天际股份：股东减持、业绩下降 巨额商誉压顶

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来源：银柿财经

股东纷纷减持，股价跌跌不休，天际股份最近有点烦心。

3月11日晚间，天际股份（002759.SZ）公告，由于解决平仓风险、质押债务等原因，控股股东汕头市天际有限公司（以下简称“汕头天际”）拟减持不超过1600万股，占公司总股本的3.98%。

同花顺iFinD数据显示，汕头天际共持有天际股份1.02亿股，其中已有8651.42万股处于质押状态，质押比例高达84.83%。

此前天际股份披露的公告显示，汕头天际在1月30日和一致行动人星嘉国际有限公司持有的合计402.26万股被质权人平仓，被动减持，而后2月20日又收到澄海区人民法院的民事裁定书，26.92万股被申请财产保全冻结。其债务压力可见一斑。

受此影响，3月12日天际股份早早跌停，截至收盘，报16.56元/股。

除了控股股东的“不给力”，其他股东也纷纷发布了减持计划，就在不久前的2月4日，其持股 5%以上股东深圳市兴创源投资有限公司，在完成2020年开始的746.4万股减持计划之后，随即披露继续减持94.85万股，随后两个交易日内天际股份的股价便重挫14.21%。

无独有偶，1月19日，公司股东常熟市新华化工有限公司以及其一致行动人常熟市新昊投资有限公司业进行了同样的“操作”，两者分别完成减持897.55万股和598.05万股后，前者宣布将再减持880万股，后者更是准备将其1523.89万股全数“清空”，也是自那天起，天际股份开启了跌跌不休的走势。

资料显示，广东天际电器股份有限公司主营业务为陶瓷烹饪家电、电热水壶的研发、生产和销售，同时生产、销售六氟磷酸锂、氟铝酸钠、氟化盐系列产品。

据此前天际股份发布的2020年业绩预告显示，天际股份全年营业收入预计为7.52亿元，同比下降2.87%，归母净利润则为400万-600万元，比2019年同期下降81.52%至87.62%，营业收入的增速自2017年开始已连续4年下降。

对此，公司表示，“其一，2019年同期归属于上市公司股东的净利润中包含34969.16万元公允价值变动收益及33784.02万元商誉减值损失，由于该部分补偿股份已于2019年7月回购并注销，本报告期无此收益；其二，公司家电业务2020年度亏损，但六氟磷酸锂业务实现盈利，合并后公司整体略有盈利”。

据了解，天际股份于2016年通过重大资产重组收购新泰材料，负责公司的锂电业务，不过该次重组形成23.19亿元商誉，2017年、2018年度已计提商誉减值准备累计5.36亿元，2019年度再度对新泰材料计提商誉减值准备，经多次减值计提，但商誉余额仍然较高。

天际股份表示，新泰材料2016年、2017年和2018年三年累计实现利润未能达到并购时承诺的净利润目标，需计提商誉减值准备3.38亿元。不过在上述2020年业绩预告中，天际股份表示，“经初步评估，包含商誉在内的公司六氟磷酸锂资产组没有发生资产减值，商誉也未发生减值。”

面对巨额商誉减值风险，天际股份始终没有放弃六氟磷酸锂，可见其对这块业务的重视。但银柿财经记者注意到，据同花顺iFinD数据显示，2017年-2019年，其小家电营收占总营收的比例分别约为52.4%、50%及56.07%，由此可见，相较于六氟磷酸锂业务营收占比来看，目前该公司小家电业务营收占比仍然处在较为主要的位置。

且近几年天际股份的毛利率整体处于下滑通道，已经由2017年的39.72%下降至2019年的23.15%。其中，六氟磷酸锂业务毛利率由55.11%大幅下滑至16.62%，小家电业务毛利率则呈现上升趋势，由26.06%小幅上涨至28.6%，已逐渐接近2016年的数值31.73%。但整体来说，其毛利率、净利润率、净资产收益率等指标仍然较低。

虽然2020年天际股份靠六氟磷酸锂业务扭亏了，但天际股份不得不面对的是六氟磷酸锂业务的商誉风险和毛利率连年下降，这个业务是否真的有“钱途”，值得观察。

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责任编辑：彭佳兵