A股市值两日蒸发逾1.8万亿元：券商股逆市走高 周期板块领跌

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券商股逆市走高！A股市值两日蒸发逾1.8万亿元，周期板块领跌

来源：国际金融报

备受关注的抱团龙头股仍旧低迷，今日沪深300指数跌逾1.6%。被看作是“牛市旗手”的券商板块近日逆市走强，但未能扭转大盘的颓势。

近期10年期美债收益率冲高回落扰动股市，分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，预计10年期美债收益率本轮高点将在3%-3.5%区间。A股和港股龙头股的定价模型可能会受到冲击，或面临外资流出。

受外围股市下跌影响，A股三大指数连续两个交易日收跌，总市值合计蒸发逾1.82万亿元。3月24日，券商板块大幅回升，有色金属、化工等周期板块大幅回调。

随着A股上市企业2020年业绩纷纷出炉，QFII持仓情况“浮出水面”。已有52家企业被QFII持有，新增TCL、爱美客等30家“新宠”，阿布达比投资局、澳门金融管理局、香港金融管理局等出现在前十大流通股股东名单中。

券商股走高，周期板块回调

3月24日，A股三大指数低开低走，跌幅均超过1%，沪指收报3367.06点，深证成指收报13407.35点，创业板指收报2634.61点。沪深两市人气低落，日成交总额缩至7623亿元。截至3月23日，两市两融余额降至1.65万亿元，较前一交易日减少26.31亿元。其中，两市融资余额1.51万亿元，较前一交易日减少13.89亿元。

板块、个股普跌，今日两市共计2742只个股下跌，33只跌停；1325只个股上涨，涨停股82只。备受关注的抱团龙头股仍旧低迷，今日沪深300指数跌逾1.6%，215只成份股飘绿，其中33只成份股跌逾5%，中远海控、春秋航空、中国巨石跌停。中银证券、万泰生物、古井贡酒等7只成份股涨逾3%。

“喝酒吃药”仍存下跌风险。“A股一哥”贵州茅台今日下跌0.35%，收报1989元/股；五粮液下跌0.55%，收报260.8元/股；恒瑞医药跌逾1%，收报86.52元/股；智飞生物跌近2%，收报176.85元/股。

银河证券策略团队认为，部分高估值抱团股估值仍未调整到位，市场流动性目前仍未出现大的拐点，市场大概率延续震荡筑底态势，系统性大机会少，目前处于业绩披露阶段，建议寻找业绩确定性强、估值不极端的具有竞争力的优质公司。

今日股市值得关注的亮点是，昨日大涨的券商概念股今日继续走高，国网英大、国盛金控（维权）涨停，国联证券在三连板后回落，收盘涨3.06%。而前段时间逆市大涨的有色金属、钢铁等周期板块大幅回调，跌幅均超过4%。化工、汽车、电气设备、交通运输、建筑材料等板块跌逾2%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，周期股的上涨受益于大宗商品价格上涨，而大宗商品价格上涨又是由于美联储“放水”所推高的资产泡沫，实际上全球经济复苏并没有那么好。大宗商品价格一旦出现滞涨或者回落，就会出现大宗商品类的股票大跌。建议大家不要从长期的角度去配置有色、化工、煤炭等板块，因为我国工业化过程已经接近尾声，对于这些重工业行业的需求量很难重现昔日的辉煌。

“聪明钱”在买这些股票

在经济表现、通胀预期和货币政策等多重因素影响下，近期10年期美债收益率一度攀升至1.75%，最新为1.63%。分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，预计10年期美债收益率本轮高点将在3%-3.5%区间。A股和港股龙头股的定价模型可能会受到冲击，或面临外资流出。但也有业内人士告诉记者，美债收益率提升是对美国经济恢复的利率端的反应，不足以引起中国的资金外流。A股更多的是受国内自身原因的影响，担心国内货币政策收紧、M2和社融增速下滑。

素有“聪明资金”之称的北上资金动作牵动A股情绪，今日北上资金净流入50亿元，主要买入了药明康德、中国平安、紫金矿业、贵州茅台等沪市个股，但对东方财富、京东方A、美的集团、阳光电源等深市个股卖出。

据《国际金融报》记者统计，3月以来北上资金净流入近200亿元，更加偏爱沪市龙头股。就沪市个股来看，北上资金主要买入了招商银行、万华化学、中国平安、隆基股份、通威股份、山西汾酒等个股，净买入额分别约为33亿元、27亿元、19亿、17亿元、17亿元；北上资金主要卖出了贵州茅台、中国中免、恒瑞医药、药明康德、紫金矿业等个股，净卖出额分别为59亿元、9亿元、6亿元、3亿元、3亿元。

深市个股方面，北上资金分别斥资23亿元、15亿元买入格力电器、宁德时代，还买入平安银行、京东方A、顺丰控股、比亚迪，净买入额分别约为9亿元、8亿元、8亿元、6亿元。而立讯精密、牧原股份、东方财富、泸州老窖、阳光电源、美的集团等个股遭到卖出，净卖出额分别是9亿元、7亿元、5亿元、3亿元、2亿元、2亿元。

随着A股上市企业年报的密集披露，QFII持仓情况也随之公布。截至记者发稿，在已经发布2020年业绩报告的上市企业中，有52家企业被QFII持有。QFII新晋持有TCL、爱美克等30家“新宠”。

前十大流通股股东名单中，包括阿布达比投资局、澳门金融管理局、香港金融管理局、比尔及梅琳达盖茨基金会、法国兴业银行、摩根大通、摩根士丹利公司、挪威中央银行、瑞士联合银行、新加坡政府投资有限公司、中金香港资管、招商证券国际等。QFII偏爱工程机械、物流、生物医药等行业，2020年新增偏好主要集中在电子元件、铁矿石、化工、农产品等行业。

具体到个股，QFII持有安徽合力的股份占其总股本的比例最高，达12.33%；奥海科技、先惠技术的持股比例紧随其后，分别为5.88%、4.3%。就新进个股来看，瑞士信贷（香港）有限公司和挪威中央银行均持有TCL科技，持股数量共计2.05亿股，持有市值共计14.52亿元。新加坡政府投资有限公司持有金龙鱼2116万股，持仓市值超过3亿元。摩根士丹利持有爱美客26.54万股，持仓市值达1.74亿元。

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责任编辑：彭佳兵