万达的信号：归来

原标题：一勺言|老王的信号

来源：一勺言

{image=1}

1，万达商业撤回A股IPO申请，是继恒大撤回申请后的又一标志性时刻。二者叠加，共同印证了监管的韧性：地产公司A股直接融资，此路不通，请掉头。

2，这条通向资本名利场的断头路，已经断了近十年。2010年，泰禾搭上末班车，2015年，红色的绿地是五年唯一的例外。因此，别等了。再等下去，等的只能还是寂寞。

3，表面是同一个申请撤回，但是，驱动力不同。恒大是因避嫌而撤回，万达是因内容变更而撤回。撤回不是终局，深蹲是为了跳的更高。

4，中国俗话说的好，退一步，海阔天空。两家公司主动掐灭回A执念，往后退一大步，结果发现，柳暗花明又一村。恒大的地产、服务与造车，即将成就许教授的万亿市值大梦，在苦苦等待的岁月里，万达的商管能力已经崛起为一个真正可以对外输出的底层操作系统，估值起来，更有分量。

5，如果去地产化正在成为一种政治正确，那么，最好的应对之策是，剥离它、淡化它；如果资产没有服务值钱，那么，最差的方式是，盲目地扩大规模，眼睁睁让负债的浪花淹没了自己。

6，万达2015-2021在A股的资本大门外，徘徊了五年多，醒来发现，还是港股更有效率。不仅有效率，还更识货。五年来地产开发的市盈率已经大面积坍塌，从港股到大A股，都在发生。但是，服务的价值却一飞冲天。去年底，华润万象生活上市，市值冲过了千亿港元，动态市盈率高达185倍。万达希望复制华润的故事。

7，撤回上市是为了再上市。新上市主体从万达商业地产变成了万达商业管理，上市资产包，从商场（包含商场管理运营）、酒店（包含酒店管理运营）和文旅项目，调整成了以万达广场为主的商业管理业务。

两字之差，轻装上阵，实现了两个圆满：第一，老王的核心能力会得到市场真正的撑量；第二，中国最大规模的线下商业空间运营服务商又一次来到资本的大门口，各类投资者得以拼接上最后一块中国线下消费的拼图。

8，资本的驱动还是蛮厉害的，它对老板与公司的塑造，可能迟到，但必发生。

万达已经发愿，2021年起，万达不再投资持有万达广场物业，全面实施轻资产战略。未来的万达广场落地速度会更快，你的家门口，如果有投资方看到机会，万达甚至可以定制一个万达广场给你。

我此前说，未来地产行业的产业链上各个厉害的环节，都可能脱钩出来，单独资本化，单独估值。你看，万达商管就是最新的超级案例，这次它拿出来的是设计、运营与服务能力。

9，信号。过去的几年对老王很艰难，但是，最近几个月，不同寻常的信号陆续出现。首先，万达集团获得全国脱贫攻坚先进集体称号，老王再次进了人民大会堂去领奖；其次，万达商管开始了新概念上市之旅。这两件事，发射了同一个信号：归来。

10，万达在疫情期间，为它的租户减免了43亿元的租金，是第一个站出来用租金新政抗疫的地产商。三观正确的企业，才会得到正确的回报，希望老王一路顺风。

前文阅读：

一勺言|2021中国楼盘市调清单

一勺言|王思聪还钱的四个‘后果’

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：张亚楠