2分钟读财报|蔚来5年亏掉514亿账面宽裕不缺钱盈利曙光在哪？

新浪财经2021-03-08 18:11:451阅

投资研报

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在美股大幅震荡之际，蔚来发布了2020年未经审计的第四季度财报和2020年全年财务报告。

财务数据显示，2020年全年蔚来实现营业收入162.58亿元，同比增长107.77%，净利润亏损56.11亿元，亏损幅度缩窄50.84%，值得注意的是，蔚来2014年11月成立，2016年~2020年，公司已连续亏损5年，累计亏损额超过514亿元。

单季度来看，蔚来2020年第四季度营业收入同比增长133.16%、环比增长46.73%至66.41亿元，净利润亏损14.92亿元，同比缩窄48.44%，但环比扩大25.61%，亏损有所扩大，第三季度蔚来亏损11.88亿元。

交付数据来看，蔚来的势头依旧很猛，2020年四季度，蔚来交付量为17353辆，同比大涨111%，超过三季报的交付预测量。2020年全年，蔚来总计交付43728辆，较2019年全年的20565辆增长113%。

另外，更令投资者欣喜的是，蔚来虽然仍在亏损，但毛利率已经转正，2020年销售毛利率达11.52%，盈利能力明显好转。

从各项指标来看，蔚来2020年都交出了一份不错的答卷，就在2019年财报电话会上，李斌还忧心忡忡的表示，“现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金”，而如今，蔚来不但顺利地度过了资金链危机，账面也明显宽裕了起来——

截至2020年12月31日，蔚来账面现金及现金等价物余额为384.26亿元，流动负债和总负债则分别为139.76亿元、227.8亿元。

虽然一切都看起来很乐观，在发布财报之后蔚来股价依然连续两天下跌，3月2日和3月3日分别跌13%和4.07%，除了美股整体走势拖累股价这一因素外，有分析认为，蔚来通过种种迹象表明的2021年相对保守的经营规划也是市场对其预期下滑的原因之一。

另外，新能源三剑客中，理想已经在2020年第四季度已经扭亏为盈，盈利1.08亿元，虽然蔚来的各项指标都在转好，但企业最终还是要盈利的，已经烧了7年钱的蔚来，在2021年是否能够真正扭亏为盈呢？

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