通胀升温之下 美国市场投资者转向周期性股票和海外市场

今年到目前为止，市场投资者的感觉一直不错，似乎只有通胀的“幽灵”才能吓到他们。

美股主要股指在2月份再创新高，这意味着许多基金类别将继续上涨。根据Refinitiv Lipper的数据，2月份多元化美国股票基金的平均总回报率为4.9%，将今年迄今为止的涨幅推高至5.3%。

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不过，美联储激进的货币政策等支撑市场的因素，也令市场投资者担心，随着经济从疫情封锁中复苏，通胀能否得到控制。

纽约人寿投资公司子公司IndexIQ的首席投资官Bruno表示：“低利率下的良好收益对市场有利。”不过，真正的情况是市场各板块之间的轮转——他称之为“新冠病毒轮转（Covid rotation）。”

“这让成长型股票失去了一点动力，转而进入一些更具周期性的股票，比如在周期性复苏中表现稍好一些的工业股。”

Bruno表示：“大量资金流入了小型股，因为它们更适合增长和复苏。”小型价值型基金是2月份表现最好的类别之一，涨幅为10.9%，将今年迄今的涨幅推高至15.3%。

有趣的是，尽管存在通货膨胀的担忧，但黄金价格并没有上涨——尽管这两者之间有着传统的关系。一些分析人士推测，在一些人看来，比特币正在取代黄金，作为一种通胀对冲工具。面向黄金的基金2月份下跌了7.8%，今年迄今已累计下跌12.5%。

国际股票型基金2月份上涨2.4%，今年迄今为止上涨1.5%。

这些国际基金正在经历反弹。总部位于波士顿的Jennison Associates董事总经理兼全球股票投资组合经理Davis说，去年，美股表现很好，而欧市和亚市表现不那么强劲。他说：“因此，有些人认为，无论正确与否，这些海外市场比美国市场有更大的运行空间。因此，有些人希望进入这些市场，以前减少在美国的风险敞口。”

2月份，与中期到期的投资级债券（最常见的固定收益基金类型）挂钩的基金下跌了1.4%，今年迄今为止下跌了1.9%。

Davis表示：“我认为我们将面临一个相当波动的市场，在这一年中有起有伏，有鉴于此，企业的基本面因素将继续发挥作用。”

责任编辑：杨亚龙