丽人丽妆收监管函 股价5个月腰斩中泰证券最高点喊买

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中国经济网北京3月12日讯 今日，上交所对丽人丽妆（605136.SH）下发监管工作函，就相关媒体报道事项明确监管要求，涉及对象为上市公司、董事、控股股东及实际控制人。

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盘面上，丽人丽妆近日股价表现低迷，截至3月11日，该股收报28.39元，涨幅2.68%，换手率16.82%。丽人丽妆于去年10月23日创下的上市以来最高价55.28元，截至目前，5个月时间股价已近腰斩。

去年10月23日丽人丽妆创下最高价当日，中泰证券曾发布研报，题为《丽人丽妆（605136）：美妆TP龙头尽享赛道红利》，研究员为邓欣。研报称，丽人丽妆为美妆TP龙头，以零售模式为主深度介入产业链，重点服务雪花秀、后、雅漾等国际大牌，持续开拓海外小众美妆品牌。深耕美妆10余年的行业理解、业内口碑、人才培养以及数据化系统带来的精准洞察、高效运营是其核心竞争力，未来持续受益美妆线上化及行业高端化，成长属性明显。中泰证券预计公司2020-2022 归母净利3.23、3.81、4.48 亿元，同比+13%、18%、18%，当前股价对应2020PE56 倍，低于同业，首次覆盖，给予“买入”评级。

随后，安信证券于10月27日发布题为《丽人丽妆（605136）：美妆代运营龙头上市品牌资源+技术壁垒双驱成长》的研报，研究员为刘文正、杜一帆。研报指出，丽人丽妆联结品牌方和终端消费者的重要桥梁，凭借对行业特点、品牌特征及消费习惯的深刻理解，以专业的运作经验、数据分析及精准营销策划能力，在线上开设、运营官方旗舰店，实现产品的在线销售；品牌矩阵丰富，合作的品牌达65个，涵盖化妆品、隐形眼镜、食品、美容仪器、服饰，并积极拓展美妆衍生及生活产品品牌。安信证券给予丽人丽妆买入-A投资评级。基于未来公司电商零售业务将保持较快增长的运营假设下，预计公司2020-2022年营收为46.6亿元/56.0亿元/68.9亿元，对应增速+20.2%/+20.3%/+23.0%；对应整净利润为3.27亿元/3.90亿元/4.62亿元，对应增速+14.3%/+19.4%/+18.3%。

10月29日，中国银河证券发布研报，题为《丽人丽妆（605136）：前三季度扣非净利维持高速增长 看好四季度旺季销售规模持续增长 首次给予推荐评级》，研究员为李昂、甄唯萱。中国银河证券认为美妆类品牌代运营尚处于行业红利期，一方面电商行业规模稳步扩张，互联网信息化渗透率不断提升，消费者网上购物的消费习惯逐步形成，我国网络购物用户数不断增加，社消中线上比重逐步提升，另一方面美妆类产品在消费中的普及度提升，且线上电商逐步成为其销售的主要途径，电商渠道快速的营销推广能力和广泛的消费者触达能力均是营销的重要环节。公司同时从事电商零售业务和品牌营销运营服务，既可以产生规模效应又可以通过优质专业的服务深度绑定服务核心客户。

考虑到年初的疫情对公司Q4旺季的消极影响有限，中国银河证券预测公司2020/2021/2022实现营收42.81/48.11/54.52亿元，归母净利润3.17/3.85/4.72亿元，对应PS3.89/3.46/3.05倍，对应EPS为0.79/0.96/1.18元/股，对应PE53/43/35倍，首次给予“推荐评级”。

近日，丽人丽妆董事长夫人“喊话”风波持续发酵。据新京报报道，3月8日，微博昵称为“丽人丽妆翁淑华”的用户，自述为丽人丽妆董事长、实际控制人黄韬的妻子，其表示，自己当初与黄韬共同创业，后来为照顾孩子做全职太太，但黄韬“这几年晚上从不回家”。其后公司股价连日重挫。

责任编辑：张熠