粤开策略：反弹遇阻后A股将如何演绎？

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来源 粤开崇利论市

市场解盘：反弹遇阻

周一A股低开后冲高回落，病毒防护、在线网游、必需消费品等板块活跃，而半导体、金融、白酒板块则持续走弱。午后北上资金大幅流出A股，全天净卖出40.7亿元，其中主要以沪股通净卖出51.25亿元贡献，其单日卖出规模创为3月23日以来新高。

全球新冠肺炎疫情呈现出加速增长态势对市场形成拖累，上周五全球累计增加确诊患者超过14万例，单日新增确诊量续创历史最高水平。海外市场受疫情再度爆发的担忧在上周迎来重挫，从数据上来看，美国部分州的新增病例跟随其急于复工复产的经济有抬头迹象，叠加纳指已从今年低点反弹超40%，估值重新回到较高水平，短期内全球市场的风险偏好持续回落。

上周五低开跌至年内上升趋势线下轨后出现了中阳线的反弹，但在周一出现了一定的阻力。周一沪指的回调导致短期均线系统出现了拐头向下的压制，从而造成了当前技术面上方的阻力在逐渐加大，但从另一个角度而言，如果能够越过上方的均线压制，后续则有望转变成为一种向上的进攻的形态，目前尚需要有两个交易日的确认。

创业板注册制的加速推进，叠加从严退市机制，长期而言，制度的优化将吸引增量资金入市，但短期内注册制背景下IPO供给的增加及7月下旬科创板首发解禁潮的来袭对市场或有扰动。此外，央行周一缩量续作MLF，且利率保持不变，一定程度上低于市场预期。但另一方面，货币政策由“宽货币”向“稳货币，宽信用”转变，有助于资金“脱虚向实”，信用周期的持续扩张也将对经济起到托底作用。

后市研判：均线系统成关键指标

从技术层面去观察，周二的走势将较为关键。目前处在一个上有均线系统阻力下有支撑的阶段，如果指数能够进一步上攻，将形成一种突破均线系统、并受到均线系统联合支撑的向上攻击形态；但如果继续向下，那或再度挑战年内的上行趋势线，且不排除有跌破的可能性。

但正如我们在本周大势研判中所述，沪指在2800点附近有较强支撑，刚兑打破、“房住不炒”叠加全球负利率环境加剧“资产荒”矛盾，大类资金资产配置进一步向权益转移，市场再度大幅下探的程度和概率都偏小，外部因素若引发回调，反而是新发基金逢低结构性参与核心资产的机会。

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责任编辑：王涵