？这家公司毛利超过茅台，创始人身价过500亿

“医美茅”诞生，风口上的玻尿酸持续疯狂。

文 | 林琬斯

编辑 | 赵佳然

审校 | 罗琨

爱美客又涨了！年前最后一个交易日，爱美客在低开后旋即直线上涨，截至发稿，这只昨天刚跻身千元股俱乐部的医美股再度涨超7%，市值超过1400亿元。

值得注意的是，9日晚，爱美客收到深交所关注函，要求就公司分红等事宜作出说明。

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分红超95%净利 最大股东分得1.6亿元

公开资料显示，爱美客主要产品为生物医用软组织修复材料，属于Ⅲ类医疗器械，主要产品用于医疗美容行业，即从事玻尿酸的研发、生产和销售。上市半年来，爱美客的股价便一路狂奔，并于2020年业绩揭露后一脚迈进千元股俱乐部，较首次发行价涨逾812%。

2月8日晚，爱美客披露2020年年报。年报显示，公司以总股本1.2亿股计算，爱美客向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股；公司拟分红金额达4.21亿元，约占2020年度净利润的95.68%。

中新经纬（微信号：jwview）梳理发现，截至2020年年底，爱美客第一大股东是爱美客董事长简军，其通过直接或间接持股累计持有爱美客近38%股份，在此次分红中可以获得近1.6亿元，成为此次分红的最大受益者。

现年57岁的简军，清华大学工商管理硕士毕业，2016年至今担任爱美客股份董事长。

受大手笔分红消息影响，2月9日，爱美客的股价一度封上涨停板，期间打开，但是最终成功封住，收报1088.4元/股，单日涨幅为20%，总市值超过1300亿元，简军的身价也水涨船高，对应身价497.66亿元，较上市前增长约440亿元。而在今日继续大涨后，简军的身价已经超过500亿元。

上述“豪华”分红礼包也引发深交所的关注。

9日收盘后，爱美客收到深交所关注函。关注函要求爱美客补充说明制定此次利润分配预案的主要考虑、确定依据及其合理性，与公司业绩成长是否匹配。

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凭啥跻身千元股？

2020年年报显示，爱美客毛利率达到92.59%，甚至超过A股市值龙头贵州茅台。

从业务来看，去年爱美客有63.07%的收入来自溶液类注射产品，凝胶类注射产品占比35.55%，化妆品与面部埋植线占营业收入的1.37%。而溶液类注射产品与凝胶类注射产品的毛利率均在92%以上。

中新经纬梳理爱美客招股书发现，2019年，爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美一加一、逸美与爱美飞的单位成本均不超过45元/支。

中新经纬在医美平台新氧百科药品库看到，一支0.5ml的宝尼达价格可达到6400元至11000元/支，最高可相当于成本价的340倍。

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▲新氧百科药品库页面截图

深圳中金华创基金董事长龚涛在接受中新经纬采访时表示，爱美客的核心业务即医美行业，从投资角度来看，医美行业是大家都非常看好的新兴行业，而上市公司却寥寥无几，所以稀缺性也被炒作起来。同时，爱美客核心产品—嗨体，具有明显资质门槛，在资质良莠不齐的医美市场中，爱美客具有较强的竞争优势。

中新经纬注意到，上述产品中前5款均已取得Ⅲ类医疗器械注册证，且嗨体产品是目前唯一经国家药监局批准的针对颈部皱纹改善的三类医疗器械产品，填补了颈部皱纹修复领域的空白。

龚涛向中新经纬透露，医美被看好的另一个原因是“男人茅台，女人医美”这种消费心理，而且资本大佬纷纷买入给该股加持使其风头无人匹敌。

爱美客公布年报之后，中泰证券、浙商证券与华安证券均发布点评报告上调等级，浙商证券表示，嗨体强劲表现带动全年亮眼业绩增长；渠道拓展卓有成效，后续产品布局持续积极进行中。华安证券指出，中国医美行业经过多年发展，渗透率虽已有所提高，但与医美发展成熟的国家相比，仍有巨大提升空间。

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业内：医美行业亟待规范化

目前A股上市公司中，生产玻尿酸产品的的企业不只爱美客一家，华熙生物和昊海生科与爱美客并称为“玻尿酸三强”。2月9日，医美概念股全线上扬，昊海生科、华熙生物等个股亦纷纷走强。

根据弗若斯特沙利文数据，2019年中国玻尿酸填充剂行业内，爱美客占据市场份额26.5%，LG伊婉占20.5%，华熙生物占16.1%。

爱美客在2020年年报中也表示，虽然中国医疗美容行业正处于快速发展阶段，但与美国、巴西、韩国等国家相比，医疗美容渗透率还远远偏低，在一段时间内，医疗美容行业还将持续快速发展。

东莞证券研究报告显示，2019年，韩国、美国、日本这前三大医美大国的医美渗透率分别为20.5%、16.6%、11.0%，而中国大陆的医美渗透率仅为3.6%，远低于成熟的国际市场，约有3倍-5倍增长空间。根据艾瑞咨询预测数据，预计到2023年，中国医美市场规模将增加到3115亿元，是2019年市场规模的1.76倍。

而华熙生物与昊海生科，仅将玻尿酸作为主营业务其中一项：华熙生物业务覆盖医疗原材料、护肤品、医疗终端产品整条产业链，昊海生科则涵盖眼科、骨科、医美等多个领域。

“医美行业作为一个新兴行业，是消费升级的趋势，目前行业技术标准不统一，参与者门槛定义不清晰，整体规模大但是个体规模还是偏小，规模以上企业非常少，品牌和售后是未来企业之间的一个分水岭，从无序野蛮发展到有序合规经营，医美行业任重道远。”龚涛表示。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）

责任编辑：梁斌 SF055