贵州茅台去年平均每天净赚1.28亿元 白酒板块回暖迹象明朗？

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贵州茅台去年平均每天净赚1.28亿元，白酒板块回暖迹象明朗？

金晓岩

“A股之王”贵州茅台（600519）3月30日晚间披露年报，公司实现营收949.15亿元，同比增长11.10%；实现归属于上市公司股东净利润466.97亿元，同比增长13.33%。如果按照一年365天来计算，贵州茅台去年平均每天净赚1.28亿元，成为名副其实的吸金王。而茅台此次的业绩表现和本报记者前不久报道的茅台净利预期增长10%基本吻合，并且有稍许超出预期。

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按照板块划分，2020年，贵州茅台实现茅台酒销售848.31亿元，系列酒销售99.91亿元；实现批发渠道销售815.82亿元，直销渠道销售132.4亿。

此前，贵州茅台已发布业绩预吿，预计2020年实现营业总收入977亿元左右，按年增长10%左右，预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右，按年增长10%左右。

据悉，新冠疫情爆发以来，作为行业龙头和贵州支柱企业，贵州茅台制定了“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”的战略发展目标。

酒业专家杨乘平在接受《华夏时报》记者采访时表示，茅台2020年业绩超出预期，得益于公司提前执行经销商部分配额和计划外走进系列回款，体现了强渠道掌控力。前期也通过自营店及电商等渠道加大投放，保障一季度回款和发货，受疫情影响非常有限。

然而，仍然需要敲响警钟的是，从近年来的增速统计来看，贵州茅台的业绩增速还是有所回落。

其自2014年业绩增速见底后连续保持了4年的高速增长，但近两年增速有明显回落。2017年，贵州茅台的全年收入和纯利增速分别达到了49.81%和61.97%，2018年，贵州茅台全年的收入和纯利更是达到26.49%和30%。

不过，或受茅台公布2020年业绩影响，茅台在近几日的股价表现也很亮眼。《华夏时报》记者注意到，3月30日，茅台报收2056.05元每股，同比增长1.08%。对此，国泰君安认为，有业绩支撑的白酒企业有望逐步止跌企稳，白酒板块将迎来分化。股价对基本面利好钝化的现象有望逐步消除，业绩表现优异的龙头企业配置价值凸显。

众所周知，贵州茅台在中国的白酒市场可谓占据了半壁江山。然而从今年新春之后，贵州茅台股价开始走低，纵观贵州茅台在2020年的股票表现，从去年的2月份开始，贵州茅台股价就开始表现得不尽人意，已经从最高2600多元下降到如今的2000元左右每股。

茅台在资本市场的表现可谓节前节后两重天。在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，由于前期白酒板块涨幅过大，积累大量的获利盘。节后央行回收资金导致市场短期利率出现上升，叠加部分机构意欲保住净值以及市场波动等因素，导致白酒板块大幅回调。

谈及2021年，贵州茅台在今晚发布的2020年财报中列出两大经营目标：一是营业总收入较上年度增长 10.5%左右；二是完成基本建设投资68.21 亿元。按照这一数据计算，贵州茅台2021年营收将达到1049亿元。

对此，也有业内观点认为，春节过后，是白酒行业的淡季，因此在一定程度上影响了大盘的市值。但在未来，贵州茅台的股价乃至白酒行业市值是否会有回暖的迹象，依然处于不明朗的状况。整体来看，未来高端白酒的依然是增长主力军，无论价格还是销量都将存在一定的增长空间。

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责任编辑：杨红卜