抢时间:ETF赛道争夺战越演越烈 6只打擦边球0股票仓位上市

原标题：不顾一切抢时间！ETF赛道争夺战越演越烈，6只“打擦边球”0股票仓位上市

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记者 杜萌

为了抢占行业细分赛道，一个月前争相发售的新基ETF，正再次迎来“火速建仓、抢跑上市”的竞争。

Wind数据显示，自2020年12月1日以来，共计84只ETF成立。截至3月25日，已有66只ETF上市交易，另有16只仍在建仓期尚未上市。

上市交易的ETF中，有26只自成立以来的跌幅在10%以上，对于持有人而言，刚买到手的ETF就浮亏了10%，投资体验可谓非常糟糕。

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表：26只次新ETF跌幅超过10%来源：wind，界面新闻研究部

从净值来看，曾经炙手可热的生物医药、光伏产业、新能源、生物科技、沪港深互联网等行业或主题ETF，跌幅均居前。

跌幅排在第一位的是汇添富国证生物医药ETF，标的为国证生物医药指数。该基金成立于2021年2月1日，基金规模为4.82亿元。2月22日，该基金开放申赎，建仓期为21天。该基金上市交易公告书显示，截至2月8日，基金股票仓位为57.49%。截至3月23日，该基金成立以来回报为-18.2%。

从列表统计可以看出，这批次新ETF的建仓期大大缩短，相比业内公认的3-6个月建仓期，有36只ETF从成立到上市不足15天，可谓是“光速建仓”。

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表：36只ETF建仓期不足15天 来源：wind 界面新闻研究部

其中，国泰中证畜牧养殖ETF3月1日成立，上市日期为3月8日，建仓期仅为7天。该基金经理为梁杏，规模为5.13亿元，截至3月24日，该基金回报率为-5.5%。

紧随其后，建仓期8天的有11只！例如鹏华中证细分化工产业主题ETF，于2月23日成立，8天后即使面对大盘跌势凶猛，为了在4只同类ETF占得先发优势，鹏华这只化工ETF迅速上市，最终却录得-10.34%的阶段性亏损。

与此同时，包括富国、国泰和华宝的3只同标的指数ETF都将建仓时间压缩到10天内，不甘落后。

同样的情况发生在年后颇吸睛的动漫游戏ETF这一细分赛道，3只ETF同日发售同日上市，建仓期都为短短的8天。

根据Wind数据，66只ETF中，上市交易书发布时，仓位在50%以上的仅有16只。更有ETF上市交易书里显示股票仓位是 0！

界面新闻记者统计发现，国泰中证畜牧养殖、国泰中证动漫游戏、国泰中证细分化工产业、华夏中证新能源、华宝中证全指证券公司等6只ETF，在《上市交易公告书》中股票仓位仍为0。

0股票仓位，就要急匆匆上市，是否违反相关的指数基金管理规定呢？

2020年7月31日，证监会起草了《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引（征求意见稿）》（简称《指引》），并向社会公开征求意见。同日，沪深交易所也出台了《指数基金开发指引（征求意见稿）》。今年1月22日，上交所和深交所均正式发布《指数基金开发指引》，指引自2月1日起施行。

上述规定中特别指出：ETF应该在上市前完成建仓，完成拟合标的指数后方可上市。根据“新老划断”原则，新规施行前已经中国证监会核准或注册的指数基金不受前述指标限制。

界面新闻查询证监会网站发现，以上6只0股票仓位的ETF均是在2020年12月份获受理，也就是说属于“老产品”。

“按照最新规定，ETF在上市前完成建仓。但上市公告一般都在上市前几天发布，并非上市当日的数据，因此但从上市交易公告书中，并不能完全判断出ETF实际仓位。”某资深业内人士表示。

但这场着急建仓、着急上市的背后，则是公募公司互相角力、争抢布局细分赛道的危机意识。

“我们虽然以权益类主动型基金为主，但最近两年，也在下意识地布局ETF领域。公司认为，未来十年，一定是指数型基金的天下。越早布局，越有胜算。”深圳某公募人士表示，公司在产品设计中，主要是根据行业未来的前景开展布局。从产业角度看，公司会优先布局新经济行业ETF，规避传统行业ETF产品。

当传统的宽基指数已经跟随者众，ETF的赛道愈发细分。当ETF越来越同质化，某一个指数的ETF首发效应也正在消失。

“有些头部公司，之前发行了很多ETF品种是眼光好，下手早，提前布局，获得指数的ETF首发才在体量上存在优势。现在往往是同一个指数，多个基金公司一起获批，一起发行，一起上市，竞争难度加大。”广州某头部公募人士表示。

在白热化的竞争态势下，谁先上市布局，谁就先下一子，抢占有利的首发优势。

对于消费者来说，已经面临同一个行业内，可能有多个指数及对应的ETF产品，究竟应该怎么选？

对此，平安证券研报建议，投资者在选择产品时，需要关注：1）标的指数是否具备较强的行业代表性，成分结构是否科学合理；2）是否具备较好基本面；3）标的流动性情况。

而对于同一指数下有多只ETF 的情况，主要从产品规模、 跟踪误差、交投活跃度和费率等几个维度入手选择产品。

责任编辑：陈悠然 SF104