光大证券：亚信科技维持买入评级 目标价升至14.8港元

光大证券发布研究报告，维持亚信科技（01675）“买入”评级，目标价升至14.8港元。

报告中称，公司发布2020年度业绩，实现收入60.2亿人民币，同比增长5.2%略低于该行的预期，主要源自传统BSS业务因为疫情特殊影响出现轻微下滑，而三项新业务（OS、垂直行业、企业上云及数字化运营Daa）合计营收同比大幅增长107%至7.8亿元、占比扩大至13%，毛利率同比提升1.1个百分点至38.3%，驱动净利润增长超出该行预期，实现净利润6.6亿元人民币，同比增长62%

该行表示，运营商业务平稳增长，非运营商市场拓展驱动未来业绩双位数增长：去年公司来自电信运营商的收入57亿元，同比增长4%，占比下降至95%，第一大客户中国移动（00941）贡献收入延续快速增长，实现收入38亿，同比增长15%，占比64%，而中国联通（00762）和中国电信（00728）客户贡献收入体量在去年分别同比下降8%及17%。DaaS业务发展驱动其由项目型升级为平台型公司，公司云业务转型主要两大方向，分别是DaaS数字化运营及垂直行业企业上云。

光大证券认为，公司受益中国云计算行业整体高速成长红利，以自身垂直行业定制化应用、云端价值运营、研发中台能力为立足点，绑定运营商DCT战略共同拓展，基于中国移动深度战略合作关系占据底层数据资源优势，公司云业务有望实现高速增长。公司在电信软件市场位势技术研发中台能力优于A股东方国信，业绩稳健增长兑现以及稳定分红机制具备一定吸引力。

责任编辑：李双双