BAT齐聚港交所 百度明日招股发行价最高295港元

投资研报

【新能源汽车每日动见】最大规模召回事件再次发酵 电池产业链将受何影响？

【碳中和动态分析】新能源、储能、氢能进十四五规划 华电“十四五”预计新增新能源装机7500万千瓦

【硬核研报】二次元游戏就是年轻人的“茅台”？为IP而游戏、为角色而氪金！“饭圈”特质带来超强自传播力，IP储备丰富的公司将迎来风口

【硬核研报】先进制造的“符号”迎来国产替代浪潮！五年新增上千家大客户，营收刚又再创新高，航天科工旗下的激光器新贵已剑指国内市占率第一!

3月11日晚，百度在递交给SEC的文件中披露，该公司申请在香港发售9500万股股票，发行价高端在每股295港元，预计全球发行将净筹资36亿美元。

截至当地时间3月10日收盘，百度美股股价为255.14美元，今日盘前百度股价上涨4.08%至265.5美元。截至发稿，百度PE（市盈率）23，PB（市净率）2.8。

第一财经记者今晚获悉，百度将在明日开始招股，有券商已开始为百度打新的投资者预留融资额。

如果百度顺利在香港上市，这是继阿里巴巴（09988.HK）、网易（09999.HK）、京东（09618.HK）之后，又一家重量级中概股回港上市。如果按照市值排名，中国互联网头部公司中，百度将与腾讯、阿里巴巴、美团、快手、京东齐聚港交所。

{image=1}

2000年1月1日，百度创立于北京中关村，2005年在美国纳斯达克上市，发行价27美元，开盘价66美元。在2020年下半年，百度的AI业务尤其是Apollo业务成为百度股价上涨的重要动力。今年以来，百度市值一度冲上1000亿美元。

招股书显示，百度的总收入由 2018 年的人民币 1023 亿元，增长 5%至 2019 年的人民币 1074 亿元。2020 年，百度的总收入为人民币 1071 亿元。 2018 年、2019 年及 2020 年，归属百度集团股份有限公司的净利润分别为人民币 276 亿元、人民币 21 亿元及人民币 225 亿元。2019 年归属百度集团股份有限公司的净利润包括对携程投资的非现金减值损失人民币 89 亿元。

在研发投入方面，百度的研发费用由2019年的人民币183亿元，增加人民币 12 亿元至 2020 年的人民币195 亿元。

此前有投资者认为，在美国资本市场对于百度的定位就是互联网营销公司，AI业务作为第二增长曲线的价值未能释放。随着Apollo自动驾驶的业务落地、小度分拆和AI技术商业化前景逐渐清晰，这部分业务的价值正逐步得到体现。在2020年全年财报中，百度明确提出业务的三层增长引擎，构建以移动生态为基本盘的第一增长曲线，以智能云等增长业务为第二增长曲线，以智能驾驶及DuerOS、AI芯片等前沿业务构建未来长期发展破局的第三增长曲线。

此次回港上市，百度称计划募集的资金用途包括吸引及留用人才、加强智能云解决方案的商业化、提升智能驾驶及其他增长计划的商业化、投资AI芯片以及有协同效应的投资、进一步发展移动生态等。

值得注意的是，在此前提交的文件中，百度披露公司曾于2021年1月接获一份涉及一宗案件的正式立案通知书，当中要求百度就一笔未申报交易是否构成未依法申报的“经营者集中”提供相关材料及说明，百度表示接受了50万元的罚款。

百度在招股书中表由于《平台反垄断指南》新颁布，无法估计其对业务、财务状况、经营业绩及前景的具体影响。未来公司可能受到更多的监督和监管机构的关注，以及监管机构更频繁和严格的调查或审查，可能使公司的合规成本增加，使公司面临更加严峻的风险和挑战。

近期回港二次上市的不只是百度，今日有消息称B站已通过港交所聆讯。这也意味着两家公司在港交所的招股可能会一定程度重合。

积聚的资金池、港交所上市制度改革以及中概股回归，吸引了众多企业选择香港作为上市地。过去一年，香港市场成为一股不容忽视的融资力量，2020年，香港IPO市场集资额达到4002亿元，位列全球第二。与此同时，新股潮引发国际资金涌入港股市场，截至2020年末，沪深港通的南向交易累计成交金额超过14万亿港元，内地投资者持有的香港上市股份由2014年末的131亿港元增至2.1万亿港元。

责任编辑：彭佳兵