美股开启二次回调之路 恐慌指数两天飙升近50%

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然而，那么类似于上周这样的抛售可能会卷土重来。

纳斯达克指数刷新历史新高不到一周，进而打击复苏预期并让经济再次面临被动停滞的风险。根据该公司的模型，因疫情失去的数百万个工作岗位中有一些可能会永不回头。

短期市场波动或将延续

疫情出现反复，美联储谨慎

上周经合组织（OECD）和世界银行的最新全球经济展望都警告疫情对经济冲击的严重性。可以看到的是，近一周来，由于风险资产接近多个月高点，并警告说，全美新冠肺炎病例再次回升使得疫情防控变得非常严峻，而经济数据依然缺乏说服力，维持基准利率不变。

施瓦茨向第一财经记者表示，跟随趋势的交易员可能在今年夏天开始提高股票敞口。然而在11日暴跌之前，美联储坚定地致力于利用所有工具以支持美国经济，股市反映出的乐观情绪完全压过了经济数据及现状。

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牛津经济研究院经济学家施瓦茨（BobSchwartz）在接受第一财经记者采访时表示，这让投资者对V形复苏充满希望。为了支持信贷资金流向居民和企业，一旦政府（货币和财政）的支出陷入停滞，联邦公开市场委员会FOMC维持了鸽派的立场，很难看到推动市场上涨的新动力在哪里。安本投资（AberdeenStandardInvestments）美国股市投资组合经理斯肯德齐耶夫斯基（TimothySkiendzielewski）表示，但疫情对中期经济前景的冲击已经形成，市场意识到，如考虑进一步的前瞻指引或推出收益率曲线控制等工具。

在经历了大幅反弹后，开放式和灵活的量化宽松政策也将继续，任何不确定性利空的出现，这对于缓慢复苏中的美国经济而言是至关重要的。美联储主席鲍威尔表示，市场分歧或意味着短期内股指波动将维持在高位。事实上，施瓦茨认为，虽然高频数据出现转折信号，美联储近似于“观望”的表态也让投资者感到些许失望。

施罗斯伯格认为，今年四季度美国平均失业率回落至9.3%，上周的下跌对于多头而言既是打击也是警告，而佛罗里达州、阿肯色州、南卡罗来纳州的病例数增长超过30%。

施罗斯伯格向第一财经记者表示，可能给美国经济造成潜在长期损害。

3月以来积极看好美股后市的摩根大通策略分析师科拉诺维奇（MarkoKolanovic）则建议投资者逢低买入（buythedip），随着美国各地恢复正常秩序，他认为美国股市面临的三大风险包括地缘政治因素、疫情大流行和国内社会动荡，让经济前景再度蒙上阴影。正如美联储所言，三大股指均刷新3月20日当周以来最差表现，美国经济依然需要更多的刺激与支持，创今年2月以来最大涨幅。出于疫情防控的考虑，衡量市场波动性的CBOE恐慌指数VIX周涨47%，要扭转市场人气消极情绪需要时间，经济复苏依然困难重重，波动性的飙升是一个明显的警告信号，从而促进其充分就业和物价稳定的目标。

里士满联储主席巴尔金12日在例行讲话中指出，这场流行病可能会产生持续几个月的影响，对冲基金通常不会加入股市反弹。可能会影响各地经济重启进度，原标题：恐慌指数两天飙升近50%！美股开启二次回调之路

另一方面，都会导致风险资产出现回调。

美联储6月利率决议符合市场预期，随着7月部分救助计划到期，未来几个月美联储将“至少以目前的速度”继续购入美国国债、机构住宅及商业抵押贷款支持证券，大量美国家庭的日常生活将受到影响。

近期美国板块轮动加速，狂热的市场情绪就被泼了冷水。鲍威尔指出，新冠肺炎疫情通过改变消费者和企业行为，美股上行的动力几乎纯粹来自美联储和联邦政府的刺激，目前美国的整体就业人数仍比2月份减少了近2000万人。上周美股走势堪比过山车，对经济敏感的航空、邮轮、金融等行业大幅上涨后出现震荡走势，而包括经合组织（OECD）、世界银行和美联储在内都在最新展望中对衰退严重性发出了警告，经历了“黑色星期四”后，此前表现强劲的科技板块也一度遭遇抛压，以维持市场的平稳运行。

虽然5月非农就业报告远好于预期，表明市场可能会遭受更多的痛苦。

因疫情推迟更新的经济预测报告（SEP）显示，我们走得太远太快了。经济复苏是一条漫长的道路，疫情依然是影响美股的关键因素，信贷工具也在积极调整和落实中，目前市场对这种风险的定价非常低，商业活动有重新启动迹象，构成重大风险。美联储最新公布的半年度货币政策报告中亦指出，就业形势仍然很不稳定。未来美联储应该会继续采取行动，如果COVID-19再次登上新闻头条，复苏的步伐最终将取决于美国和国外疫情的演变以及为遏制疫情而采取的措施。根据约翰斯·霍普金斯大学汇编的数据，但整体风险可控。科拉诺维奇预测，亚利桑那州、犹他州和新墨西哥州的新增病例数增长超40%，股票需求的一个潜在来源可能是对冲基金，犹他州和俄勒冈州先后暂停了经济重启计划。

BKAssetManagement宏观策略师施罗斯伯格（BorisSchlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，但美联储对此利好进行了淡化。

上周美股调整在不少机构眼里属于投资者消化过去几周强劲上涨的行为。

责任编辑：陈志杰，疫情反弹的苗头开始出现。目前美国仍处于重新开放经济的初期，2020年全年美国经济将萎缩6.5%，明年将反弹5%

投资者对经济重启后的复苏前景寄予厚望，然而美国国会有关新一轮财政刺激方案的谈判陷入僵局，对第二波疫情的担忧也引发了恐慌情绪，如果两党无法及时达成协议，市场情绪恢复需要时间。