艾德证券期货：料恒指震荡上扬，关注顺周期板块

摘要：料日内恒指震荡上扬。一方面欧美债市抛压降低，无风险收益率普遍回落，风险偏好回升欧美股市悉数反弹；另一方面，中概股多数调整到位震荡上行，隔夜港股ADR指数小幅上扬，按比例计算收报29644.61点，上涨192.04点或0.65%。此外，恒指连日缩量下跌，技术上看或将进入反弹。

关联代码：中银航空租赁（02588.HK）、兖州煤业股份（01171.HK）、

隔夜环球市场表现：

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数据来源：Wind资讯

注：截至当地时间2021年3月1日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司

大市评述：

昨日，港股市场三大股指悉数反弹。其中，恒生指数收盘上涨1.63%，报收29452.57点；红筹指数上涨1.86%，报收4150.28点；国企指数上涨1.84%，报收11453.68点；大市成交2092.21亿港元。盘面上，SaaS概念股大涨，科技、餐饮行业集体反弹。

美股市场，三大股指集体上扬，道琼斯工业指数上涨1.95%，标普500指数上涨2.38%，纳斯达克指数上涨3.01%。中概股方面，中国汽车物流（CALI.US）上涨140.74%，嘉楠科技（CAN.US）上涨46.77%，华钦科技（CLPS.US）下跌19.76%。

隔夜，欧美地区公布宏观数据，数据显示欧美国家制造业商业活动活跃，生产端需求旺盛，生产要素价格走高，PMI与ISM指数均高于市场预期。此外，数据显示，欧洲央行放慢了紧急债券购买的步伐，2月26日当周紧急抗疫购债计划（PEPP）持有量增加120亿欧元，美联储官员预计通胀在中长期将是温和的。美债抛压降低，收益率出现回落，市场对于通胀与无风险收益上升的担忧减轻。

料日内恒指震荡上扬。一方面欧美债市抛压降低，无风险收益率普遍回落，风险偏好回升欧美股市悉数反弹；另一方面，中概股多数调整到位震荡上行，隔夜港股ADR指数小幅上扬，按比例计算收报29644.61点，上涨192.04点或0.65%。此外，恒指连日缩量下跌，技术上看或将进入反弹。

个股点评：中银航空租赁（02588.HK）

核心观点：

1． 公司飞机租予 41 个国家和地区的 93 家航空公司，并均签订了长期租约，固定费率租约和固定利率债务比例分别为 83%和 77%，收入确定性较高；订单规模助机队规模保有竞争力。公司自成立以来，已经经历过9·11、非典、2008年金融危机和2011年欧洲债务危机等多轮冲击，具备丰富的应对经验。

2． 中银航空租赁公布，截至2020年12月31日，该公司自有、代管及已订购的飞机共计553架，自有机队共有358架飞机，代管机队共有40架飞机，已订购155架飞机。全年自有飞机利用率达99.6%。

3． 中银航空租赁发布公告，公司的全资附属公司BOC Aviation （Ireland） Limited订立协议向InterGlobe Aviation Limited购买8架空客A320NEO飞机并将飞机回租予InterGlobe Aviation Limited。

重点关注：

1． 创维集团（00751.HK）近日公布，该公司预计与2019年财政年度比较，2020年财政年度的税后净溢利将取得不低于70%的增幅。公告称，该集团预期截至2020年财政年度的税后净溢利增加的主要因素为：本年度集团实现海外业务稳定增长；通过加强营销管理，全年集团营销费用有较大幅下降；广州创维平面显示科技有限公司实现搬迁改造，出让公司股权取得利润约人民币5.73亿元等等。关注创维集团（00751.HK）。

2． 建滔集团（00148.HK）发布公告，集团预计截至2020年12月31日止年度的纯利将较2019年同期增长超过35%。据悉，集团预计纯利的增长主要由于覆铜面板及印刷线路板部门的产品销售单价及毛利率于2020年下半年增长；根据于2020年7月6日公司的公告所披露，集团于报告期因住宅物业销售而去得的纯利较先前年度大幅上升。关注建滔集团（00148.HK）。

3． 兖州煤业股份（01171.HK）发布公告，2020年1-4季度，该公司实现商品煤产量1.2亿吨，同比增长9.71%，实现商品煤销量1.46亿吨，同比增长14.76%。于2021年2月5日，公司与山能数科订立框架协议，山能数科同意于截至2023年12月31日止三个年度向公司提供ERP及相关系统运维服务。关注兖州煤业股份（01171.HK）。

公司简讯：

1． 2021年2月24日，洛阳钼业（03993.HK）遭JPMorgan Chase & Co．以每股均价6.7156港元减持好仓约1096.3万股，涉资约7362.3万港元。减持后，JPMorgan Chase & Co．最新持好仓数目为384，607，790股，持好仓比例由10.05%下降至9.77%。

2． 2021年2月24日，北京首都机场股份（00694.HK）获T． Rowe Price Associates， Inc． and its Affiliates在场内以每股均价6.299港元增持1522万股，涉资约9587.1万港元。增持后，T． Rowe Price Associates， Inc． and its Affiliates最新持股数目为109，106，000股，持股比例由4.99%上升至5.80%。

3． 2021年2月25日，中国石油化工股份（00386.HK）遭GIC Private Limited在场内以每股均价4.5343港元减持4056.6万股，涉资约1.84亿港元。减持后，GIC Private Limited最新持股数目为1，519，997，125股，持股比例由6.12%下降至5.96%。

