华为阿里等294家公司机构组团调研利亚德什么来头？

中国证券报-中证网2021-04-03 00:04:450阅

投资研报

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华为阿里等294家公司机构组团调研，股价突然拉升，这家公司什么来头？

4月1日晚间，Micro LED领域头部企业利亚德披露投资者关系活动记录表。记录表显示，3月31日，利亚德召开了一场业绩说明会，吸引了华为、阿里、中金公司等294家公司、机构参与。

受此消息影响，4月2日上午，利亚德股价突然异动，直线拉升，收涨9.14%，总市值达200亿元。

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券商分析称，Mini/Micro LED产业逐渐成为新风口，但目前Micro LED产业发展仍然存在技术和成本瓶颈，规模商用仍面临挑战，而门槛相对较低的Mini LED将成为突破口。

“火爆”的业绩说明会

年报显示，2020年，利亚德实现营收66.34亿元，同比下降26.68%；归属于上市公司股东的净利润为亏损9.76亿元，上年同期为盈利7.04亿元。在年报中，利亚德表示，2020年受到疫情影响，营业收入下滑，旗下多家并购企业出现商誉减值风险，年度净利润首次为负。2020年度，商誉减值共13.07亿元，造成公司业绩亏损。

利亚德2020年财报不甚理想，但是这场业绩说明会却异常火爆。东财Choice数据显示，3月31日，共有294家公司、机构参与了这次电话会议。

据利亚德披露的记录表显示，华为、阿里等公司的人员参与了调研。中证君注意到，仅华为就有5人参加这次电话会议。

利亚德为何如此受关注？中金公司研报显示，利亚德是Micro LED应用领跑者。

据利亚德介绍，全球显示领域常用的产品包括：LCD、OLED、LED（分为传统LED、Mini LED、Micro LED）。Micro LED集LCD和OLED所长，拥有高画质、高续航、广色域、定点驱动、高反应速度、绝佳的稳定性等特性。与OLED相比，Micro LED在透明与可挠的性能上，更甚一筹，堪称真正意义上的下一代显示技术。

利亚德研究院院长卢长军介绍，在Micro LED显示关键技术链点，利亚德都有布局。很早就投资了Saphlux，并于2018年成立Micro LED联合实验室，致力于Micro LED衬底/外延及芯片制程的开发工作。

值得注意的是，利亚德于2019年联手晶元光电成立合资公司利晶微，主要进行Micro LED自发光产品与Mini LED背光产品的研发、生产与销售。利晶微于2020年10月开工投产。

Mini/Micro LED产业成为新风口

据利亚德董事会秘书兼副总经理李楠楠介绍，自Micro LED量产基地正式投产后，产品受到市场认可，订单相对饱满。截至目前，Micro LED订单过亿（元），2020年Micro LED商显产品形成营收3000万元。因市场需求旺盛，经过与合作伙伴晶元光电协商后，决定提前7个月至2021年5月底前，实现800kk/月产能。

Micro LED的发展显然需要产业链的合作。据李楠楠介绍，Micro LED技术的到来，促使显示产业步入了全新的“竞合时代”。利亚德与晶元光电、三安光电与TCL华星、晶元光电与隆达电子、洲明科技与京东方、利亚德与TCL华星等产业上下游公司纷纷展开全方位深度合作。

但早在2020年4月，东莞证券发布研报称，受技术和成本限制，目前Micro LED量产存在困难，因此技术门槛相对较低的Mini LED成为突破口。

作为消费电子产业领头羊，苹果公司目前在Mini LED和Micro LED领域均有所布局。早在2020年，天风国际分析师郭明錤分析称，苹果发展与推广Mini LED趋势在未来5年更加明显，预计6款产品将在2021年底前面市。今年3月4日，郭明錤预测称，未来苹果iPad将同时采用Mini LED与OLED两种显示器技术。组装厂商将自4月中下旬后开始大量生产Mini LED iPad。

中金公司认为，随着Micro LED技术瓶颈突破，利亚德、三星等头部LED公司陆续发布相关产品，未来Micro LED也将实现成本快速下降，持续向C端渗透。Micro LED的应用有望从超高端电视扩展到中高端电视以及智能手机、AR/VR等可穿戴设备，成为显示终极方案。