“抱团股”下挫、权益投资不力 泓徳基金20只产品年内收益告负

“抱团股”下挫，权益投资不力！泓徳基金20只产品年内收益告负丨基金

2020年末，泓徳基金权益类规模升至931.26亿元，不过受“抱团股”调整影响，截至3月12日旗下20只基金年内下跌，其中主动权益类基金有15只

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《投资时报》研究员齐文健

今年以来，A股市场行情犹如“过山车”，公募基金业绩也随之跌宕起伏，泓徳基金管理有限公司（下称泓徳基金）的表现同样有些尴尬。

Wind数据显示，截至3月12日，泓徳基金旗下有45只基金可统计年内收益率（各类份额分开计算），其中20只基金年内收益率告负，有泓徳卓远A/C、泓徳臻远回报、泓徳丰润三年持有、泓徳三年丰泽、泓徳远见回报等6只基金年内收益率跌幅超过5%，而泓徳远见回报年内收益率为-8.22%，在上述6只基金中排名垫底。

尽管泓徳基金旗下部分产品年内收益率表现欠佳，不过在2020年权益类基金规模迅速飙升。数据显示，截至去年四季度末，该公司权益类基金规模为931.26亿元，较2019年同期的236.91亿元上涨694.34亿元。

然而，权益类基金规模扩张的同时，隐忧也不容忽视。《投资时报》研究员梳理发现，去年末泓徳基金前十大重仓中前三名分别为隆基股份（601012.SH）、汇川技术（300124.SZ）、恒瑞医药（600276.SH），皆是“基金抱团股”，这三只个股占总净值比例合计为12.07%，持仓市值合计为134.93亿元。

就基金业绩不佳、重仓股如何调仓等问题，《投资时报》向泓徳基金发送沟通函，不过截至发稿未收到回复。

20只基金年内收益告负

2021年，A股市场风格较去年出现大幅变化，因此公募基金业绩排名也有所变化，而去年凭借“基金抱团股”净值大涨的产品，如今业绩也经历了“乾坤大挪移”。

Wind数据显示，截至3月12日，2021年开年迄今，泓徳基金首尾的业绩差距已经扩大到了12%以上。从绩差基金来看，旗下共有20只基金年内收益率告负（各类份额分开计算），其中债券型基金、主动权益类基金数量分别为5只和15只。

具体来看，旗下泓徳裕祥C、泓徳裕泰A/C、泓徳致远A/C等5只债券型基金年内收益率分别为-0.02%、-0.31%、-0.38%、-3.19%、-3.34%。

从主动权益类基金来看，截至3月12日，泓徳基金旗下有20只主动权益类基金可统计年内净值增长率，泓徳泓富A/C、泓徳泓汇、泓徳泓华、泓徳战略转型等15只基金告负。其中，泓徳卓远A/C、泓徳臻远回报、泓徳丰润三年持有、泓徳三年丰泽、泓徳远见回报等6只基金年内跌幅超过5%，分别为6.96%、7.1%、7.31%、7.31%、7.73%、8.22%。

此外，截至3月12日，泓徳优选成长在存量基金中年内收益率表现最佳，不过仅为3.98%。

作为存量基金中业绩表现最差的产品，高仓位运行及重仓股选择或是造成泓徳远见回报业绩不佳的主要原因。基金季报显示，去年四季度泓徳远见回报股票持仓比例为91.42%，前十大重仓股占基金总资产的比例合计为70.48%。

根据去年四季报，该基金前十大重仓股中有隆基股份、恒瑞医药、视源股份（002841.SZ）、汇川技术、海天味业（603288.SH）、立讯精密（002475.SZ）、法拉电子（600563.SH）、豪迈科技（002595.SZ）、广联达（002410.SZ）、光线传媒（300251.SZ）。截至3月12日收盘，上述个股年内涨幅分别为-1.21%、-17.29%、11.01%、-7.16%、-22.51%、-27.21%、-13.23%、-2.06%、-23.47%、-2.15%。

去年四季度，该公司十大重仓股皆是“基金抱团股”，前三大重仓股隆基股份、汇川技术、恒瑞医药的持仓总市值近135亿元。

Wind数据显示，目前泓德基金有9位基金经理。在今年1月4日新聘任的两位基金经理中，操昭煦此前并无公募基金管理经验，而于浩成的基金经理从业年限不足三年，其余7位有4位基金经理是偏债型，且“一拖多”已是常态。今年以来，该公司已有赵琳婧、蔡丞丰两位基金经理离职。

泓徳远见回报业绩表现

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数据来源：Wind

近半数产品机构持有比例超80%

公开资料显示，泓徳基金成立于2015年3月，股东分别是王德晓、阳光资产管理股份公司、泓德基业控股股份有限公司（下称泓徳基业）、珠海市基业长青股权投资基金（有限合伙）、南京民生租赁股份公司、江苏岛村实业发展公司及上海捷朔信息技术公司，持股比例分别为25.9129%、20.9790%、20%、11.2613%、9.375%、9.375%和3.0968%。

天眼查数据显示，王德晓持有泓德基业99%的股权，实际持有泓徳基金45.7%的股权，是泓徳基金第一大股东。

经过多年发展，泓徳基金已跻身“千亿俱乐部”。截至去年四季度末，该公司管理规模为1167.75亿元，旗下权益类基金、固收类基金规模分别为931.26亿元和236.49亿元，较2019年同期分别增长694.34亿元、94.19亿元。

事实上，去年权益类基金大幅增长与发行市场火热有关。Wind数据显示，泓徳基金旗下先后成立了泓徳丰润三年持有、泓徳睿泽、泓徳睿享一年持有A/C、泓徳瑞兴三年持有、泓徳卓远A/C5只混合型基金（各类份额合并计算），截至去年末，上述五只基金规模合计为393.48亿元。

此外，泓徳基金旗下泓徳优质治理灵活配置于3月16日正式发售，认购期限为3月16日至3月19日，拟任基金经理为苏昌景，同样是混合型基金。

然而，管理规模发展迅猛的同时，机构投资者持有比例的问题也不容忽视。《投资时报》研究员注意到，截至去年上半年末，在有披露持有人数据的39只基金中（各类份额分开计算），机构投资者持有比例超过80%的有18只，占比为46.15%。

责任编辑：张书瑗