10年期美债收益率触及1.75%,纳指期货跌近2%
原标题:10年期美债收益率触及1.75%,纳指期货跌近2%
来源:美港电讯
周四(3月18日)午后,美国10年期国债收益率出现短线跳升,站上1.7%关口,最高触及1.73%,为去年1月以来首次。美国30年期国债收益率升至2.5%上方,续刷2019年8月以来新高。美元指数跳涨20点,非美货币回落。英国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率之差扩大至85个基点,为2020年2月底以来最高。
截至19:37,美国10年期国债收益率持续走高,升至1.75%。 纳指期货一度跳水,跌至1.75%,刷新日内低点。
此前就有分析提到,从美股的风险定价水平来看,美债有几个关键位置对应了美股市场不同等级的风险状态。
其中第二个关键位置就是1.7%-1.8%,对应了标普500的动态风险溢价低于历史分位数1.5个标准差,同时道琼斯工业指数的静态风险溢价低于历史分位数1.0个标准差。这个位置是标普的压力位,一旦突破波动率将明显上升,此时联储可能出手干预美债长端利率的上升速度。
周四凌晨美联储官员重申直到2023年末都将维持利率在零附近的预测后,债券交易员加大对经济加速增长和通胀上升的押注。美联储维持超宽松政策的信号促使美国国债收益率曲线趋陡,衡量市场通胀预期的指标升至数年高位,美元随较短期国债收益率下跌,交易员收回对美联储最早将于明年底开始缩紧政策的押注。道明证券高级美国利率策略师Gennadiy Goldberg称,美联储将允许通胀超调,这将使收益率曲线趋陡,因为投资者会预期通胀风险溢价升高,这将对长期收益率形成上行压力。
法国巴黎银行驻东京的策略师Yusuke Ikawa在报告中称,当前美国利率上升的预期使1.71%成为10年期美债收益率的公允价值。OIS市场反映的联邦基金利率路径与上周基本相当,即美国将在从现在起的一年半后加息,每年加息两次,每次25个基点。如果10年期国债的收益率在年底前升至2%以上,则表明每年的加息步伐需要加快到3-4次。每年加息的步伐将是决定美国收益率的关键,而且将于今年晚些时候发布的美联储2024年点阵图将变得更加重要。
此前富国银行就预计,因为美联储立场鸽派,10年期美国国债收益率可能在“几周后”达到1.75%,到年中突破2%。现在都不用几周后,10年期美债收益率已触及1.75%。
财经网站Forexlive指出,迄今为止,债券市场正在向美联储传递一个信息,即如果美联储希望长期债券收益率继续走高,那就随它所愿吧。10年期美债收益率目前已上破1.7%,至去年1月以来的最高水平,30年期国债收益率已站上2.5%。尽管美联储FOMC的利率决定导致美元走软,但鉴于债券市场的波动速度,债市的情绪难以忽视。随着美元兑日元抹去了此前日本央行消息的跌幅,美元出现全面买盘。
兴业证券宏观首席分析师王涵指出,未来或仍是市场与联储博弈的高波动期。此次会议上鲍威尔实际上并未给出真正采取行动(如YCC、OT)的线索。考虑到当前美债隐含波动仍高,当前仍是市场与联储博弈的阶段,需持续密切关注未来经济数据、疫苗推进进程及基建加税等政策推进。
若未来美国实际通胀走高,则意味着美联储需要进一步区分通胀水平是否“合理”(是基数效应等短期因素导致、还是美国经济过热导致)。届时市场的紧张感可能升温,美联储与市场的沟通将遇到更大挑战。即美联储的平均通胀目标制,究竟是一种可置信承诺,还是留有“后门”的权宜之计,会成为市场关注的焦点。
责任编辑:刘玄逸
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