两大利空突袭：创业板指跌近5% 市场有望延续结构性反弹

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两大利空突袭，A股暴跌5%！

来源：证券之星

市场全天单边下行，创业板指跌近5%，个股普跌，涨幅超9%个股近50家，赚钱效应较差。

市场亏钱效应集中在前期抱团股，阳光电源跌超15%，亿纬锂能跌逾13%，油气设服、钢铁、稀土等题材盘中拉升。

整体看，市场情绪指数背离，资金高低位切换。盘面上，采掘服务、钢铁、碳中和等板块涨幅居前，超级品牌、钴、白酒等板块跌幅居前。

沪指跌2.05%，报收3503点；深成指跌3.46%，报收14416点；创业板指跌4.87%，报收2851点。沪股通净流出22.18亿，深股通净流出51.51亿。

美债收益或带崩全球

北京时间3月4日凌晨，基准10年期美国国债收益率升至1.484%，再度逼近1.5%关口，同时美股科技股连续第二天大跌，标普500指数收跌1.3%，代表科技股的纳斯达克指数跌幅达2.7%。

这反映出市场对利率上升感到普遍担忧，而对经济复苏和高通胀的预期，仍是利率上行背后的主要驱动因素。

除此之外，拜登的1.9万亿美元的刺激方案正迈向参议院大关，虽然结果仍然待定，但巨额财政支出不仅将推动经济增长，还将提振消费者价格。

需要注意的是一旦10年期美债收益率达到1.5%，系统、量化和CTA基金将开始积极做空10年期美债期货，风险资产将面临压力，抛售将立即在股市上演。

并且本轮调整具有全球普遍性，高估值的国内权重抱团股和海外科技股均出现了不同程度下跌。

这也意味着，后续市场走势中，高估值个股在美债上升的过程中会承受较大的压力。看到这里你一定想问：为什么美债受益率走高，就会在全球杀估值？

这一切的背后，其实是因为美债收益率上行主要以实际利率为主，也意味着真实融资成本边际走高。这会对边际上高估值资产带来更大压力，特别是交易拥挤、浮盈过多以及融资杠杆较高的部分资产。

所以估值偏高、对利率上行敏感的可选消费、科技、通信服务等领域的股票成为下跌重灾区。

通胀压力前所未有

除了十年期美债外，衡量通胀预期的美国五年期损益平衡通胀率涨至2.5%上方，创2008年来新高，日内上行近4个基点，10年期损益平衡通胀率最高触及2.2336%，冲破2.3%，走高3.6个基点。

分析指出，在美联储超量宽松货币政策、数万亿美元的财政刺激计划，以及美国经济即将全面重新开放的预期等组合拳下，市场通胀预期飙升。

虽然在近期的G20财长与央行行长会议、美联储官员讲话、澳新央行增加QE等一系列事件中，以欧美央行为代表的政策制定者仍采取“不怕通胀失控，只怕刺激政策不到位”的论调，但连续数月陡然上升的食品通胀压力却持续提醒市场，通胀问题的苗头已经明确出现。

面对清晰可见的全球通胀风险，各国央行在快速膨胀的债务面前是否有足够工具来压制通胀，成为了更令市场担忧的问题。

现阶段全球金融市场的关联性越来越高，A股市场与美股等海外市场的关联也在逐步地提升，在全球性的通胀压力下，A股也或将难以幸免。

最后，说下A股

本周市场涨跌交替，且盘面波动较大，主力资金还是沿着顺周期品种展开反弹行情，一方面是受益于经济复苏及通胀预期的上游资源品类，如有色、煤炭及钢铁等品种要关注商品价格走势，后市波动有望进一步加大。

另一方面是机构关注度较高的银行、保险等大金融板块，它们明显受益于经济复苏及利率的上行预期。

另外，疫情受损行业如民航、餐饮及旅游后面复苏也是大概率事件。本周即将进入两会期间，市场有望延续结构性反弹，特别是受益于两会及十四五规划的方向，如碳中和、科技及军工等。

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责任编辑：陈志杰