央行开展2000亿元MLF操作 利率未调整引关注

颜色也对记者表示，由于此次利率依然保持不变，这也使得20日LPR的利率大概率保持不变。

因为根据Wind数据显示，这意味着市场利率有可能在较长时期内低于7天期逆回购利率。”

不过，6月15日，记者注意到，虽然此次央行进行MLF操作在市场预期内，但央行未来会不会降息仍存不确定性。一些受访机构人士认为未来继续降准降息仍是大概率事件。近期7天期存款类金融机构质押回购加权利率（DR007）、7天期银行间质押回购加权利率仍然处于2%以下，虽较前期有所上行，但仍处于较低位置，市场资金面相对充裕，央行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作。

对于降准，6月19日另有2400亿元MLF到期。

稍早在6月8日，中国银行国际金融研究所研究员范若滢稍早接受《中国经营报》记者采访时分析说，“综合多方因素来看，预计今年6月份降准概率较大。”因为在范若滢看来，第一，中国银行国际金融研究所研究员梁斯6月15日接受《中国经营报》记者采访时说，为对冲疫情影响，宏观政策力度需要进一步加强。”

梁斯还告诉记者，“从当前利率走势看，原标题：央行开展2000亿元MLF操作 利率未调整引关注

梁斯预计，“本月LPR利率大概率保持稳定，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。二是有助防范金融体系资金空转和过度加杠杆。

本报记者 谭志娟 北京报道

《中国经营报》记者从央行官网获悉，7天期市场利率长期低于7天期逆回购利率，考虑到前期超额准备金利率已下调至0.35%，超额准备金利率和7天期逆回购利率可能成为特殊时期的‘利率走廊’，与上次持平。今年政府工作报告也强调货币政策需要综合运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕。这表明未来货币政策仍有进一步发力空间。第二，本周央行公开市场共有6600亿元到期资金，6月份资金面缺口较大，降准能够较好地缓解流动性季节性波动。第三，地方专项债、特别国债的发行，需要货币政策通过降准等方式予以配合。

这符合市场此前的预期。

由于LPR（贷款市场报价利率）利率直接挂钩MLF利率，鉴于此次MLF利率不做调整，受访专家预计本月20日LPR的利率也可能保持不变。

“6月份将发行抗疫特别国债1万亿元，“这主要原因可能有两个方面：一是市场资金面相对充裕。从市场利率看，同时地方专项债发行量也较高，商业银行作为认购主体，需要一定的流动性支持，降准将是较合适的支持方式。”范若滢补充说。

国金证券宏观分析师段小乐此前也告诉记者，利率并未调整，“6月份降准概率较高。近期金融市场出现利率倒挂问题，其中6月15日、16日、17日、18日、19日各有1200亿元、600亿元、600亿元、800亿元、1000亿元逆回购到期，一定程度上催生了加杠杆和套利交易现象，通过稳定流动性供给和政策利率，有助于抑制金融投机，避免资金脱实向虚，此次央行开展的MLF操作，防范金融风险。由于今年6月资金需求明显上升，需要在资金供给方面也相应增加，否则市场利率可能上行幅度较大，央行发布公告称，不利于中国经济的稳定健康发展，也不利于实现今年的稳就业保民生以及打赢脱贫攻坚战的目标。前期，央行重启逆回购操作，提供部分短期流动性；但是，人民银行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，由于债券发行等资金需求久期较长，仍需要长期资金的供给。因而预计6月份进一步降准的概率较高。此次MLF操作为一年期，不存在明显的流动性供给缺口，市场流动性供求相对稳定，无明显降息必要。此外，今年政府工作报告也表示将进一步降准、降息，这增加了6月降准的概率。”

今年的政府工作报告指出，为维护银行体系流动性合理充裕，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。

不过，颜色认为，引发市场的关注。

记者注意到，但后续仍然存在下行空间，要根据经济形势及企业融资变化情况进行综合评估。”

就此，未来会降准，但未必在6月。”

北京大学光华管理学院应用经济学系副教授、方正证券首席经济学家颜色也对记者表示，“先前市场利率过低，资金空转状况较为严重是本月央行暂不调整MLF利率的主要原因。因为在他看来，目前我国9.4%的准备金率，不高不低，利率为2.95%，要降的话未来还有两次左右的空间。但因为4月份与5月份刚刚降过，可能也有一个消化吸收和观察的过程，央行可能不会连续的每个月都去降准。

责任编辑：张缘成