稳健经营、发力收并购中梁控股又想再创奇迹？

新浪财经综合2021-03-26 17:50:240阅

投资研报

【券商荐股精选】4月哪些行业上涨概率大？这些行业依然是高景气赛道，买点已现

【新能源汽车每日动见】电解液龙头公司年报和Q1业绩预告发布股价涨停背后有哪些看点？

【碳中和动态分析】国家能源集团“十四五”规划新能源装机1.2亿千瓦，广西出台“能源网”建设2021年工作推进方案总投资443亿

【硬核研报】“敏感肌”的救世主真的来了！颜值经济时代，皮肤美容消费暴增900%！“国货之光”市占率已跃升第一，碾压欧美大牌

稳健经营、发力收并购，中梁又想再创奇迹？

来源：证券市场周刊

3月24日，中梁控股（2772.HK）于线上召开2020年度业绩发布会。报告期内，公司实现销售额1688亿元，同比增加10.69%；收入659.41亿元，同比增加16.42%；毛利约138.53亿元，同比增加5.09%。

根据当前市场环境，中梁将2021年合约销售目标定为了1800亿元。公司在年报展望中提及，片面追求规模的时代已经远去，在市场需求与竞争模式的驱动下，更强调运营和产品能力，并将2021年作为中梁提升能力与巩固行业地位的重要机遇期。

融资成本持续下降，财务结构审慎健康

在融资收紧趋势下，适逢中梁控股转型二三线城市，对资金实力提出更高的要求。作为首批十二家重点房企之一，中梁控股顺应“房住不炒”政策，着力降低债务，严控流动性及整体杠杆风险，多项指标得到改善。截至2020年12月底，中梁控股账上总现金342.32亿元，同比增长29.2%，完全能够覆盖短期债务，且境内到期日与金额分散并无集中度。

融资结构方面，自2019年7月中梁控股登陆联交所已满一年，进入资本市场后，公司积极打通境内外融资渠道，持续推动融资多元化，优化整体债务结构。年报显示，截至2021年底，公司净负债率65.8%，现金短债比达到1.4倍，其中非受限现金短债比1.1倍，资产负债比79.9%，全年财务比率达标，为“黄档”房企。

同时受益于此，公司平均融资成本进一步下降至8.5%，较2020年年底下降0.9个百分点。特别地，公司新增境内ABS融资渠道，于2020年11月成功发行境内首单购房尾款ABS项目——“长城嘉信-中梁地产购房尾款资产支持专项计划项目”，最低利率仅5.6%。

“2021年中梁计划把非银渠道的融资压缩，并认为2021年有机会从28%压缩到接近20%，具体要看2021年整体融资环境情况。以各个融资条线的情况来看，集团应该是非常有可能从2020年的8.5%加权平均成本继续下降到8%。”中梁控股首席财务官游思嘉表示。

产品进阶迭代升级锻造品质打造标杆

近年来，房地产行业竞争加速，从“拼规模”进入“拼产品”阶段。与规模之争不同的是，产品力的比拼注定是一场漫长的马拉松赛跑。秉持长期主义者的心态，中梁很早便认识到“产品力将成房企竞争关键”。

中梁深知，品质提升是系统性工程，所有的精细考量都是为了品质交付。公司以长期思维、客户思维、终局思维制定品质力建设蓝图，并在该蓝图下进一步通过精益运营提效率，快速提炼提升品质，重塑品质力品牌。

2020年4月，为匹配当前全结构布局下的不同客户需求，中梁将此前的“香、御、国”系全新升级为“星海、拾光、鎏金”三大系列，更好地满足新时代人居生活。同年10月，中梁发布最新住宅产品研发成果——产品4.0，从“场景迭代”、“健康探索”、“智慧赋能”三大维度出发，以“9+N社区美好模块”为样本完成了113个专项提升，为业主持续营造美好的人居环境。

迭代更新，这是源于中梁对市场客户的一次次精准研判，更是对每处细节都秉持着超越行业标准的苛求。接下来，公司还将通过开展品质“锻造行动”，筑造“梁匠工程”，从组织能力建设、专项提升行动、建造技术体系、优品标杆计划、客户价值传递等方面着力打造，同时通过供方能力提升、第三方飞检、工程信息化管理等手段保证品质提升落地。