艾德证券期货：隔夜美股表现强势，料日内恒指进一步上行

摘要：料日内恒指震荡上行，最核心的逻辑还是美国1.9万亿美元的财政刺激以及极度宽松的货币政策，美联储主席隔夜听证会发言，提振投资者信心，短期来看极度宽松的货币政策不会改变。

关联代码：中银航空租赁（02588.HK）、江西铜业（00358.HK）

隔夜环球市场表现：

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数据来源：Wind资讯

注：截至当地时间2021年2月24日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司。

大市评述：

隔夜美国三大股指齐涨，道琼斯指数上涨1.35%，纳斯达克指数上涨0.99%，标普500指数上涨1.14%。美股低开，当鲍威尔重申美联储将保持当前利率和QE购债政策不变后，美股再现昨日的大规模反弹，道指、标普率先转涨，纳指也在开盘两小时转涨，道指不仅抹去逾110点跌幅，还大涨超472点创盘中新高，一度升破32000点，能源、工业和金融等与经济复苏密切相关的板块领涨，标普涨超1%。

鲍威尔在国会听证第二日重申恢复劳动力市场任重道远，打算维持超低利率并继续进行大量资产购买，直到经济进一步复苏。美国或需三年才能实现通胀目标，美联储希望看到实际数据表明正在接近目标，随后才会减慢债券购买速度。对数字美元而言，今年将是重要的一年。

美联储“二号人物”、副主席克拉里达也称，美联储将持续实施宽松政策，预计还需一段时间才能看到经济恢复至疫情前。美联储理事布雷纳德称，美国通胀仍然非常低，失业人口规模偏高。新冠疫苗接种可能会令一些暂时性的通胀抬头，但货币政策不会对临时性的通胀现象作反应。

料日内恒指震荡上行，最核心的逻辑还是美国1.9万亿美元的财政刺激以及极度宽松的货币政策，美联储主席隔夜听证会发言，提振投资者信心，短期来看极度宽松的货币政策不会改变。这将导致其它国家被迫也继续宽松，通胀预期升温，推高全球风险资产的价格。

个股点评：中银航空租赁（02588.HK）

核心观点：

1． 获富达基金增持。港交所权益资料显示，中银航空租赁获FIL Limited于02月18日在场内以每股平均价68.1622港元增持6.80万股，涉资约463.50万港元。增持后，FIL Limited的最新持股数目为3472.93万股，持股比例由4.99%增持至5.00%。

2． 获国际投行唱多。1月19日，瑞银发布研究报告，将中银航空租赁目标价由68港元上调8.8%至74港元，维持“买入”评级。该行引述管理层称，公司对比同业具优势，同时备有保守的投资策略，降公司去年盈利以反映高拨备和投资亏损，但预期今年可恢复至2019年水平，对其长远发展维持乐观看法。

3． 运营数据表现强劲。总经理兼首席执行官Robert Martin表示：“很高兴在2020年充满挑战的环境中录得强劲运营表现。我们为航空公司客户提供支持，并以优质资产扩充资产组合，包括接收我们第300架波音飞机。2020年完成54架飞机交付，其中16架于12月交付，并售出12架飞机。”

重点关注：

1． 内地家居护理品牌立白旗下的朝云集团早前通过港交所上市聆讯，据市场消息透露，朝云最快于本周五招股，计划集资约3-4亿美元（约23.4-31.2亿港元），拟于3月10日挂牌，保荐人为摩根士丹利、中金。

2． 美铜涨逾2%，再创2011年8月以来新高至4.268美元/磅。荷兰国际集团分析师WenyuYao认为，未来三个月左右铜价涨势还有空间，强劲增长和通胀上升的宏观题材可能会成为主要题材。持续关注紫金矿业（02899.HK）、洛阳钼业（03993.HK）、江西铜业（00358.HK）、五矿资源（01208.HK）。

3． 吉利汽车（00175.HK）宣布，于2020年2月10日，公司宣布与沃尔沃汽车AB公司的管理层正探讨双方的业务合并进行重组的可能性。在对各种合并方案进行了详细的研究之后，公司欣然宣布双方目前已找到了最佳合并方案，即双方在保持各自现有独立公司结构的基础上，将进行以下一系列的业务合并及合作。

