亚投行：警惕新兴市场本币暴跌风险

来源：人民币交易与研究

亚洲开发银行行长浅川雅嗣表示，亚洲发展中国家为了抗击疫情，已经背负了大量美元债务。如果美国国债收益率的进一步上涨，将导致当地货币暴跌，并增加了资本外逃和贷款违约的风险。不过，穆迪本月初发布报告称，大多数评级亚洲非金融公司偿债风险不大，只有低评级、高收益的公司面临高的再融资风险。

近日，亚洲开发银行（ADB）行长浅川雅嗣（Masatsugu Asakawa）在接受采访时警告称，以史为鉴，美国国债收益率上升可能引发亚洲各地的货币和债务危机。

“过去的经验表明，只要美国收益率走高，新兴市场和发展中市场的资本市场就会受到重大冲击，”彭博援引浅川雅嗣表示，亚洲发展中国家为了抗击疫情，已经背负了大量美元债务。如果美国国债收益率的进一步上涨，将导致当地货币暴跌，并增加了资本外逃和贷款违约的风险。

过去一个月，美债收益率的进一步抬升令市场担心美元的升值。今年以来，美元指数已经从年初的低点上涨近3%，而泰铢等货币兑美元汇率则累计下跌。外媒援引渣打高级策略师Ilya Gofshteyn表示，美国收益率的波动“可能会依然保持高位，这对新兴市场货币来说是个坏消息”。

与此同时，投资者也加速抛售新兴市场资产。国际金融协会数据显示，流入新兴市场股票和债券的资金从去年11月创纪录的1074亿美元降至今年2月份的312亿美元。3月第一周，新兴市场跨境资产流动出现了自去年10月以来的首次负值。

不过，穆迪本月初发布报告称，大多数评级亚洲非金融公司偿债风险不大。在过去几年的高发行速度和强劲的市场需求的支撑下，企业将基本上能够再融资。随着经济活动逐渐从冠状病毒中恢复，以及各国央行保持宽松政策，大多数公司的再融资条件将是有利的。只有低评级、高收益的公司面临高的再融资风险。

柏瑞于近日研报中表示了对新兴市场企业债的看好，认为该资产基本面良好，杠杆率低于发达市场企业债且不存在真正意义上的信用恶化。新兴市场强大的投资者基础也为该资产的稳健发展添了助力。

浅川雅嗣也指出，根据20国集团（G20）去年3月建立的框架，贷款国家在加大债务减免方面做得是正确的。与此同时，增加税收也很关键，因为这将有助于缓冲国内资本市场，减少对借贷的依赖。（编辑：臻臻）

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责任编辑：郭明煜