世茂集团2020业绩:规模盈利稳步提升 净负债率、融资成本保持低位

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出品：大眼楼管

作者：青柠

3月30日，世茂集团发布2020年全年业绩公告。报告期内，集团实现营业收入1353.5亿元，同比增长21.4%；期内毛利396.7亿元，同比增长16.2%；归属股东净利润126.3亿元，同比增长15.9%。截至2020年末，世茂集团的三道红线全部达标，成为‘绿档’企业。

规模升至行业第八 货值布局合理

2020年，世茂集团实现合约销售额3003.07亿元，同比上升15.5%，而Top10房企的平均增速为9%，世茂较之高出6.5个百分点，在规模房企中增速依然可观；对应的签约面积为1712.6万平方米，同比增长16.8%。克而瑞数据显示，截至2020年底，世茂集团的规模排名升至业内第8名，已经连续三年稳步上升。

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2020年在疫情的打击下，房企销售承受了较大的压力，世茂集团均价表现较为坚挺，当期的销售均价为17536元/平方米，位列TOP8房企单价第二。地价上升压缩利润空间是房地产开发行业近几年的整体趋势，而世茂集团凭借灵活多元的拿地方式，土地成本得到了有效控制，近三年的地价/售价均在35%以下，2020年，集团的新增土地成本占销售均价的34%，这一利润空间在业内较为乐观。

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世茂集团2020年新增土地储备1535万平方，按土地总价来看，一二线及强三四线城市占比超91%。截至2020年末，世茂集团旗下拥有项目多达434个，分布在全国100多个城市，土储面积约8175万平方米，足以满足未来持续增长的需要。

盈利能力稳步提升 现金流充裕

2020年，世茂集团实现营业额1353.5亿元，同比上升21.4%；毛利396.7亿元，同比上升16.2%；核心业务净利润上升24.9%至约191.4亿元；年内股东应占核心业务净利润上升45.2%至152.2亿元。

在销售稳步增长的同时，良好的去化率进一步保障了盈利。2020年，世茂回款额同比增长15.5%，实现回款2252亿元。

截至2020年末，世茂集团账面现金684.7亿元，同比上升14.8%，现金余额充裕，安全边际高；未动用银行及金融机构等融资额度约700亿元。

财务稳健 三道红线全面达标

面对房企“三道红线”、房贷“两道红线”等房地产金融调控政策，世茂成功由“黄档”转“绿档”，三项指标均在安全线以内：净负债率下降7.1个百分点至50.3%，已连续9年维持在60%以下；扣预收款后的资产负债率为 68.1%，较2019年末下降个2.5百分点；现金短债比（扣预售监管资金）1.16倍，较2019年末进一步上升。

据中国房地产TOP10研究组18日发布的《2021中国房地产百强企业研究报告》，2020年，百强企业净负债率均值为94.6%，较上年下降9.6个百分点。世茂集团的净负债率显著低于这一水平。

在TOP10已经公布2020年度业绩的6家公司中，除了中海、华润和招商蛇口三家央企外，世茂集团在三家民营企业中净负债率最低。

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2020年世茂集团赢得评级机构提升评级，惠誉维持“BBB-稳定”的投资级评级；穆迪为Ba1，标普为BB+，年内均由“稳定”调升至“正面”。各主体国内评级均为AAA最高评级。

稳健的财务也使得世茂集团获资本方看好，其融资在业内极具优势，渠道广且成本低。2020年，集团的综合融资成本为5.6%，较2019年持平。2020年，世茂集团公发行人民币143亿元公司债券，均为长期债券，其中境内5年期公司债利率低至3.2%，境外10年期美元优先票据低至3.45%。

而据报道，通过WIND、CAIC数据整理显示，2020年9月以来，房企境内融资利率基本在5%左右，而境外融资利率今年2月降至几个月以来的新低，也有5.44%，世茂集团的融资成本优势较大。

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多元业务价值凸显 世茂服务受资本市场认可

如今在传统房地产开发利润率下滑的背景下，越来越多的房企开始拓宽业务范围，进行多元化尝试。而世茂集团的多元化业务起步较早，之后在2020 年正式升级为“大飞机战略”： 地产开发是核心“主体”；商业办公、物业服务、酒店管理、主题娱乐、金融则为坚实“双翼”；高科技、医疗、教育、养老、文化等投资，成为世茂平衡发展的关键“尾翼”。

2020年在疫情影响下，集团的非房业务仍然实现86.3亿元的收入，同比增长33%，实现99%高目标完成率，整体收入占比提升至6.8%。2021年，世茂预计非房收入业绩为150亿元，增速约74%，增速将达到新高。

2020年10月30日，世茂集团的物业版块世茂服务正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为世茂集团旗下第三家上市公司。2021年3月，世茂服务获纳入恒生综合指数级港股通指数系列成分股，成为港股通标的，资本市场给予高度认可。

2020年，世茂服务的收入达到50.3亿元，同比增长102%。截止 2020 年末，世茂服务已布局90多个城市，在管建筑面积达1.46亿平。2018年-2020年，世茂服务年收入复合增长率高达94%，股东净利润复合增长率118%。

2020年下半年，疫情影响褪去后，世茂酒店板块快速恢复，全年实现收入16.4亿元，拥有客房间超7600间。而在商业方面，当期收入19.6亿元，世茂商业目前已进驻36个城市。

同时在房地产主业方面，世茂集团也在不断提质精进，在智造和绿色建筑等方面取得了不错的成绩。2020年，世茂获明晟ESG评级从B级提升至BB级别，并纳入恒生国指ESG指数，充分反映世茂在可持续发展领域的成绩。

截至2020年底，世茂绿色建筑总面积达6463.58万平米，同比增长28.44%；多个项目荣获LEED金级&银级认证：同时，世茂订立绿色金融框架，获独立第三方评级机构绿色认证并出具第二方意见书。

在智慧生活方面，期内，世茂携手阿里云、云知声等头部科技企业，为人居产品注入核心智慧科技。作为阿里云首次跨界联合地产企业打造的智慧社区，广州世茂天鹅湾、广州世茂天越开创了“阿里云智慧社区”的先河，也为时代开启了未来“地产+AI”的融合之旅；将世界级AI+IoT操作系统植入社区，为社区提供全链条生活服务的同时，使得用户的生活方式向更广阔的领域延伸。

责任编辑：公司观察