4． 百威亚太（01876.HK）发布公告，2020年全年（2020财政年度），总销量达81，1150万公升，同比减少12.1%。2020年第四季，公司的销量减少2.6%，原因是中国的增长被韩国及印度因COVID-19疫情的持续影响所抵销。

5． 康希诺生物-B（06185.HK）宣布，公司与军事科学院军事医学研究院生物工程研究所共同开发的重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）（“Ad5-nCoV”，商品名为克威莎?），在巴基斯坦、墨西哥、俄罗斯、智利及阿根廷5个国家开展了全球多中心Ⅲ期临床研究，已完成4万余受试者的接种及期中数据分析。留意其股价的波动。

公司简讯：

1． 高银金融（00530.HK）发布公告，集团预期截至2020年12月31日止六个月将会录得的亏损大幅增加至约为9.93亿港元，上年度同期录得亏损为4.82亿港元。

2． 香港华人有限公司（00655.HK）公布，预期集团截至2020年12月31日止九个月可能录得公司权益持有人应占综合亏损不少于8亿港元，而截至2020年3月31日止年度的综合溢利则为约4.25亿港元。

3． 力宝（00226.HK）公布，预期该集团于截至2020年12月31日止九个月可能取得所占合营企业的亏损不少于9亿港元，而截至2020年3月31日止年度则取得所占溢利约4.336亿港元（经重列以将所占银行业务的业绩重新分类为已终止经营业务）。该亏损主要由于合营企业的投资物业的整体公平值亏损净额及固定资产减值亏损所致。

4． 中国罕王（03788.HK）宣布，公司毛公铁矿通过勘探增加资源量约1，632.36万吨，相关报告已通过了辽宁省自然资源事务服务中心组织的专家评审，并已在辽宁省自然资源厅获正式备案。毛公铁矿位于抚顺市抚顺县石文镇，拥有2.43平方公里的采矿权限证和5.55平方公里的勘探证，并拥有公路、水和电等完善的基础设施。毛公铁矿为公司的主力矿山，所生产的铁精粉平均品位达约69%。

5． 中国金融国际（00721.HK）公布，该集团预期于截至2020年12月31日止6个月的未经审核亏损不少于2700万港元，而2019年同期亏损9600万港元。亏损下降主要源于非上市投资和上市投资的公允价值计亏损的减少。

6． 卜蜂国际（00043.HK）发布截至2020年12月31日为止年度业绩，集团在期内取得来自持续经营业务的收入约为43.33亿美元，同比增长约23.97%；期内公司拥有人应占溢利约为21.55亿美元，同比增长约523.2%；每股基本盈利8.507美仙，拟派发年度股息每股0.076港元。

7． 英皇文化产业（00491.HK）宣布，截至2020年12月31日止6个月，公司总收入7210万港元，同比减少24.9%；期间亏损1.28亿港元，上年同期亏损9900万港元；每股亏损0.04港元。

8． 达力集团（00029.HK）宣布，截至2020年12月31日止6个月，公司收入4233.7万港元，同比减少13%；公司拥有人应占亏损3408.6万港元，上年同期溢利737.7万港元；每股亏损14.34港仙。

9． 东银国际控股（00668.HK）宣布，公司预期截至2020年12月31日止年度集团录得年内溢利超过1亿港元，比较截至2019年12月31日止年度则为经审核亏损约8，300万港元。

10． 国际娱乐（01009.HK）公布截至2020年12月31日止6个月业绩，收入约3530万港元，同比减少约77.8%；毛利同比减少约97.8%至250万港元；公司拥有人应占亏损9106.2万港元，同比扩大约1.56倍；每股亏损6.65港仙，不派息。

11． 盈健医疗（01419.HK）宣布，截至2020年12月31日止6个月，公司收益2.3亿港元，同比减少9.5%；毛利1.09亿港元，同比减少7.3%；毛利率由2020财年中期约46.1%增加至约47.2%；公司拥有人应占溢利1690万港元，同比增长437.3%；每股基本盈利约为4.5港仙。