4． 2021年2月24日-2月26日，金汇教育集团（08160.HK）遭股东张力新或其一致行动人在场内以每股均价0.27-0.3437港元，合计减持1860万股，涉资约570.8万港元。减持后，张力新最新持股数目为74，580，000股，持股比例由17.83%下降至14.27%。

5． 彩客化学（01986.HK）宣布，董事会预期截至2020年12月31日止年度的公司拥有人应占净溢利将不少于人民币1.4亿元，比上年有所减少。

6． 烨星集团（01941.HK）公布，预期集团截至2020年12月31日止年度将录得净利润较2019年12月31日止年度录得约人民币2，588万税后利润降幅约25%。

7． 第七大道（00797.HK）宣布，董事会预期截至2020年12月31日止年度的公司拥有人应占净溢利将不少于人民币1.4亿元，将较2019年同期录得的公司拥有人应占净溢利约人民币5.18亿元可能会录得大幅下跌，下跌金额不多于人民币3.78亿元，下跌幅度不多于73%。

8． 橙天嘉禾（01132.HK）发布公告，该集团预期于截至2020年12月31日止年度取得股东应占亏损净额不少于2.5亿港元，而去年同期则股东应占亏损净额则为3510万港元。

9． 香港生力啤（00236.HK）公布年度业绩，截至2020年12月31日止12个月，实现收入5.56亿港元，同比减少4.21%；公司权益持有人应占盈利1722.8万港元，同比增长48.74%；每股基本盈利5港仙；不派息。

10． 云游（00484.HK）发布公告，集团预期2020年亏损将同比减少约70%至80%。是由于本报告期按摊余成本计量的金融资产减值亏损较比较期大幅减少；与比较期相比，报告期的已终止经营业务亏损大幅减少。

11． 海底捞（06862.HK）发布公告，该集团预期截至2020年12月31日止年度净利润相较集团截至2019年12月31日止年度的净利润约人民币23.47亿元下降约90%。

12． 四川能投发展（01713.HK）公布，预期集团于截至2020年12月31日止年度的公司拥有人应占溢利将较2019年度的约人民币1.762亿元，大幅增长约40%。

13． 再鼎医药-SB（09688.HK）宣布，公司2020年全年的收入为4，900万美元，其中包括则乐销售收入3，210万美元及爱普盾销售收入1，640万美元。而2019年全年收入则为1，300万美元，其中则乐和爱普盾的销售收入分别为660万美元和640万美元。2020年全年，再鼎医药亏损净额为2.689亿美元（或普通股东应占每股亏损为3.46美元），而2019年全年的亏损净额则为1.951亿美元（或普通股东应占每股亏损为3.03美元）。

14． 信义玻璃（00868.HK）宣布，截至2020年12月31日止年度，公司总收益达186.16亿港元，同比增加14.5%；公司股东持有人应占纯利达64.22亿港元，同比增加43.4%；每股基本盈利为159.5港仙，末期现金股息每股62.0港仙。

15． JS环球生活（01691.HK）发布公告，集团综合盈利预期将由2019年同期8500万美元大幅增加至截至2020年12月31日止年度的不少于3.85亿美元。

公司财报公布：

今日公布业绩的公司：中烟香港（06055.HK）、宝龙地产（01238.HK）、宝龙商业（09909.HK）、理文化工（00746.HK）、利福国际（01212.HK）、海港企业（00051.HK）、理文造纸（02314.HK）。

国内外要闻：

1． 恒生指数公司史上最大改革措施落地。2022年中前将恒指成份股数目增加至80只，最终数目将固定为100只，改革还涉及到从行业选择成份股的做法。上市历史要求将缩短至三个月，此举能为指数适时纳入新上市股票提供灵活性。此外，对所有成份股采用8%权重上限。大型机构投资人表示，随着恒指中金融板块权重下调，部分基金公司或随之调仓。

2． 2020年我国集成电路销售收入达8848亿元，平均增长率达20%，为同期全球产业增速3倍。工信部指出，芯片产业是一个全球性产业链，需要在全球范围内加强合作；要有序推进5G网络建设，加快6G布局。

3． “十四五”期间特高压工程建设将加快推进。国家电网发布“碳达峰、碳中和行动方案”提出，“十四五”期间，新增跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，公司经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达50%。

4． 根据猫眼专业版数据，2021年2月，中国内地电影票房共计达122.67亿元，创造中国电影市场单月票房新纪录，刷新全球单一市场单月票房纪录。

5． 中证报：磷酸铁锂电池正获得更多汽车厂商青睐，市场占有率不断提升。中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示，1月，我国磷酸铁锂电池产量为5.2GWh，占总产量的43.1%，同比增长493.6%；磷酸铁锂电池装车量为3.3GWh，同比增长349.8%。产量和装车量的增速远超三元电池。

大行评级：

1．大摩：下调港交所（00388.HK）评级至‘与大市同步’，降目标价至485港元；

2．高盛：上调东亚（00023.HK）目标价至17.5港元，评级‘中性’；

3．野村：重申金蝶国际（00268.HK）“买入”评级目标价调高46.4%至32.5港元；

4．瑞银：下调新东方在线（01797.HK）目标价至34港元，评级‘买入’；

5．大和：首予华住集团-S（01179.HK）‘跑赢大市’评级，目标价港525元。

作者：艾德证券期货研究部

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责任编辑：谭艳