中邮基金率先披露年报解读后市 两极分化还将继续演绎？

一周基事 | 中邮基金率先披露年报解读后市，两极分化还将继续演绎？

来源： 读数一帜

原创 黄慧玲

在新进入场的“韭零后”眼里，这是一场“基灾”。而在千锤百炼的老基民看来，只是一场波动而已。

文 | 黄慧玲 实习生 王璐

编辑 | 陆玲

本周A股经历了一场触底反弹。

上半周，上证指数最低跌至3328点，许多机构给投资者做起了“心理按摩”（见《A股深V反转失败，机构做起“心理按摩”：无需太悲观》）。其后，市场迎来了触底反弹。

这波反弹能持续多久呢？机构投资者的意见仍有分歧，有说这是全面反弹，也有说短期超跌反弹。有说今年肯定不是熊市，也有说今年大概率是熊市。

可以确定的是，投资者心态已经大大变化了，从年前的大干快上变成了“不求大涨，但求少跌”（见《A股这波反弹能持续吗？》）

在新进入场的“韭零后”眼里，这是一场“基灾”。而在千锤百炼的老基民看来，只是一场波动而已。所谓的基金公司开启自购模式，更多是常态化动作和市场压力下的新发基金营销手段，与去年疫情期间的自购潮不可同日而语。

不过，这场突如其来的股市寒流，确实让一些“妖基”现了形。（见《妖基现形记》）

这些妖基作为重要的反面教材，可以给我们的投资启示有：

1． 新基金一定能赚钱吗？

非也。在银行渠道的许多投资者眼里，购买新基金就像打新股，不太可能亏钱。确实，许多基金公司都会要求新基金建仓期内净值保持稳定，但也有些基金管理人会在火热的行情里失去理智。

2． 押注单一板块的基金能买吗？

或许是受到诺安成长的启发，一些基金经理相继采取大幅偏离的配置方式。这轮下跌中，就有好些基金大比例配置军工而出现大幅回撤。

净值和配置的背后，体现的是基金经理们的认知和自信程度。一些基金经理不断换股、风格漂移，却被现实左右打脸，实在不知道这股自信从何而来。

3． 今年新发指数基金跑输整体指数基金说明什么？

这是过热板块的指数基金扎堆发行的结果。这些年指数基金大发展，相应产品的申报和发行也体现出明显的羊群效应，拿今年的新发基金来说，光伏、新能源、生物医药，哪个热门发哪个，结果出场就遇大跌。

虽说指数基金不能择时，但基金公司并非完全被动的角色。选择什么样的指数来做跟踪标的？什么时候发行基金？什么时候成立？这些都是可以主动选择的。

说到底，“被动投资”不是指数基金业绩差的挡箭牌，从指数基金的布局上也可以看出一家公司的主动思考和责任意识。

中邮基金率先披露年报

即将进入公募基金年报期，3月11日，中邮基金率先披露年报。

中邮基金投资总监郑玲认为，业绩消化估值是 2021 年市场的关键词，市场可能仍处于分化态势。伴随着过去两年公募基金收益率大放异彩，2021年公募基金或仍将是最主要的增量资金。机构偏爱的基本面预期稳定的核心资产，以及科技、成长等处于战略机遇期的景气新兴行业或将引领市场，成为投资主线。

基金经理国晓雯也表示，目前的市场来看，增量资金已经确定为机构属性，居民存储搬家更多通过公募基金入市，社保、外资等入市金额不断提升，国内基金公司的集中度和份额不断提升，因此带来的资金流向仍然是优质赛道中的头部标的。再叠加全面注册制放开，未来持续的两极分化演绎将淋漓尽致。各个行业的龙头标的，仍然是未来标的选择的主要来源。

前海开源基金总经理贾红波离职

3月13日，前海开源发布了总经理的任免公告。原总经理贾红波因为个人原因离职，距离贾红波加入前海开源基金尚不足一年时间。

目前该职位由董事长王兆华代任。

东方红副总经理饶刚离职

3月13日，东方红资管发布公告，副总经理饶刚因个人原因离职，同时卸任东方红创新优选、东方红目标优选、东方红汇阳扬债券、东方红策略精选、东方红汇利债券等基金的基金经理。

在人事任免中，东方红公开表达了对饶刚的感谢。公司称，饶刚离职不会对公司发展产生实质性影响，东方红固定收益团队核心投研稳定。

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责任编辑：杨红卜