贝莱德：经济强劲将带来通胀 美联储未来可能被迫调整政策

强劲的经济增长可能刺激2月份处于温和状态的通胀数据将来走高。美国经济活动升温将成为可能最终促使美联储调整其低利率政策的因素之一。

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这是贝莱德Rick Rieder的观点。这位该公司全球固定收益首席投资官在周三CPI数据后发布报告称，“我们正目睹很多地方通胀下降时期的结束，以及经济增长和物价被重新评估到令人印象深刻的更高水平。在不出现由新冠疫情引发的经济二次见底情况下，很难认为市场所消化的2023年前美联储将加息一次的约60%概率太高了。”

在联邦公开市场委员会3月16日至17日会议之前，人们正在揣测政策制定者将需要在未来的某个时候进行多次加息。这种观点与最近美联储一些官员旨在强化央行鸽派政策立场的评论产生冲突，从而使得下周的政策会议更有看点。

Rieder表示，利率市场一直在进行再调整，部分原因是人们认识到更高的已实现和预期通胀率“最终可能会迫使美联储采取行动。我们并不是在暗示会有一次加息，可能有一次加息，或者说应该有一次加息，而是根据我们的估计，某些结果被市场错误定价了。”

Rieder说，在某个时候，极低的政策利率会给金融稳定带来风险，再加上预期的经济蓬勃发展，可能会迫使美联储调整政策。政策调整可能是渐进的，“并且是极佳经济增长的应对措施，因此风险资产的下跌（若仅是对政策正常化的回应）应被视为潜在的买入机会。”

市场的某些角落已经将注意力转向2021年后的利率环境。根据巴克莱对掉期数据的分析，在掉期期权中出现了一种流行且相对便宜的交易，目标是美联储将在2025年3月份之前加息七至八次。

凯投宏观的Michael Pearce表示，美联储决策者可能会利用下周的政策声明和最新的经济预测“以推低市场对加息迅速进入视野的预期。”他周三发布报告称，预计官员们将维持政策不变，同时不会就债券收益率上升敲响警钟。

责任编辑：杨亚龙