七成多权益基金净值下挫 “非抱团”型基金反而崭露头角

七成多权益基金净值下挫，他们却靠着剑走偏锋，逆市上涨……

朱妍

牛年伊始，前期机构重仓的部分个股日子有点不好过。今日，白酒、医药股延续上周的调整态势，酒鬼酒、山西汾酒、通策医疗等个股跌停，有色、采掘、化工等周期板块则再度大幅上涨。

受抱团股调整影响，上周共有七成以上的股票型、偏股混合型基金净值下挫，在这种情况下，投资者是不是应该来一点“非抱团”型基金？

机构“抱团”光环失效？

牛年伊始，基金热门抱团股的主角光环似乎失效了，一些“非抱团”型基金反而崭露头角。

Choice数据显示，受抱团股下跌影响，多数基金在牛年头两个交易日净值下跌，尤其是重仓白酒、医药行业的产品。如创金合信医疗保健股票、天弘医疗健康混合、东财消费精选混合等主动管理型权益类基金上周净值均跌逾6%。

与此同时，广发价值领先混合上周两个交易日涨逾10%，更有25只基金涨逾5%，其中，不少产品重仓了周期股，而采掘、有色、钢铁等周期板块指数正是上周在申万28个行业指数中涨幅靠前的品种。

{image=1}

上周净值涨幅靠前的权益类基金

以广发价值领先混合为例，四季度末重仓了有色、交通运输、采掘、农林牧渔等板块；上周涨逾6%的大成睿享混合四季度末也重仓了诸如化工板块的浙江龙盛，及煤炭板块的陕西煤业、中国神华等周期股，与前期机构重点抱团方向有所不同。

{image=2}

浙江龙盛近日走势图

{image=3}

中国神华近日走势图

从估算净值角度来看，广发价值领先混合、大成睿享混合、华宝资源优选混合等上周强势的基金今日仍然上涨，部分产品估算净值涨幅超3%。

新基金发行方面，基金公司亦开始青睐一些此前的“非主流”板块，近期化工类、畜牧养殖类ETF等正在集中发售。

目前，机构对于“热门”抱团板块的观点分歧巨大。有基金经理比较乐观，认为在2021年及以后，优质的核心资产投资将是贯穿始终的主题，近期的调整将一如此前的多次主线回调一样，调整过后能继续创出新高。也有人明确提出此时应当警惕抱团股的调整。

是否该买“非抱团”型基金？

那么，在这一波抱团股调整中，基民是否应该调整手上的基金持仓？多家第三方基金研究机构表示，与其争论“抱团”，不如将精力集中到基金资产配置上。

在基金抱团趋势下，去年不少基金的净值乘风而上，也因此吸引了大量资金涌入。据兴业证券，截至去年四季度末，主动偏股型基金前十大重仓股持股市值占全部重仓股持股市值的26.64%，环比提高2.17%；涉及的重仓股占全部上市公司数量的33.16%，环比下降3.09%。

{image=4}

好买商学院人士研究认为，过去几年，不少基金经理通过布局医药、消费、科技等赛道，享受到了行业大涨的东风，不过也有一些基金经理避开了“人多的地方”，通过自身优秀的选股能力，取得了不错的业绩。在这轮抱团股调整的震荡行情中，这些基金经理值得大家关注。

天天基金网虽然对近期抱团股的下跌不悲观，但他们也认为，对于当前时点的基金配置，投资者可以精选均衡配置的基金，并关注一些历史业绩好、重仓股持仓非抱团股票的优秀基金，对此他们还整理了一份“非抱团”型基金名单。

以下是他们剔除主题基金后，根据去年四季报总结的重仓差异度前20的基金（指标值越小说明持股越冷门，按基金经理姓名首字母排序），仅供参考：

{image=5}

好买商学院提示，基民要注意基金“资产配置”的真正意义，并非买的基金够多就能分散投资风险。不少明星基金经理的持仓行业、个股重合度太高，特别是来自同一基金公司的基金经理，分散配置没有太大的意义。

他们建议，对于能承受波动的投资者，目前不一定要降低权益类基金的仓位，当前可以做好结构上的调整，把波动比较大的行业主题基金，换成波动较小、持仓估值较低的价值和均衡配置型基金，或者也可以配置一些偏中小盘价值风格的基金，作为卫星基金进行阶段性配置。

责任编辑：杨红卜