全力投入流媒体业务，ViacomCBS如何平衡支出？

ViacomCBS(VIAC.US)正面临一个涉足流媒体业务的传统媒体集团常会碰到的问题：如何培育一个羽翼未丰、直接面向消费者的业务，同时又不忽视规模较前者大得多、利润仍然丰厚的传统电视业务。

这将意味着一些微妙的投资选择，而该公司新聘请的首席财务官Naveen Chopra又会做出什么样的决策？

2020年，ViacomCBS从流媒体业务上赚了25.6亿美元，同比增长49%，收入主要来自其传统的CBS全接入流媒体（专注于电视直播和本地电视台）以及Showtime的运营。

随着旗下流媒体服务“派拉蒙+”于本周四正式上线，到2024年底，公司对流媒体内容的投资将从目前的约10亿美元增至50亿美元，甚至更多。

Chopra告诉媒体：“我们并不认为这些都是增量的。”他暗示，电视业务和流媒体业务之间的内容将会“重新混合”。

据悉，派拉蒙+将收录来自ViacomCBS旗下的BET电视网、CBS、Comedy Central、MTV、尼克国际儿童频道（Nickelodeon）和派拉蒙影业的剧集和电影。

其庞大的支出计划与规模相当的竞争对手是一致的。

迪士尼+最初预计其2020财年内容支出约为20亿美元，到2024年将增至40亿美元左右。但在2020年12月的投资者日上，该公司表示2024年的内容支出将更接近80至90亿美元。

NBC环球表示将在头两年向旗下流媒体服务“孔雀”投资20亿美元。而该领域巨头奈飞(NFLX.US)估计其2020年内容支出超过170亿美元。

在ViacomCBS，Chopra计划主要用运营现金为新的投资提供资金(2020年该公司运营现金为22.2亿美元)。去年，包括非流媒体在内的总体内容支出预算约为150亿美元。

他指出，随着时间的推移，公司将通过出售资产来削减债务(截至2020年底有16.74亿美元净债务)，就像最近出售Simon & Schuster book一样。

但他拒绝透露公司将花费多少资金来营销派拉蒙+、该项服务何时有望盈利，且拒绝透露公司是否会利用股价年初迄今累涨九成的机会增发股票。