周蔚文：看好受益经济转型与符合社会发展趋势的结构性机会

最近A股市场大幅震荡，很多投资者对如何进行基金投资深感迷茫。中欧基金权益投决会主席、投资总监、基金经理周蔚文日前发布最新观点表示，十四五期间，基金业还将持续大发展，基金将为更多的居民创造收益。不过，基金持有人2021年的收益率不一定高。未来五年，他看好受益经济转型与符合社会发展趋势的结构性投资机会。以下为互动实录。

提问1：请问周蔚文老师，你认为未来五年基金投资的前景如何？你怎样看所擅长领域的基金在“十四五”期间的发展？

周蔚文：中国基金业在过去二十多年取得了不错的业绩，过去基金持有人获得感不强是因为在牛市高点买入基金的人最多，在最有价值的市场低位买基金的人很少，以及基金持有人持基时间不够长。经过二十多年的市场培育、发展过程，买公募基金逐步成为大家长期理财的重要方向，基金持有人的收益率与基金的收益率会接近一些。尽管基金净值已连续大涨两年，但从五年的维度来看，中国经济还将平稳发展，优秀的上市公司业绩将持续增长，偏股型基金还将大概率取得比普通理财更高的收益率。结合以上两方面来分析，十四五期间，基金业还将持续大发展，基金将为更多的居民创造收益。不过，基金持有人2021年的收益率不一定高。

我们坚持按照“好行业、好公司、好价格”的投资思路进行布局。我认为，长期来看三者要结合，一是选好的赛道，找未来两三年增长率较快的行业，希望从左侧出手，买到行业底部；二是从好的赛道里找好的公司，看增长速度和质量；三是看公司的估值，评估一个公司相对更长的价值，包括长期竞争力和成长性，对企业未来长期利润做估值。中国经济在未来还将平稳增长，我们按照以上思路从全市场寻找机会，未来五年将可能取得较好的收益。

提问2：请问周蔚文老师，你认为2021年至未来5年，有哪些行业板块值得长期关注的？有哪些领域及基金在“十四五”期间会有新的机会呢？

周蔚文：从未来五年来看，我们看好受益经济转型与符合社会发展趋势的结构性投资机会，包括受益城市化与消费升级的消费行业，以及受益人口老龄化的大医疗产业及各种新科技带来的机会，其中的细分行业包括品牌消费、创新药、创新器械、半导体、物联网、云计算、自动驾驶、在线教育、互联网服务等。

目前市场上部分核心赛道已经比较拥挤，估值比较高，未来有可能会出现较大的波动。因此，还是建议投资者分散投资、长期投资，不盲目追求爆款基金，可以选择多只长期业绩稳定、不同基金经理管理的产品长期持有；或者用定投方式来买，小额多笔投入，在不占用太多资金的情况下，还可以降低波动的影响。 对普通投资者而言，买公募基金并长期持有大概率会获得较好的收益。但长期投资不一定是时间越长越好，当出现明显泡沫时，可考虑阶段性的落袋为安。

责任编辑：常福强