377只基金的重仓股突发暴跌 华海药业急发5份公告释疑

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377只基金的重仓股突发暴跌！两个跌停板后，这家药企急发5份公告释疑……

来源：国际金融报

原创 黄华

377只基金的重仓股，突然暴跌了！

并且还连续两日跌停，市值蒸发370亿，原因不明，投资者慌了！

截至4月8日收盘，华海药业股价报20.22元/股，下跌9.93%，最新市值为294.1亿元。

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为了缓解恐慌，4月8日晚间，华海药业连发5个公告，内容包括股票交易异常波动、出售参股公司部分股权、今年一季度业绩预增报告、2020年业绩快报等。

公告五连发释疑

华海药业回应称，公司股票交易于2021年4月6日至4月8日连续三个交易日价格跌幅偏离值累计达到20%，而公司不存在涉及公司需披露而未披露的重大事项。

那么，是业绩不佳还是投资踩雷导致了本次暴跌？根据最新公告，华海药业近期将持有的杭州多禧生物科技有限公司（“杭州多禧”）3.8597%股权分别转让给中信证券投资有限公司、金石翊康股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）、台州坤阳企业管理合伙企业（有限合伙），转让总金额为1.1亿元。

为了进一步打消疑虑，业绩面方面，华海药业也一次性做了预告。经财务部门初步测算，公司2021年一季度实现归属于上市公司股东的净利润预计在2.42亿元至2.65亿元之间，与上年同期（法定披露数据）相比增长约10%到20%。不过，公司2021年一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计在1.48亿元至1.68亿元之间，与上年同期（法定披露数据）相比下降约15%到25%。

那么，会是去年业绩情况拖累了今日股价？根据今晚最新公布的业绩快报，经初步核算，公司2020年度实现营业收入64.85亿元，同比增长20.36%，实现归属于上市公司股东的净利润9.3亿元，同比增长63.24%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润8.16亿元，同比增长81.38%。

受累抱团股变脸

即不是业绩变脸，更没有突发事故，为什么股价会止不住的下跌？

分析人士认为，结合市场近期的抱团股走低现象，华海药业属于“顶流基金爱股”行列，尤其是知名基金经理梁浩、谢治宇、葛兰、程洲等都持仓这家药企。难道是他们集体出逃引发的跌停？

Choice数据显示，截至2020年年底，公司被377家基金重仓持有，合计持仓股数达3.08亿股，占总股本21%。2020年三季报显示，社保基金、投资基金以及险资均出现在公司十大流通股东名单。

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从4月7日盘后龙虎榜数据来看，前五大卖出席位清一色都是机构席位，合计卖出金额高达2.67亿元。而买入席位当中，却没有一家机构席位。结合这两日的盘后数据，卖出前五名均为机构席位。4月7日-4月8日合计卖出近9亿元。

从该公司近一年的股价走势来看，其在2020年8月底达到巅峰，盘中触及45.7元/股。但自2020年8月31日至今，该公司股价便一路回调，期间累计已下跌54%。近一个月，该公司的股价均价在24元/股。

集采促转型

暴跌原因扑朔迷离，值得欣慰的是，虽然股市失意，但公司的业绩面依旧向好。对于业绩预增，公司表示，主要原因系国内制剂及原料药销售大幅增加影响。第一，随着国家集采推进，公司依托中选，产品市场覆盖率得以提升，带动制剂销售。第二，因沙坦类产品CEP证书的恢复，公司原料药产品销售大幅增加。第三，销售增长带动生产规模扩大，在一定程度上摊薄了生产成本，使得利润增加。

而这样的良好势头还会延续到2021年一季度。当季，公司预计净利润为2.42亿-2.65亿元，同比增长10%-20%。不过，公司同时表示，截至本公告披露日，因缬沙坦杂质事件所引起的多起诉讼事项及山德士仲裁事项仍在推进过程中，诉讼及仲裁结果尚存在不确定性，公司无法准确判断这一系列事件可能对公司造成的影响。

其实，集采结束了不少仿制药企的高毛利时代，却给了从原料药向制剂转型的华海药业以机遇。公司在前三轮国采中合计有超过10个品种中标，位居中标企业前五名。对于公司在集采中的“杀价”幅度，行业内甚至给出了“北齐鲁、南华海”的评价。

第一批集采中，华海药业有6个产品中标，是当年集采当之无愧的领头羊。受第一批集采影响，公司2019年净利润增加至5.69亿元，同比增加429.78%，一骑绝尘。随后，4+7扩围中，公司囊获品种最多，厄贝沙坦片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片、赖诺普利片、利培酮片、氯沙坦钾片、盐酸帕罗西汀片、福辛普利钠片等7个品种入围，并且相对供应的省份也最多。

2019年12月底，第二轮国采中，华海药业中标安立生坦片、盐酸多奈哌齐片。2020年8月，第三批集采中，公司中标缬沙坦片、舍曲林片、奥氮平口崩片。在此影响下，2020年第三季度，公司营收同比增加21.41%至48.7亿元，扣非净利润同比增加109.55%至7.81亿元，营收利润双丰收。

药企走出去信念坚定

华海药业创立于1989年，2003年上市，主攻心血管领域、中枢神经类及抗艾滋病类等特色原料药，是全球主要的普利类、沙坦类原料药主要供应商。自经历2018年低谷后，因沙坦类产品CEP证书（欧洲药典适用性认证）恢复，带动公司原料药产品销售大幅增加，公司业绩自2019年起就提升迅速。

除了原料药，华海药业是目前中国少数能够进行大规模、商业化制剂生产及出口欧美市场的制药企业，并在美国FDA（美国食品药物管理局）、欧洲COS（欧洲药典适用性认证）、澳大利亚TGA（澳大利亚药物管理局）等国际主流市场均获得官方认证。这就意味着，公司不仅能出口，部分制剂还在海外取得了一定竞争力。例如，浙商证券2020年11月研报显示，企业的缓控释品种盐酸安非他酮缓释片市占率稳步提升至8%。

当前，该公司美国制剂收入构成包括盐酸多奈哌齐、赖诺普利、利培酮、草酸依西酞普兰等多款产品。据公司2019年报披露，算上原料药和制剂的出口，其国外业务总共实现营收33.46亿元，占比超过六成。

不过，大比例的出口业务也意味着一定程度的经营风险。公司此前在提示风险时直言，中美贸易形势不确定性增加，外部经营环境的变化可能会对公司的出口业务造成影响。而在今日的业绩快报中，公司也直言，因美元汇率大幅下跌，其2020年汇兑损失约人民币1.45亿元。

记者 黄华

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责任编辑：杨红卜