百度香港招股：代码9888 AI第一股起飞？

3月11日，百度正式披露香港联交所主板上市招股书，拟全球发售9500万股A类普通股股份，最高募资约318亿港元，并于3月12日正式开启全球发售，股票代码为“9888”。这将是继阿里巴巴、网易、京东之后，又一家在港股二次上市的重磅中概股。消息公布后，百度股价周四上涨了6.7%。

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此次香港上市，百度重点强调了其在人工智能方面的优势。但纵观过去3年百度的财务数据，百度仍然需要在收入和利润增长方面给投资者带来更多的惊喜。

招股书发行摘要

招股书显示，百度计划全球发售9500万股A类普通股股份，香港公开发售价格最高不超过每股295港元，并计划从3月12日正式开启全球发售，并于3月17日公布发行价格，股票代码为“9888”。

其中，香港和国际发售股份占比分别为5%（475万股）和95%（9025万股），如行使回拨机制，香港公开发售部分最多调整到12%，即1140万股。此外，公司预计将向国际承销商授出15%超额配股权。

募资金额方面，如果此次发售按照香港公开发售最高价格的295港元/股来计算，假设超额配股权未获得行使，那么此次募资金额约为276亿港元；而如果假设超额配股权悉数获得行使，则募资金额约为318亿港元。

All in AI

2017年，百度开始战略转型，先后剥离了外卖业务和游戏业务，并提出“ALL in AI”（全压人工智能）的口号。此次招股书也着重强调了百度在人工智能方面的优势。

招股书显示，截至2020年10月30日，百度拥有中国最多的AI专利数量以及AI专利申请数量；截至2020年12月31日，按累计拉取请求计算，百度的深度学习框架“飞桨”全球排名第二，仅次于Facebook Pytorch；截至2020年12月31日，按开发者数量计算，百度的开放式AI平台拥有超过265万名开发者，是中国最大的开放式AI平台。

此外，百度还是为数不多的提供全栈AI的公司之一，基础设施包括AI芯片、深度学习框架、核心AI功能（例如自然语言处理、知识图谱、语音识别、计算器视觉和增强现实）及开放式AI平台以协助广泛应用及使用。在AI芯片领域，百度推出的国内第一款云端全功能AI芯片――昆仑，已经步入第二代阶段，全新的昆仑2将于今年实现量产。

具体来看，在智能云方面， IDC公布的报告显示，百度智能云已连续三次在AI Cloud市场排名第一，在图像视频、NLP(自然语言处理)、人体识别等多个细分领域排名第一。

自动驾驶方面，数据显示，截至2020年12月，Apollo累计测试里程达430万英里，持有199块中国自动驾驶牌照。同时，百度已与10家领先的汽车制造商签署战略协议，通过Apollo自动驾驶服务(包括百度高精地图及自主泊车服务)为其赋能。

在语音助手方面，根据百度官方公布的数据显示，去年12月，小度助手月语音交互总次数达62亿次，小度助手第一方硬件设备月语音交互次数达37亿次，比去年同期增长66%。

百度造车

2021年1月11日，百度正式宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。双方将基于吉利最新研发的全球领先纯电动架构--浩瀚SEA智能进化体验架构，在智能汽车制造相关领域展开紧密合作，共同打造下一代智能汽车。新组建的百度汽車公司将面向乘用车市场，着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链。

但根据百度对外的公告，百度汽车公司将独立于母公司体系，保持自主运营；同时百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司，支持其快速成长。

营收利润增长放缓

此前，百度还公布2020年全年业绩报告，披露公司实现营收1070.74亿元，净利润224.72亿元，较19年同期的20.57亿元出现大幅增长；其中“百度核心业务”中的网络营销业务贡献662.89亿元，非网络营销业务贡献124.01亿元，同比增长28%，非网络营销收入包括云服务、智能驾驶以及AI相关业务。

移动生态业务发展稳定：截至2020年12月，百度APP月活跃用户数突破5.44 亿人次，智能小程序月活跃用户数突破4.14亿人次，而随着YY直播的逐渐融合，百度有望借助协同效益进一步巩固并扩张其移动生态系统。2020年，YY 直播总收入99.5亿元，占百度总收入9.3%，净利润31.41亿元，占百度净利润 16.5%。百度期待YY直播为其背后巨大流量的变现提供助力。

总得来看，百度过去3年的收入增长并不明显。2018年-2020年，百度的总收入分别为人民币1023亿元、人民币1074亿元及人民币1071亿元。归属百度集团股份有限公司的净利润分别为人民币276亿元、人民币21亿元及人民币225亿元。其中，2019年净利润出现大幅下滑的原因为包括对Trip.com投资的非现金减值损失人民币89亿元。

此外，百度仍然没能让旗下视频网站爱奇艺拜托持续亏损。2018年-2020年，爱奇艺的收入分别为人民币250亿元、人民币290亿元及人民币297亿元，归属爱奇艺的净亏损分别为人民币91亿元、人民币103亿元及人民币70亿元。

百度概念股梳理

目前百度持有3家A股上市公司的股份，包括汉得信息（2020三季度末持股5.28%）、华扬联众（2020三季度末持股1.47%）和宇信科技（三季度末持股5.55%）。

此外，百度Apollo计划其余的合作伙伴还包括长城汽车、长安汽车、中兴通讯、中科创达、千方科技、小康股份、福田汽车、北斗星通等各细分赛道的龙头企业。