大型复苏预期促分析师上调盈利预估 欧洲看涨交易热情激增

欧洲的疫苗接种可能会被延迟、沟通不良和失误所困扰，但在市场上，至少投资者一致认为疫情大流行正在消退。

该地区股市已重返纪录水平，欧元兑美元汇率创下了今年迄今表现最好的一周。欧洲企业预期利润的大幅回升，表明投资和消费周期正在酝酿复苏。

分析师正在提高对欧洲矿商、银行、汽车制造商和石油生产商的预估，随着全球经济重返健康体质，所有行业都将蓬勃发展。花旗集团的数据显示，现在升级数量超过降级数量的差距创下过去十年来最多。

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当盈余季节在本月开始之际，所有这些看好的热情是否合理都将变得更加清楚。市场气氛转向看涨，背后是一种信念，即欧洲将在几个月内成功将其大部分人口免疫，以及美国和亚洲正在稳步复苏的证据。

从食品巨头雀巢到奢侈品巨头LVMH，投资者指望欧洲的旗舰公司能受益于全球消费者的走出封锁并准备消费。

William Blair Investment Management的全球策略师Olga Bitel说，市场正确地预期到获利将加速增长。这次的差别在于幅度。具体来说，在未来几年中，美国和欧洲可能会经历到大幅复苏。

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整个欧洲市场的涨势表明，在推迟疫苗接种以及对阿斯利康疫苗副作用引发的不信任之后，市场情绪开始转好。现在，有迹象表明，欧洲的疫苗接种可能会重新回到正轨。

法国提前一周实现了其1000万人完成疫苗接种的目标；德国接种疫苗的速度提高了一倍。更广泛的经济复苏也推动了德国以出口为主导的经济，这有助于提高通胀预期。该国的10年期盈亏平衡通胀率为1.35%，接近2014年以来的最高水平。

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的确，与其他国家相比，欧洲市场仍然显得昏昏欲睡。欧元兑美元汇率距离其五个月低点不远，而且没有迹象表明在股市有任何地方会冒出投机狂潮。反之，投资欧洲的题材通常是关于估值折价。

无论是从疫情大流行、官僚体系内斗，疫苗延误还是财政紧缩，该地区遭受的打击如此沉重，以至于不需要花费很多力气就可以引发反转。在中美两国蓬勃发展之际，多头认为欧洲也可以利用这一势头。

为了押注这个否极泰来的题材，摩根大通的股票衍生品团队已建议客户，买入Euro Stoxx 50的看涨期权，卖出S&P 500的看涨期权。该银行的策略师们认为，欧洲周期性的低迷和相对便宜是其股票能够保持跑赢大盘的所有原因。

责任编辑：郭明煜