中国金茂业绩增速44% 城市运营优化土储结构加大赢利空间

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出品：大眼楼管

作者：青柠

3月23日晚间，中国金茂发布2020年全年业绩。公告显示，2020年中国金茂实现营业收入600.53亿元，同比增加39%。截至2020年末，中国金茂三道红线的财务指标全部降至安全线内，“零踩线“财务稳健性进一步凸显。

年度目标完成率116% 城市运营贡献当期21%业绩

2020年全年，中国金茂实现签约销售金额2311亿元，较去年增长44%，这一增速在行业整体降速的背景下表现较为亮眼，位列top20房企销售增速排行榜第一位。公司今年的业绩目标完成率达到116%。此外，截至2020年末，公司签约销售未交付结算的金额达到3017亿元。

经过数年的发展，中国金茂城市运营业务逐步发展成熟。2020年，中国金茂“双轮两翼”战略优势强劲释放，开发和持有业务均有突出表现，城市运营销售业绩占比升至21%，在规模房企中遥遥领先。

2020年，中国金茂的城市运营及物业开发收入达到543.67亿元，同比增长44%，占总收入比重由上一年度的87%进一步上升至91%。除了酒店收入去年受到疫情影响较大，其他商务租赁及零售商业运营等业务收入均实现同比增长。

2020年，来自城市运营的项目贡献了21%的当期销售业绩，较2019年的14%大幅提升。

2020年，中国金茂多个城市运营项目销售火热，杭州金茂星外滩首开即销售10亿、无锡霞客岛生态城首开即创100%清盘记录、三亚南繁科技城金茂湾蓄客85天，认筹1670组，首开房源全部售罄…

在房地产进入存量竞争时代背景下，虽然已有不少房企布局了自持业务，但要真正培育成型对业绩形成强有力的补充作用并不容易，中国金茂的城市运营能力已是其中佼佼者。

全年回款率超90%超2000亿 土储结构加大赢利空间

在销售保持强劲的同时，中国金茂的现金回款率一直保持着较高水平。2020年，金茂全年回款2098亿元，连续两年现金回款率超90%。良好的回款率令中国金茂的现金流更加安全充裕。近三年，中国金茂的经营活动现金流量均呈净流入，且逐年递增，2020年净流入额高达313.39亿元。

资金充裕，拿地更加从容。2020年中国金茂新增土地储备1417万平方米，其中87%位于核心一二线城市。截至2020年年末，中国金茂总土地储备增长至9511万平方米，分布在51个城市，能够满足中国金茂未来五年发展需求。

而当期新增土地储备面积中，44%的二级新增土储均来自城市运营项目。截至2020年末，中国金茂累计获取的城市运营项目已达到27个。这些项目大多位于高能级城市，销售前景乐观。而城市运营项目最根本的好处在于有效降低拿地成本，低成本获取大量优质土地。

2017年-2019年，中国金茂的拿地均价分别为10729元/平方米、8124元/平方米、7525元/平方米，土地成本大幅降低。在土地溢价整体上升，房企利润率被严重压缩的环境下，城市运营项目的崛起将会为中国金茂的盈利注入较大的空间。

融资成本较低 资金优势显著

得益于央企背景，中国金茂的融资成本在业内优势明显。2020年其融资成本进一步下降至4.42%，低于行业平均融资成本。2020年内发行的22.01亿元中化大厦CMBS，票面利率低至2.65%。

截至2020年末，中国金茂的三道红线对应的指标分别为：净负债率53%、现金短债比1.56倍、剔除预收后资产负债率66%，达成“零踩线“，绿档房企的归档令其未来的融资环境、战略环境更加顺畅。

责任编辑：公司观察