汇丰分析师重整旗鼓 再度预测美国国债收益率将跌至1%

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面对债券市场的逆风，Steven Major一向非常顽强。在上个月有所松动之后，他再度逆势看涨。

这位汇丰固定收益研究负责人再次站到同行和债市下跌势头的对立面，预测10年期国债收益率年底将跌至1%。这比目前的水平低大约60个基点，比摩根资产管理的Bob Michele认为的“适宜水平”低了整整1个百分点

Major和他的分析师团队此前表示，债市大跌令他们猝不及防，“给我们带来一条谦卑的教训，”并将美国国债收益率年终预测提高25个基点。不过，Major表示，收益率的进一步上升不会迫使他对过去10年一直使用的模型进行更多调整。

“2021年收益率飙升确实令我们措手不及，”Major在客户报告中写道。“但是我们不想自罚太多。”

相比之下，摩根资产管理的Michele认为，在近期债券市场波动后，10年期美国国债收益率安定下来的“适宜水平”是2%左右。根据来自摩根资产管理的一封电子邮件，他正在避免投资级证券，包括政府债券。

美国总统拜登数万亿美元的刺激计划正在考验债券投资者的神经，之前，前财长萨默斯等人纷纷警告这种刺激将造成破坏稳定的通货膨胀。

但Major认为，仅凭刺激带来的增长反弹并不会引发价格压力的持久回升。他说，真正的通胀冲击需要被压抑的消费需求在“未来很多年”提振经济产出。

“我们对美国10年期国债1%的长期预测不变，因为我们相信更低更久的框架还在，”他写道。“请不要‘上上下下’调整收益率预测。”

责任编辑：戚琦琦