疫情极大改变消费模式 老办法计算CPI可谓刻舟求剑

金融市场醉心于研判通货膨胀的方向。统计人员苦恼于弄清通货膨胀的位置。

对于那些负责测算当前通胀率、设定基准用于未来统计通胀率的人，新冠疫情给他们造成了极大的头痛。他们面临两个基本问题。

首先，诸如“消费者价格指数”之类的指标是基于美国人过去的消费“篮子”，与人们在疫情年份购买的东西看起来大不同。

其次，编制通货膨胀数字的标准方法是访问商店并检查其要价。研究人员在防疫封锁期间无法做到这一点，从而在数据中留下漏洞。而且，很多购物已经转到网上，价格可以因人而异，并且会快速变化，使它们更难测算。

问题不仅在技术层面。从领取社会保障和食品券的人，到参加集体工资协议的人，将近8，000万美国人的收入在某种程度上与CPI挂钩。当CPI不能捕捉生活成本的变化时，这些人的预算就会受到挤压。（美联储使用另一个通货膨胀指标，基于更加及时的支出模式，因此这些测算问题对其利率决策影响较小。）

消费篮子

篮子问题是通货膨胀技术人员面临的直接挑战。

“实际上，在疫情到来时，CPI权重突然就过时了，”国际货币基金组织统计部门的经济学家Marshall Reinsdorf在11月的演讲中说。

例如，外出就餐占美国CPI篮子的6.3%，但Reinsdorf估计疫情期间的消费习惯意味着其权重应该降低近一半。同时，美国人花更多钱在商店购买食品，而去年食品价格加速上涨。

哈佛大学商学院的经济学家Alberto Cavallo曾创建了一个针对Covid-19时代的美国通胀指标，成分来自基于信用卡交易，反映了美国人所购买的商品。这个指标的读数自疫情开始以来始终高于官方CPI，上个月首次突破2%。

正常情况下，负责汇编美国总体通胀数据的劳工统计局会在明年初更新CPI篮子，以反映2020年的消费模式。但这可能会产生新的问题：将非典型消费习惯作为未来通货膨胀的基准。

“暂时不可用”

劳工统计局经济学家Jonathan Church在电子邮件中表示，该局正在考虑调整其常规程序。克利夫兰联邦储备银行高级经济学家Randal Verbrugge说，替代方案包括假装2020年从未发生过，继续使用前几年的数据；或根据二级来源调整疫情时代的数字。无论哪种方式，都有可能引入更多的错误计量。

全球同行也面临类似的问题。经合组织将为成员国提供一些建议。

第二个问题是关于数据收集。美国劳工统计局雇用约400名研究人员，通过两个主要调查收集价格信息：一个侧重于出售商品和服务的企业，另一个侧重于向房东和租户调查房租情况。

疫情到来之前，第一个调查中超过70%的数据、第二个调查中约40%的数据来自亲自查访，这个比例多年来只有微调。但在上个月，84%的价格数据是在线收集的，其余来自电话调查——租金调查完全通过电话进行。

“这些因素导致更多价格数据暂时无法获得，只能估算，”该局在其最新CPI报告中表示。“许多指数基于比以往更少的价格数据收集。”

在2月份的全国数字中，花生酱、柠檬和西兰花的价格是空白。在“汽车城”底特律，新车价格数据被定位“不够充分，不宜公布”。

责任编辑：郭明煜