12． 复星国际（00656.HK）发布公告，2月24日耗资3571.4万港元回购300万股，回购价格每股11.72-12.04港元。

13． 远见控股（00862.HK）发布中期业绩，截至2020年12月31日止6个月，公司实现收入2725.6万港元，同比减少19.37%；公司股东应占亏损4925.2万港元，同比扩大135.97%；基本每股亏损1.26港仙；不派中期股息。

公司财报公布：

今日公布业绩的公司：渣打集团（02888.HK），网易-S（09999.HK），百济神州（06160.HK），新世界百货中国（00825.HK），新鸿基地产（00016.HK），百威亚太（01876.HK），银河娱乐（00027.HK），湾区发展（00737.HK），太平洋航运（02343.HK），松景科技（01079.HK），中国光大水务（01857.HK），珩湾科技（01523.HK），希慎兴业（00014.HK），联合医务（00722.HK），槟杰科达（01665.HK），光荣控股（09998.HK），中华汽车（00026.HK），宏辉集团（00183.HK），卓能（集团）（00131.HK），恒和集团（00513.HK），亚太资源（01104.HK），胜捷企业（06090.HK），信和置业（00083.HK），时计宝（02033.HK），澳洲成峰高教（01752.HK），江南布衣（03306.HK），看通集团（01059.HK），毅兴行（01047），ASM PACIFIC （00522.HK），BOSSINI INT‘L（00592.HK）。

国内外要闻：

1． 美联储主席鲍威尔：经济复苏还有很长的路要走，物价上涨迹象并不一定导致持续性高通胀；有信心美联储将成功提高通胀水平，使其平均值达到2%；可能需要3年以上的时间才能达到通胀目标；某些资产价格的确因为部分措施而有所升高。

2． 《国家综合立体交通网规划纲要》预计，2021至2035年旅客出行量（含小汽车出行量）年均增速为3.2%左右，全社会货运量年均增速为2%左右，邮政快递业务量年均增速为6.3%左右。外贸货物运输保持长期增长态势，大宗散货运量未来一段时期保持高位运行状态。到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右。其中铁路20万公里左右，公路46万公里左右。

3． 中国香港2020年第四季度GDP同比下降3%，符合预期。香港财政预算案显示，财政储备从相等于23个月政府开支水平下降至13个月；金管局与人民银行已成立工作小组推动债券通南向交易，争取在年内开通。

4． 香港财政预算案显示，金管局正研究提升其监管沙盒，对有潜力金融科技方案提供一条龙式审批及资助，缩短创新金融产品推出市场的时间。计划二季度提交立法建议，容许外地投资基金迁册来港，并注册为开放式基金型公司或有限合伙基金。

5． 香港财政司司长陈茂波表示，充分考虑对证券市场和国际竞争力影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%提高至0.13%。港交所对此回应称，市场需要时间来消化，印花税提升不会在几个月内就实行，仍需要立法。

大行评级：

1． 【里昂：三大电讯运营商走出低谷，中国移动（00941.HK）会成为5G大赢家】里昂发布研究报告，看好中国移动会成为5G大赢家，而中国联通（00762.HK）可成为5G升级的受惠者，因估值吸引，维持两者“买入”评级，目标价分别80港元及7.7港元，中国电信（00728.HK）评级“跑赢大市”，目标价2.8港元。

2． 【高盛：予港交所（00388.HK）目标价410港元，评级“沽售”】高盛发布研究报告，港交所第四季每股盈利2.32港元，与该行预期2.34港元一致，每股盈利比该行预期低1%，是由于高于预期的成本，抵消收入的增长。

3． 【中金：预计寿险股半年有至少20%估值修复，首选股中国太平（00966.HK）、中国太保（02601.HK）】中金发布研究报告，中资寿险股春节后跑赢指数，主要因负债端拐点渐近且复苏可能胜预期、长端利率上行等，预计未来3-6个月A、H中资寿险板块的估值修复空间分别有20%和30%，A股首推中国太保，H股首推中国太平和中国太保。

作者：艾德证券期货研究部

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责任编辑：谭艳